這兩周,英國央行改革動(dòng)作頻頻,,且方向和目標(biāo)清晰明確,。央行希望通過制度設(shè)計(jì)進(jìn)一步強(qiáng)化其作為金融系統(tǒng)最高監(jiān)管人的職能,同時(shí)能夠進(jìn)一步提高央行政策的解釋力和信任度,。落實(shí)在形式上,,英國央行更趨“美聯(lián)儲(chǔ)化”,盡管兩者在決策和權(quán)力制衡等制度設(shè)計(jì)上存在較大差異,。
臨近年關(guān),,英國央行宣布了系列提高政策透明度和公眾信任度的改革舉措,,這包括改革開會(huì)頻率和會(huì)議紀(jì)要發(fā)布制度;融合貨幣政策委員會(huì)和金融政策委員會(huì),,以突出央行的“雙核”目標(biāo)與職能,;將季度《通貨膨脹報(bào)告》(以下稱《報(bào)告》)與媒體見面會(huì)放在和貨幣政策例會(huì)同一天舉行等。
具體而言,,從2016年開始,,英國央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)將從每月一次改為一年八次,且其中四次將和金融政策委員會(huì)聯(lián)合召開會(huì)議,;每次的貨幣政策例會(huì)之后,,即刻發(fā)布會(huì)議紀(jì)要,而不是目前規(guī)定的在13天之后才發(fā)布,;目前規(guī)定的每季度某周三發(fā)布《報(bào)告》,,其發(fā)布頻率將保持不變,但發(fā)布日期將和貨幣政策例會(huì)重疊,,《報(bào)告》發(fā)布后的媒體見面會(huì)日期也和例會(huì)重疊,,這意味著央行高官們?cè)谝荒戤?dāng)中有四次將在例會(huì)結(jié)束后馬上面對(duì)媒體,解釋最新貨幣政策和經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè),;從2015年3月份開始,,所有的貨幣政策例會(huì)記錄將在八年后全部公布,公眾可直接查閱,。
這種制度安排的好處顯而易見,。第一,貨幣政策和金融監(jiān)管政策的透明度和時(shí)效性大幅提高,,市場(chǎng)人士和分析人士能夠即刻知道央行政策的背后緣由,;第二,央行的總體會(huì)議次數(shù)減少了,,行政效率得到提高,;第三,進(jìn)一步整合央行內(nèi)部的職能隊(duì)伍,,央行行長(zhǎng)的權(quán)力隨之?dāng)U大,,統(tǒng)治力在增強(qiáng)。
一個(gè)有趣的插曲是,,英國央行行長(zhǎng)馬克·卡尼早在今年4月份就邀請(qǐng)了美聯(lián)儲(chǔ)前官員凱文·沃什作為主要牽頭人,,對(duì)央行決策機(jī)制進(jìn)行獨(dú)立審查,這頗有英國央行向美聯(lián)儲(chǔ)“取經(jīng)”的意味,。
在不少分析人士看來,,這些舉措是1997年英國央行獲得獨(dú)立制定貨幣政策權(quán)力以來的最大改革動(dòng)作。而若單從開會(huì)頻率,、經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告和記者見面會(huì)時(shí)間選擇來看的話,,英國央行的改革進(jìn)一步向美國央行——美聯(lián)儲(chǔ)政策決策體制靠攏了,,只不過在某些環(huán)節(jié)上,英國央行表現(xiàn)出領(lǐng)先全球的雄心,,如會(huì)議紀(jì)要的即刻發(fā)布,。
一位不愿具名的英國央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家透露,和默文·金時(shí)代(2003年7月至2013年7月)相比,,如今的英國央行被賦予更多金融監(jiān)管職責(zé),,早已不是過去相對(duì)單一的通貨膨脹目標(biāo)制了。最明顯的特點(diǎn)是,,央行的內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化,,如成立了金融體系監(jiān)管的最高決策部門——金融政策委員會(huì),央行行長(zhǎng)統(tǒng)領(lǐng)兩個(gè)委員會(huì)班子,,且兩個(gè)委員會(huì)目前具有同等重要地位,,而底下數(shù)百位經(jīng)濟(jì)學(xué)家除了要做經(jīng)濟(jì)和物價(jià)預(yù)測(cè)外,還要監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)反應(yīng),,做相關(guān)政策效果模擬等。這些在過去貨幣政策部門“權(quán)傾一方”的時(shí)代里,,是難以想象的,。
他認(rèn)為,和學(xué)院派作風(fēng)明顯的默文·金不同,,馬克·卡尼作為銀行家出身,,且同時(shí)擔(dān)任金融穩(wěn)定委員會(huì)主席,他更加了解貨幣政策對(duì)于金融系統(tǒng)的影響,,也更加了解金融市場(chǎng)的行為方式,。其上臺(tái)以來主導(dǎo)的金融監(jiān)管改革具有國際示范意義,總體來說是受到金融城人士歡迎的,。
而加拿大人卡尼的行事作風(fēng)也頗為高效,,他在上臺(tái)不到一年時(shí)間內(nèi)便將央行領(lǐng)導(dǎo)層人選換了個(gè)遍,決策機(jī)制明顯趨于扁平化,,貨幣政策委員會(huì)和金融政策委員會(huì)的雙核體系的形成和鞏固,,似乎在向外界證明央行能夠做到“兩手抓、兩手都硬”,。似乎在他看來,,美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘的那句名言——“資產(chǎn)價(jià)格泡沫無法確定,除非它破了”,,將無法再成為央行的無為托詞了,。