伴隨著我國宏觀經濟進入新常態(tài),，經濟增長動力轉換和需求結構變遷，都加速了微觀經營風險向金融領域傳導,。而民間借貸因其賴以支撐的高利行業(yè)如房地產業(yè)與礦產業(yè)出現(xiàn)周期調整引發(fā)投資回報下降或虧損，加上民間借貸關系的天然脆弱性,，更容易遭受大面積金融風險暴露,。去年，我國民間借貸“跑路”風潮已成危及區(qū)域社會穩(wěn)定的巨大挑戰(zhàn),。民間借貸等非正規(guī)金融與正規(guī)金融領域存在千絲萬縷的關系,。在民間借貸風險高發(fā)時期，需要高度警惕民間借貸風險向正規(guī)金融領域傳導,。
以筆者之見,，民間借貸與正規(guī)金融領域融資不存在嚴格意義上的風險隔離，當前需要高度警惕新型民間借貸風險向正規(guī)金融領域的傳導,。
信貸配給決定了正規(guī)金融領域難以完全滿足全社會融資需求,。部分社會融資缺口，需要通過民間融資來彌補,。但民間融資鏈條與正規(guī)金融融資并不完全隔離,。這是因為，微觀主體本身處在極其復雜社會交易網(wǎng)絡中的一個結點,，通過上下游關系,、支付結算關系、債權債務關系等,，與其他接受正規(guī)金融領域融資的微觀主體發(fā)生經濟聯(lián)系,。不僅如此，就單一微觀經濟主體而言,，在民間借貸的同時,，也可能在正規(guī)金融領域融資，這以規(guī)模較大的民營企業(yè)集團為代表,。還有,，活躍在民間借貸市場的資金掮客，借助資產抵押,、信用貸款等形式,，從正規(guī)金融領域獲得低成本融資，轉而做起“倒錢”的生意。凡此種種都表明,，民間借貸市場與正規(guī)金融領域無法也不可能真正實現(xiàn)風險隔離,。從溫州民間借貸風險爆發(fā)到溫州銀行業(yè)不良貸款率的大幅上升，顯示民間借貸等非正規(guī)金融領域風險必然要向正規(guī)金融領域傳導,。2011年6月末,，溫州銀行業(yè)不良貸款率為0.37%，當年9月溫州爆發(fā)民間金融風波,。2014年4月末,，溫州銀行業(yè)不良貸款率高達4.69%。
新型民間借貸關系往往打著私募基金,、第三方理財和P2P網(wǎng)絡貸款的旗子,，借貸關系從熟人社會向網(wǎng)絡社會轉移，借貸關系由融資主體發(fā)起而不是以往由資金掮客居中主導,，這在短時間內可將融資規(guī)模迅速做大,。新型民間借貸與過去民間借貸關系最大不同在于，融資地域由本地為主向全國甚至向海外華人輻射,，資金交易鏈條更復雜,，融資主體資產更隱蔽，因而出現(xiàn)風險事件后社會危害更大,。這些新型民間借貸關系,，以社會時髦融資組織形式出現(xiàn)，良莠不齊,。特別部分民間借貸關系以新型融資為名義行非法集資,、金融詐騙之實，存在很大的迷惑性,。
從目前的情形看,，新型民間借貸風險向正規(guī)金融領域傳導主要有以下幾種途徑：一是“飛單”。金融機構銷售人員在網(wǎng)點私下向客戶銷售私募基金,、第三方理財和P2P產品,。“飛單”行為存在代理之嫌,，若出現(xiàn)到期不兌付,，勢必引發(fā)糾紛，影響金融機構聲譽,。二是主動推介,。部分金融機構托管私募基金代理銷售，向其客戶推廣,。由于私募基金監(jiān)管還不完善,，加上銷售過程可能存在銷售誤導,，金融機構代理銷售行為將面臨巨大聲譽及法律風險。三是業(yè)務合作,。業(yè)務經營較為激進的金融機構,，與私募基金合作，開發(fā)資產管理產品,，投向項目開發(fā)建設,，將私募基金風險與正規(guī)金融領域風險高度綁定。另外,，還存在金融機構對融資企業(yè)調查不細致的情況,，以致未發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在隱蔽的新型民間借貸行為，正規(guī)融資由此成了企業(yè)經營風險的最終承擔主體,。
為防范民間借貸風險向正規(guī)金融領域傳導,，需要采取綜合治理措施。首先,，盡快讓民間借貸陽光化。民間借貸本身并無對錯,，關鍵在如何引導利用,，促其健康運行。一方面通過立法,，明確民間借貸的法律邊界,，引導市場合理預期與行為;另一方面在陽光化指導下，建立民間借貸登記系統(tǒng),，采集借貸雙方及交易信息,，將其確定納入法律保障的民間借貸范圍。其次,，加強非正規(guī)金融監(jiān)管,。目前，非正規(guī)金融領域監(jiān)管主要由地方政府負責,。在非正規(guī)金融領域監(jiān)管上,，地方政府需著力培養(yǎng)監(jiān)管人才，鍛煉隊伍,，整合監(jiān)管力量,，切實做到有效監(jiān)管。第三,，嚴厲打擊非法行為,。針對第三方理財市場的混亂與銷售不規(guī)范狀況，地方政府應及時采取有效措施,，杜絕其在商場,、超市大肆推廣的行為,。同時，地方政府與金融監(jiān)管部門加強合作,，通力配合,，規(guī)范整治私募基金和P2P網(wǎng)貸市場，促其規(guī)范運營,。
