2014年的中國經(jīng)濟,，是最好的時代,，也是最壞的時代。這一年的中國經(jīng)濟錯綜復雜,，改革有突破也有妥協(xié)，刺激有收也有放，杠桿有去也有加,，各種利益格局和多空預期纏繞在一起，時晴時雨,，時抑時揚,，幾讓人不識中國經(jīng)濟的廬山面目。
改革究竟是力不從心,，還是暫時的隱忍;貨幣寬松,、投資開閘是區(qū)間調控的手段，還是新常態(tài)下的舊思維回潮;A股的瘋漲,，是流動性的狂歡,，還是改革紅利的貼現(xiàn)。每個人都有自己的答案,，等著與歷史對表,。在這種種不確定之中，惟有一點是確定的,，在通往新常態(tài)的路上,，不穩(wěn)定是常態(tài)。
中央經(jīng)濟工作會議召開在即,，定調2015年中國經(jīng)濟,，這一定調甚至對未來幾年的經(jīng)濟發(fā)展都將充滿暗示。而在2014年的冬天,，新常態(tài)和舊思維,，改革與刺激，筋疲力盡,，等待援兵,，這情勢仿若武涉說韓信,，“當今二王之事，權在足下,。足下右投則漢王勝,，左投則項王勝”。
既然選擇了新常態(tài),，可以妥協(xié),，可以曲徑，可以變通,，但是不能回到舊思維,。在舊常態(tài)，我們的增長模式邊際遞減,，世情國情的變化不再支持我們回到舊常態(tài),。
在舊常態(tài)，中國的產能有兩個“最終買單者”,，房地產市場和出口市場,，這兩個市場消化了過剩產能和超發(fā)貨幣。而現(xiàn)在,，這兩個市場結束了超級繁榮,，勉力維持。
在舊常態(tài),，主要矛盾是人民群眾日益增長的物質文化需求同落后的生產力之間的矛盾,。因此，市場足夠大,，企業(yè)所要做的就是迅速融通各種資源,，把產能釋放出來。于是,，基建,、房地產、重化工業(yè)和一般制造業(yè),，聚集了最大部分的投資，相應地,，也聚集了最大部分的杠桿,。杠桿不可能無限高下去，泡沫越吹越大會吹破,，這是現(xiàn)在的事實,。
新常態(tài)的邏輯，如果我們不是走新路穿舊鞋,，去杠桿化和去過剩產能,，市場出清,，將要素資源從過剩產能中解放出來，跨過機會成本和擠出效應,，給那些好企業(yè)留出市場的位置,。中國經(jīng)濟展開一個新的周期，不是新一輪的泡沫周期,，而是創(chuàng)新驅動的周期和改革新紅利的周期,。
高杠桿和過剩產能背后，是已經(jīng)固化的利益格局,，他們不會為了大局而退出,，相反他們還會竭力綁架大局。因此,，新常態(tài)需要貨真價實的改革,，否則就是文字游戲。
改革往小了說,，是減少審批對于市場的侵擾,，放松行政對于市場的管制，破除所有制的身份迷信,，降低企業(yè)的營商成本,，將扭曲的要素價格水平撥亂改正;改革往大了說，是將權力關進制度籠子里,，讓權力變得透明可期,，而不是讓權力像如來佛的掌心，可大可小,，可進可退,，市場無處可逃。
既然我們沒法像美國一樣迅速去杠桿,，以空間換時間,，我們就要努力打開改革局面，放手讓新經(jīng)濟點壯大,，形成增量,，減少改革的陣痛，以時間換空間,。勝利往往就在多堅持一下的努力中,。
