當(dāng)歐元危機(jī)可能死灰復(fù)燃時(shí)，歐洲中央銀行宣布將實(shí)施1.1萬(wàn)億歐元的定量寬松舉措無(wú)疑是讓人暖心的。
更寬松的貨幣政策會(huì)從兩方面幫助銀行,。一方面,，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，當(dāng)利率下降時(shí),，銀行借款成本也將變低。另一方面，為了拉低債券收益,，歐洲央行必須拉高債券價(jià)格。沒(méi)有定量寬松,，銀行家將對(duì)通貨緊縮的前景愁眉不展,。價(jià)格下降將讓債務(wù)的實(shí)際價(jià)值升高,，使得一部分借款者因無(wú)力償還而違約。從更廣闊的范圍來(lái)看,，如果消費(fèi)者因預(yù)估商品將愈加便宜而延遲消費(fèi),，所有的行業(yè)，包括銀行業(yè),，都將承受痛苦,。這些威脅現(xiàn)在已經(jīng)緩解。
歐央行的行動(dòng)還有其他益處,，特別如果能有助于激活瀕死的歐洲經(jīng)濟(jì)的話(huà),。定量寬松已讓歐元迅速貶值，這對(duì)歐元區(qū)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)是好消息,。得益于增長(zhǎng)的國(guó)外需求,，現(xiàn)在對(duì)出口企業(yè)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)貸款擴(kuò)張的好機(jī)會(huì),。出口占到了歐元區(qū)產(chǎn)出的四分之一強(qiáng),，因此少量增加也能產(chǎn)生巨大影響。
但定量寬松也在威脅銀行的收益,。銀行很難向儲(chǔ)蓄者提供負(fù)利率,，貸款者又期望利息更低。這樣,，中間可獲利潤(rùn)就會(huì)大減,。市場(chǎng)中的假設(shè)是歐洲央行將在短期內(nèi)保持低利率，如果是這樣,，銀行就能通過(guò)短期借款但長(zhǎng)期放貸的方式獲得好的回報(bào),。但現(xiàn)在的預(yù)測(cè)是利率將“更長(zhǎng)期更低”。這就弱化了不同償還期債券的區(qū)別,，也減少了銀行的獲利空間,。同時(shí)，許多與俄羅斯及石油公司有著借款往來(lái)的銀行,，也都面臨損失的風(fēng)險(xiǎn),。
