人民幣近期的下跌是放任的結(jié)果,，不必太糾結(jié),，即使人民幣今年下跌3%也沒有什么了不起,，前兩年美元兌歐元還有大幅下跌的時候呢,。
目前人民幣這一輪下跌,，似乎是有意為之的結(jié)果,。在過去兩個交易日,，人民幣兌美元累計跌幅創(chuàng)2008年11月以來最大，美元兌人民幣升至2012年中旬以來的最高水平,，打破了2%的目標(biāo)波幅限制,。很可怕?看看人民幣兌歐元，從2001年以來首次上升到7以上,。
2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后,，為避免人民幣匯率震蕩，人民幣與美元掛鉤紋絲不動�,，F(xiàn)在,，美元一騎絕塵，人民幣必須更多地參考其他貨幣，以免和美元一起高高在上,。美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)好轉(zhuǎn),，美元上升關(guān)系不大，美國財長雅各布·盧在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會上強(qiáng)調(diào)：“我會重復(fù)我以及我的所有前任一直所說的話,，那就是強(qiáng)勢美元對美國是好事,，我們的經(jīng)濟(jì)相對于世界其他經(jīng)濟(jì)體而言強(qiáng)勁很多�,！倍袊娜嗣駧懦惺懿涣烁咛幉粍俸娘L(fēng)險,，中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型階段，相當(dāng)于又一次蛻皮,，相對而言比較弱勢,。
對于人民幣匯率，中國人民銀行已經(jīng)打過預(yù)防針,，在1月23日舉行的國新辦發(fā)布會上,，央行副行長潘功勝表示，歐央行新版QE政策加上美國量化寬松政策正�,；内厔�,，將會進(jìn)一步推動美元匯率的走強(qiáng)，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力,。中間價可以部分反映央行的意圖,，1月26日，人民幣兌美元中間價為6.1384元,，下跌42個基點(diǎn),，創(chuàng)下2015年以來新低。中間價下挫說明央行對于最近人民幣匯率下行樂觀其成,。
香港離岸人民幣即期早盤一度報6.2643元,，創(chuàng)近8個月新低，考慮到此前人民幣大幅上漲,，此次是人民幣價格在頂部的一個震蕩,。事實(shí)上，從2014年開始,，人民幣中間價已經(jīng)小幅往下波動,，直到年末，目前趨勢仍未改變,。
只要是可控的,，就不是大風(fēng)險，人民幣不存在類似盧布這樣的失速貶值風(fēng)險,。
最大的不確定因素來自信心,。筆者幾乎見到的所有人都希望進(jìn)行美元資產(chǎn)配置,，把部分人民幣換成美元，一些基金正在幫助企業(yè)家與地方政府完成資產(chǎn)配置計劃,，他們把企業(yè)所獲得的美元留在國外市場,，盡量避免換成人民幣。
市場風(fēng)險在小范圍內(nèi)存在,。彭博社報道,，有跡象顯示，中國正在努力推高人民幣匯率,，遏制危及經(jīng)濟(jì)增長的資金外流,。中國央行資產(chǎn)負(fù)債表上的資金流指標(biāo)上月創(chuàng)出2003年以來最大降幅，發(fā)出了央行正在拋售外匯的信號,，央行設(shè)定的人民幣匯率中間價也接近相比于市場價的最強(qiáng)水平,。與以往希望壓低人民幣匯率不同，現(xiàn)在央行希望穩(wěn)定人民幣匯率,，兌美元既不能過于強(qiáng)勢以免影響出口,，也不能過于弱勢，使信心潰堤,，加速資金出逃,。
考慮到中國仍然有3萬億美元以上的外匯儲備，以及大量的歐美國債等資產(chǎn),，人民幣大幅下跌引爆國內(nèi)債務(wù)危機(jī)是不可想象的,，除非中國出現(xiàn)了不可逆轉(zhuǎn)的黑天鵝事件。
按照現(xiàn)在歐元區(qū)的失業(yè)率,，如果在冷戰(zhàn)階段,，說不定就要大打出手、刀兵相見了�,，F(xiàn)在,，金融互助、金融挑戰(zhàn)取代了殘酷的消滅肉體,、消滅產(chǎn)能的戰(zhàn)爭,，但經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇卻變得遙不可及。2008年之后的金融危機(jī)目前還處于第二階段,，第一階段是美國大規(guī)模印鈔，經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇,、資產(chǎn)品價格上升,，而現(xiàn)在是歐洲與日本在美國的默許下，大規(guī)模印鈔自救,，美元恢復(fù)強(qiáng)勢,，為歐元,、日元騰出恢復(fù)的空間。
總要消滅產(chǎn)能,，總要有人買單,，可能是中國的普通投資者，可能是俄羅斯的石油大亨,，可能是地中海某個國家,。從這個角度出發(fā)，全球主要貨幣雖然不會崩潰傳導(dǎo)到所有市場,，但劇烈的震蕩卻足以讓比較軟弱,、存在天然缺陷的經(jīng)濟(jì)體加速衰敗。
