牛市的號(hào)角似乎吹響,，但這是半夜的雞叫，太早,。
滬港通腳步聲近,，帶來藍(lán)籌股人氣,。8月4日午后，房地產(chǎn)發(fā)力帶動(dòng)大盤指數(shù)上攻,，券商,、保險(xiǎn)、煤炭,、水泥,、化工、房地產(chǎn)板塊漲幅位居行業(yè)板塊前列,。上證綜指收盤漲1.74%,，報(bào)收于2223.33點(diǎn)。從底部1900點(diǎn)左右,，上證綜指堅(jiān)定攀升,。
一切看起來都那么美妙。官方與匯豐PMI到達(dá)景氣區(qū)間,，說明大型企業(yè)與小型企業(yè)同步復(fù)蘇,。今年1到6月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額28649.8億元,，同比增長11.4%,，增速比1~5月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)主營活動(dòng)利潤26722億元，同比增長10.8%,，增速比1~5月份提高1.7個(gè)百分點(diǎn),。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，在41個(gè)工業(yè)大類中35個(gè)同比增長,，紡織業(yè)增長10%,，非金屬礦物制品業(yè)增長19.3%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長17.1%,，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長6.1%,，通用設(shè)備制造業(yè)增長13.5%，專用設(shè)備制造業(yè)增長3.8%,，汽車制造業(yè)增長29.1%,，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增長25.3%——一夜之間，仿佛產(chǎn)能過剩不存在了，債務(wù)又恢復(fù)到正常水準(zhǔn),，除了兩個(gè)行業(yè)在提醒經(jīng)濟(jì)周期下行的慘烈,，其他數(shù)據(jù)耀眼無比：煤炭開采和洗選業(yè)下降43.9%,，石油和天然氣開采業(yè)下降2.3%,。
如果中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型那么容易成功，如果中國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)細(xì)如微風(fēng),，改革派可以洗洗睡了,，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)根本不需要艱難變革。筆者對(duì)短期經(jīng)濟(jì)絕不樂觀,，事實(shí)上,，從負(fù)債率也好，從周期性行業(yè)盈利也好,，以及東部沿海制造業(yè)基地,、西部礦業(yè)基地，目前均處于困難時(shí)勢(shì),。也有輕松的行業(yè),，高端投資品、離大城市較近,、配套完善的養(yǎng)老房地產(chǎn),，去化率不錯(cuò)。
真正讓這輪喝厚粥行情得以啟動(dòng)的是貨幣與投資,，各地天量投資計(jì)劃不必細(xì)說,，兵馬未動(dòng)，糧草先行,，貨幣市場(chǎng)回暖,。根據(jù)央行的數(shù)據(jù)，今年上半年,，社會(huì)融資規(guī)模為10.57萬億元,，比去年同期多4146億元，為歷史同期最高水平,。截至6月末,，廣義貨幣余額120.96萬億元，同比增長14.7%,，增速分別比上月末和去年末高1.3%和1.1%,，創(chuàng)一年內(nèi)新高。市場(chǎng)透徹理解了決策層保增速的決心,。
另一撥糧草來自滬港通,，2007年轉(zhuǎn)經(jīng)天津的滬港直通車未能啟動(dòng)，而現(xiàn)在，滬港通不經(jīng)第三地,，將很快落地,。
媒體披露，港交所已正式敲定滬港通市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)演習(xí)時(shí)間,，將于8月下旬至9月中旬組織首批滬港通參與機(jī)構(gòu)進(jìn)行一次連接測(cè)試及兩次市場(chǎng)演習(xí),，以確認(rèn)在滬港通正式推出時(shí)交易系統(tǒng)已準(zhǔn)備就緒。
滬港通政策成為大盤藍(lán)籌股的輸血站,。滬股通交易標(biāo)的為上證180,、上證380以及滬市A+H股，共568只,。港股通標(biāo)的為恒生綜合大型股指數(shù),、中型股指數(shù)，以及滬港兩地上市的A+H股公司,，共266只,。滬港通從理論上為標(biāo)的公司輸送了巨額資金，滬股通和港股通的投資者都需要通過內(nèi)地證券公司來實(shí)現(xiàn)委托和交收,，滬股通總額度為3000億元,，每日額度為130億元;港股通總額度為2500億元，每日額度為105億元,，表面上看來只有區(qū)區(qū)130億元,，但每日軋差計(jì)算，如果市場(chǎng)景氣,，投資額將遠(yuǎn)超這百億元范圍,。
滬港通推出之際，是一次極好的投機(jī)機(jī)會(huì),，會(huì)讓很多人一夜暴富,。但是，歷經(jīng)A股市場(chǎng)長期折磨還能保留元?dú)獾耐顿Y者,，對(duì)滬港通的意義會(huì)有深刻體會(huì),。事實(shí)上，滬港通不僅是股市投機(jī)機(jī)會(huì),，還是人民幣國際化的一環(huán),，是吸納境外資金的契機(jī)，是人民幣加強(qiáng)與港幣以及美元聯(lián)系的機(jī)會(huì),。
境外投資者大概不會(huì)像當(dāng)初的境內(nèi)投資者一樣純樸愚昧,。
2001年2月26日，曾被譽(yù)為中國證券市場(chǎng)里程碑式的日子,，當(dāng)天是境內(nèi)居民憑身份證辦理B股交易手續(xù)的第一天,。2月28日，對(duì)境內(nèi)居民開放首日，B股全線無量漲停,。從6月1日開始,，境內(nèi)資金入市，B股大跌,，資金被套,。這場(chǎng)試驗(yàn)以開放前B股投資者暴富，6月1日境內(nèi)資金入市后絕大多數(shù)境內(nèi)普通投資者被套終結(jié),，是一幕起承轉(zhuǎn)合非常完整的悲劇,。
如果上市公司基本面與股市制度沒有大變化,，資金的進(jìn)出窗口,，就是誰暴富誰被套的機(jī)會(huì)。滬港通不會(huì)重演2001年一幕,，因?yàn)樵僖矝]有天真的投資者可供消遣,。
