“十個茶壺七個蓋,，許多地方債務(wù)問題都快捂不住了。”一位銀行部門省級分行的領(lǐng)導(dǎo)說,。(《經(jīng)濟參考報》8月4日)
審計署公開數(shù)據(jù)表明，截至2013年6月底,，地方政府負有償還責(zé)任,、負有擔(dān)保責(zé)任、承擔(dān)一定救助責(zé)任的總債務(wù)為17.8907萬億元,，其中,，負有償還責(zé)任的債務(wù)10.8859萬億元。地方政府三項總債務(wù)和負有償還責(zé)任的債務(wù),，大約分別是2013年地方財政收入(本級)6.9萬億元的2.59倍和1.58倍,。
地方除了預(yù)算內(nèi)外財政資金收支以外，通過地方融資平臺等渠道大肆舉債行為已經(jīng)成為國內(nèi)外機構(gòu)和人士對中國金融風(fēng)險的關(guān)注點之一,。地方債膨脹的宏觀背景是十多年來政府主導(dǎo)的大投資和貨幣大投放,。地方政府之所以敢于在預(yù)算籠子以外大肆舉債，其“底氣”就源于在上述宏觀背景下,，大肆賣地的土地第二財政,，大搞房地產(chǎn)的房地產(chǎn)稅收，掠奪式開采資源能源,、大賣資源能源的收入渠道等等,。這些是支撐和償還地方債務(wù)的基礎(chǔ)保證。
一旦上述宏觀背景不復(fù)存在,，17萬億元的地方債務(wù)風(fēng)險就會暴露出來,。目前，土地財政前景不妙,，房地產(chǎn)稅收增速正以20%~30%的幅度下降,，資源能源市場低迷、銷售不振,、價格直線走低,。最為引人關(guān)注的是土地市場開始冷清，許多地方流拍頻現(xiàn),，土地財政開始下降,。同時，全國承諾以土地出讓收入償還的債務(wù)占比達37%左右,，部分省份占比甚至高達50%以上,。土地和房地產(chǎn)市場走勢對地方政府債務(wù)的償還影響很大，也使得地方政府償債能力減弱。
顯然,，一些地方債務(wù)存在違約風(fēng)險,，其中一大部分風(fēng)險是被借新還舊延緩掩蓋了的，這只是將違約爆發(fā)時間推遲而已,。當務(wù)之急是今明兩年到期的4.2萬億元債務(wù)的違約風(fēng)險,，如果這兩年能夠順利度過的話，自后年起,，償債壓力會逐漸趨于緩和,，但前提條件是，不要把今明兩年的到期債務(wù)采取延期,、借新還舊措施拖延到以后年份�,，F(xiàn)在不妨停止所有地方債展期和借新還舊，讓其違約風(fēng)險徹底暴露出來,，一次性了斷處理存量地方債務(wù),。
一方面，地方債集中到期,，另一方面償債能力又大幅度下降,，這種兩頭擠壓加劇了債務(wù)風(fēng)險。必須采取治標和治本并舉之策化解地方債風(fēng)險,。對于完全是政府財政應(yīng)該承擔(dān)的公共事業(yè)類項目,，而采取了貸款等借債投資建設(shè)的，應(yīng)該落實地方財政的擔(dān)保責(zé)任,，將還債計劃納入到政府預(yù)算之中,。對于效益周期長、還債時間長,，但項目本身沒有問題的,，地方政府可以優(yōu)惠條件引入民資，將債務(wù)落實到民企身上歸還,。其他到期地方債務(wù),，地方政府必須籌集財政資金和土地出讓金歸還本息。
對于項目失敗,、還債無望的地方債務(wù)，應(yīng)該允許項目或者地方融資平臺破產(chǎn)倒閉,。債權(quán)人依法承擔(dān)風(fēng)險,。銀行等國有性質(zhì)的債權(quán)人應(yīng)該在內(nèi)部嚴格追責(zé)。不能無限度無期限延期展期,、借新還舊,，這種捂著蓋著的做法，必將把小風(fēng)險拖成大風(fēng)險。如果項目失敗不讓破產(chǎn),，也不利于投資人的風(fēng)險意識培養(yǎng),。投資人、債權(quán)人風(fēng)險意識培養(yǎng)的最有效辦法,，就是讓其飽嘗風(fēng)險損失,。要形成一整套地方政府舉債的硬約束機制。將地方債納入地方財政預(yù)算,，根據(jù)地方政府預(yù)算收支平衡的約束性規(guī)定,，地方舉債必須根據(jù)收入狀況來匡算，由地方整體財政收入以及其他收入來擔(dān)保債務(wù),。這種硬約束機制將會使得舉債風(fēng)險大大降低,。
