著名經(jīng)濟學(xué)家,、全國人大常委會原副委員長,、中國科學(xué)院大學(xué)管理學(xué)院院長成思危日前在出席該院主辦的“金融高峰論壇”上做了題為《中國金融創(chuàng)新的方向》的演講,。他認(rèn)為，金融創(chuàng)新就是引進新事物來改善金融服務(wù),，金融創(chuàng)新包括了產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,，對于金融創(chuàng)新先不要一出來就采取否定態(tài)度,，而是先讓它出來,，然后再看它有什么問題需要制定制度來把它完善。監(jiān)管金融創(chuàng)新應(yīng)該依法,、講理,、適度、有效,，改善監(jiān)管本身就是加強監(jiān)管的重要措施,。
未來還需要發(fā)展金融衍生品
首先，成思危對什么是金融創(chuàng)新給出了自己的定義,�,！皠�(chuàng)新就是引入新事物而造成有益的變化，實際是熊彼特上世紀(jì)初提出的創(chuàng)新理論的回歸,。金融應(yīng)該強調(diào)的是個現(xiàn)代服務(wù)業(yè),。把兩者結(jié)合起來,，金融創(chuàng)新就是引入新事物而改善金融服務(wù)的創(chuàng)新�,！�
他說,，金融本身是個中介服務(wù)，把供方和需方連接起來,。金融創(chuàng)新首先是產(chǎn)品創(chuàng)新,，“從國外來說，金融創(chuàng)新就是各種金融衍生品,。這次金融危機里金融衍生品受到很多置疑,，有的甚至認(rèn)為金融衍生品的泛濫是造成引起金融次貸危機的一系列原因，其實這種說法是有點偏頗的”,。
根據(jù)金融工程的原理,，金融產(chǎn)品創(chuàng)新本身改善服務(wù)是為了對沖風(fēng)險，同時也為了更好地適應(yīng)客戶對收益性,、安全性和流動性不同的要求,。但是金融產(chǎn)品在使用過程中，也出現(xiàn)一些問題,。對此,，成思危認(rèn)為，這個問題主要不應(yīng)歸罪于這些金融產(chǎn)品,，而應(yīng)歸罪于出售這些金融產(chǎn)品的人的道德風(fēng)險,。“現(xiàn)在理財也有這個問題,，很多人買理財產(chǎn)品時并不了解,，而且理財產(chǎn)品的法律條文寫的字又比較小，消費者既看不清,，也看不懂,，所以最后有時候就產(chǎn)生問題�,！�
從國外來看,，次貸危機之初人們對金融衍生品一片責(zé)罵之聲，現(xiàn)在又慢慢回升,。金融衍生品的數(shù)量,，盡管經(jīng)過了金融危機，并沒有很大的減少,�,！盀槭裁矗烤褪且驗樗_實在市場上得到了各種廣泛的使用,。從我們國家來看,，還需要發(fā)展金融衍生品,。總的來說,，金融衍生品無論從數(shù)量,、質(zhì)量、它對客戶的服務(wù)角度來看,，還有不少需要改進的地方,。”
當(dāng)然,，成思危提醒,，我們要防止過度投機、防止金融衍生品被作為一種過度投機的工具,。
互聯(lián)網(wǎng)金融屬于技術(shù)創(chuàng)新
對于技術(shù)創(chuàng)新,，成思危表示，技術(shù)創(chuàng)新也是推動創(chuàng)新的一個重要方面,。處在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)革命的時代,，信息技術(shù)早晚要進入金融服務(wù)業(yè)、進入人們的生活,，所以對這種東西要仔細(xì)研究,、認(rèn)真觀察，鼓勵它的使用,。
成思危說,，我們現(xiàn)在處在第三次科技革命或者產(chǎn)業(yè)革命的時代，信息技術(shù)革命接近高潮,，移動互聯(lián)網(wǎng),、物聯(lián)網(wǎng)、云計算,、大數(shù)據(jù),、社交媒體等等的發(fā)展，都說明了這個傾向,。這種革命早晚要進入到金融領(lǐng)域,，而且將發(fā)揮應(yīng)有的作用，來提高,、改善金融服務(wù)。
“當(dāng)前,，對于像余額保,、理財通算不算創(chuàng)新還有爭論。我到騰訊和阿里巴巴做了一個調(diào)研,，我覺得按照我的定義,，它們還算創(chuàng)新,。第一，降低了門檻,；第二,，提高了收益；第三,，提高了透明度,。每天可以通過短信知道今天又增加了多少收入。從這些方面來看,，這些產(chǎn)品確實改善了對小儲戶的金融服務(wù),。”成思危說,。
對于,，這種互聯(lián)網(wǎng)金融將來會不會顛覆整個銀行業(yè)？成思危認(rèn)為,，現(xiàn)在還不好判斷,。“因為畢竟大客戶,、大的企業(yè)不一定會走這種路子,，這種互聯(lián)網(wǎng)金融目前主要還是針對小客戶、小額,。當(dāng)然以后會不會變化,，要視情況變化而定。除了像余額寶,、理財通之外,，O2O、P2P,、眾籌,、虛擬信用卡等等都有待進一步在實踐里觀察�,！�
監(jiān)管金融創(chuàng)新應(yīng)遵從四方面原則
那么,，該如何監(jiān)管這些金融創(chuàng)新，對此,，成思危提出了四方面觀點：
第一,，制度經(jīng)濟學(xué)的名言，交易先于制度,，沒有交易,，就去完善制度是完善不了的。所以，首先要讓一個創(chuàng)新出來,，然后根據(jù)發(fā)現(xiàn)的問題,，制定相應(yīng)制度、進行監(jiān)管和規(guī)范,�,！胺傻脑瓌t是無法不究，法律沒有規(guī)定不允許做的應(yīng)該都允許做,。對于任何新的東西先不要一下子采取否定態(tài)度,，而是先讓它出來，然后再看它有什么問題,，最后再制定制度來把它完善,，讓它健康發(fā)展�,！�
第二,，金融創(chuàng)新和監(jiān)管是互相制約又互相促進。從歷史上來看,，往往是一個金融創(chuàng)新突破了金融監(jiān)管的某個方面,，然后金融監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)，采取措施規(guī)范它,。比如,，最早的金融創(chuàng)新是歐洲美元。當(dāng)年因為“馬歇爾計劃”,，大量的美元流到歐洲,，當(dāng)時美國監(jiān)管部門對美國銀行的監(jiān)管要求比較嚴(yán)格，在這種情況下出現(xiàn)了歐洲美元,�,！拔�5年前訪問芝加哥商品交易所的時候，他們告訴我當(dāng)時歐洲美元一天的交易量是2萬億美元,，然后美國監(jiān)管部門根據(jù)這個情況也進一步改善對美國銀行本身的監(jiān)管,。”
第三,，監(jiān)管要依法,、講理、適度,、有效,。首先，依照法律,。法律沒有規(guī)定不允許做的,，不能隨便不讓做，可以出臺法規(guī)來規(guī)定,，而且法規(guī)不能違反法律,。其次，講理,。監(jiān)管規(guī)定要講理,，不是說不行就禁止了，而應(yīng)說清楚不行在哪里,、應(yīng)該怎么改進,。
“比如說二維碼掃描支付現(xiàn)在說有風(fēng)險，不允許用,，但是據(jù)我知道,，現(xiàn)在三維碼都出來了，三維碼是不是可以減少或者防止二維碼的風(fēng)險呢,？這個恐怕就值得研究,，不能說所有的掃描支付都是不行的，起碼要研究它的風(fēng)險在哪里,。另外,，監(jiān)管層規(guī)定了存款自愿、取款自由等規(guī)定,，現(xiàn)在轉(zhuǎn)賬有的規(guī)定一次最多轉(zhuǎn)1萬,，一個月最多轉(zhuǎn)5萬，從道理來說是不是合理,？像這些問題要把道理講清楚,。”
再次,，適度,。監(jiān)管是有成本的，不是越嚴(yán)越好,，嚴(yán)的厲害了成本就高了,，而且容易管死，成本和監(jiān)管的效益之間是要做比較的,。
最后,，有效。監(jiān)管的措施要能夠引導(dǎo)人們改變他的預(yù)期才能夠有效,，否則的話就達不到應(yīng)有的效果,。美國為了扭轉(zhuǎn)股市過度投機，減少短期行為,，就規(guī)定短期一年之內(nèi)的交易要收稅,，但長一點的效益相對稅率減輕，這樣就引導(dǎo)人們行為的改變。
第四,，監(jiān)管本身,。人們常說加強監(jiān)管、改善監(jiān)管,，“實際上往往容易著重于加強而忽略改善,，實際上應(yīng)該把改善放在前面，因為改善本身就是加強,，改善了以后它當(dāng)然就加強,。如果只談加強而不注重改善的話，有點本末倒置,�,！�
