中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前披露了對(duì)上市公司大股東“白條”承諾的專(zhuān)項(xiàng)治理情況,。截至2014年12月31日,，絕大部分不規(guī)范或者超期未履行承諾已得到整改，但仍存在超期未履行承諾事項(xiàng)23項(xiàng),、不規(guī)范承諾事項(xiàng)12項(xiàng),。通過(guò)一年時(shí)間的專(zhuān)項(xiàng)治理,，居然還有23項(xiàng)承諾未履行，彰顯A股市場(chǎng)契約精神的缺失,。
2013年底,，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第4號(hào)——上市公司實(shí)際控制人、股東,、關(guān)聯(lián)方,、收購(gòu)人以及上市公司承諾及履行》，并啟動(dòng)了對(duì)上市公司及相關(guān)方的承諾及履行行為專(zhuān)項(xiàng)治理活動(dòng),。而來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的通報(bào)顯示,，截至2013年底，上市公司存在超期未履行承諾事項(xiàng)122項(xiàng),，存在不規(guī)范承諾事項(xiàng)218項(xiàng),。數(shù)據(jù)表明，專(zhuān)項(xiàng)治理取得了一定的成果,，但不履行承諾的“釘子戶”同樣大有人在,。
上市公司及相關(guān)方承諾類(lèi)型各不相同，有為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及關(guān)聯(lián)交易的,，有為解決產(chǎn)權(quán)瑕疵的,，還有的涉及資產(chǎn)注入問(wèn)題,。上市公司承諾存在的問(wèn)題表現(xiàn)在，沒(méi)有明確的履約期限,，有的使用模糊語(yǔ)言,，有的承諾內(nèi)容不具體或違約制約措施約束力不足等。
打造誠(chéng)信市場(chǎng)與法治市場(chǎng),，需要上市公司及相關(guān)方恪守契約精神,。如果自己作出的承諾都無(wú)法履行，空口說(shuō)白話,，那又如何能夠取信于投資者,，取信于市場(chǎng)。事實(shí)上,，上市公司履行承諾,，往往造就多贏的格局。一來(lái)不會(huì)影響上市公司聲譽(yù),，履行承諾還為其誠(chéng)信度加分,；二來(lái)大股東與投資者都將從中獲益；三來(lái)有利于提升上市公司的投資價(jià)值,；四是在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下,，有利于上市公司的市值管理。
對(duì)于未履行或未整改的承諾,，盡管監(jiān)管部門(mén)對(duì)其采取責(zé)令公開(kāi)說(shuō)明或下發(fā)警示函的監(jiān)管措施,，但這顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。上市公司及相關(guān)方既然能將監(jiān)管部門(mén)的專(zhuān)項(xiàng)治理不當(dāng)回事,，既然無(wú)視監(jiān)管部門(mén)發(fā)布的規(guī)章制度,，那么監(jiān)管部門(mén)也沒(méi)有必要對(duì)其“客客氣氣”。對(duì)上市公司及相關(guān)方不履行承諾或?qū)Σ灰?guī)范承諾不進(jìn)行整改的,，除了采取上述措施外,，筆者建議取消這些上市公司再融資的資格，同時(shí)禁止其實(shí)施資產(chǎn)重組,。
打造“公平,、公正、公開(kāi)”的資本市場(chǎng),，無(wú)論是監(jiān)管者,、上市公司、中介機(jī)構(gòu)以及其它參與者,，都需要有契約精神,。只有各方都恪守契約精神，資本市場(chǎng)才會(huì)不斷進(jìn)步，并逐步壯大,。
