人民幣近期的下跌是放任的結(jié)果，不必太糾結(jié),，即使人民幣今年下跌3%也沒有什么了不起，前兩年美元兌歐元還有大幅下跌的時候呢,。
目前人民幣這一輪下跌,，似乎是有意為之的結(jié)果。在過去兩個交易日,，人民幣兌美元累計跌幅創(chuàng)2008年11月以來最大,，美元兌人民幣升至2012年中旬以來的最高水平，打破了2%的目標波幅限制,。很可怕?看看人民幣兌歐元,，從2001年以來首次上升到7以上。
2008年全球金融危機爆發(fā)后,，為避免人民幣匯率震蕩,，人民幣與美元掛鉤紋絲不動。現(xiàn)在,，美元一騎絕塵,，人民幣必須更多地參考其他貨幣，以免和美元一起高高在上,。美國經(jīng)濟已經(jīng)好轉(zhuǎn),，美元上升關(guān)系不大，美國財長雅各布·盧在瑞士達沃斯世界經(jīng)濟論壇年會上強調(diào)：“我會重復我以及我的所有前任一直所說的話,，那就是強勢美元對美國是好事,，我們的經(jīng)濟相對于世界其他經(jīng)濟體而言強勁很多�,！倍袊娜嗣駧懦惺懿涣烁咛幉粍俸娘L險,，中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型階段，相當于又一次蛻皮,，相對而言比較弱勢,。
對于人民幣匯率，中國人民銀行已經(jīng)打過預防針,，在1月23日舉行的國新辦發(fā)布會上,，央行副行長潘功勝表示，歐央行新版QE政策加上美國量化寬松政策正�,；内厔�,，將會進一步推動美元匯率的走強，從而可能會對人民幣對美元匯率形成下行壓力,。中間價可以部分反映央行的意圖,，1月26日，人民幣兌美元中間價為6.1384元，下跌42個基點,，創(chuàng)下2015年以來新低,。中間價下挫說明央行對于最近人民幣匯率下行樂觀其成。
香港離岸人民幣即期早盤一度報6.2643元,，創(chuàng)近8個月新低,，考慮到此前人民幣大幅上漲,，此次是人民幣價格在頂部的一個震蕩,。事實上，從2014年開始,，人民幣中間價已經(jīng)小幅往下波動,，直到年末，目前趨勢仍未改變,。
只要是可控的,，就不是大風險，人民幣不存在類似盧布這樣的失速貶值風險,。
最大的不確定因素來自信心,。筆者幾乎見到的所有人都希望進行美元資產(chǎn)配置，把部分人民幣換成美元,，一些基金正在幫助企業(yè)家與地方政府完成資產(chǎn)配置計劃,，他們把企業(yè)所獲得的美元留在國外市場，盡量避免換成人民幣,。
市場風險在小范圍內(nèi)存在,。彭博社報道，有跡象顯示,，中國正在努力推高人民幣匯率,，遏制危及經(jīng)濟增長的資金外流。中國央行資產(chǎn)負債表上的資金流指標上月創(chuàng)出2003年以來最大降幅,，發(fā)出了央行正在拋售外匯的信號,，央行設(shè)定的人民幣匯率中間價也接近相比于市場價的最強水平。與以往希望壓低人民幣匯率不同,，現(xiàn)在央行希望穩(wěn)定人民幣匯率,，兌美元既不能過于強勢以免影響出口，也不能過于弱勢,，使信心潰堤,，加速資金出逃。
考慮到中國仍然有3萬億美元以上的外匯儲備,，以及大量的歐美國債等資產(chǎn),，人民幣大幅下跌引爆國內(nèi)債務(wù)危機是不可想象的，除非中國出現(xiàn)了不可逆轉(zhuǎn)的黑天鵝事件。
按照現(xiàn)在歐元區(qū)的失業(yè)率,，如果在冷戰(zhàn)階段,，說不定就要大打出手、刀兵相見了�,，F(xiàn)在,，金融互助、金融挑戰(zhàn)取代了殘酷的消滅肉體,、消滅產(chǎn)能的戰(zhàn)爭,，但經(jīng)濟的復蘇卻變得遙不可及。2008年之后的金融危機目前還處于第二階段,，第一階段是美國大規(guī)模印鈔,，經(jīng)濟逐漸復蘇、資產(chǎn)品價格上升,，而現(xiàn)在是歐洲與日本在美國的默許下,，大規(guī)模印鈔自救，美元恢復強勢,，為歐元,、日元騰出恢復的空間。
總要消滅產(chǎn)能,，總要有人買單,，可能是中國的普通投資者，可能是俄羅斯的石油大亨,，可能是地中海某個國家,。從這個角度出發(fā)，全球主要貨幣雖然不會崩潰傳導到所有市場,，但劇烈的震蕩卻足以讓比較軟弱,、存在天然缺陷的經(jīng)濟體加速衰敗。
