著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,、全國(guó)人大常委會(huì)原副委員長(zhǎng)、中國(guó)科學(xué)院大學(xué)管理學(xué)院院長(zhǎng)成思危日前在出席該院主辦的“金融高峰論壇”上做了題為《中國(guó)金融創(chuàng)新的方向》的演講,。他認(rèn)為,，金融創(chuàng)新就是引進(jìn)新事物來(lái)改善金融服務(wù)，金融創(chuàng)新包括了產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新,，對(duì)于金融創(chuàng)新先不要一出來(lái)就采取否定態(tài)度,，而是先讓它出來(lái)，然后再看它有什么問(wèn)題需要制定制度來(lái)把它完善,。監(jiān)管金融創(chuàng)新應(yīng)該依法,、講理,、適度,、有效，改善監(jiān)管本身就是加強(qiáng)監(jiān)管的重要措施,。
未來(lái)還需要發(fā)展金融衍生品
首先,，成思危對(duì)什么是金融創(chuàng)新給出了自己的定義�,！皠�(chuàng)新就是引入新事物而造成有益的變化,，實(shí)際是熊彼特上世紀(jì)初提出的創(chuàng)新理論的回歸。金融應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是個(gè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè),。把兩者結(jié)合起來(lái),，金融創(chuàng)新就是引入新事物而改善金融服務(wù)的創(chuàng)新�,！�
他說(shuō),，金融本身是個(gè)中介服務(wù),，把供方和需方連接起來(lái)。金融創(chuàng)新首先是產(chǎn)品創(chuàng)新,，“從國(guó)外來(lái)說(shuō),，金融創(chuàng)新就是各種金融衍生品。這次金融危機(jī)里金融衍生品受到很多置疑,，有的甚至認(rèn)為金融衍生品的泛濫是造成引起金融次貸危機(jī)的一系列原因,，其實(shí)這種說(shuō)法是有點(diǎn)偏頗的”。
根據(jù)金融工程的原理,，金融產(chǎn)品創(chuàng)新本身改善服務(wù)是為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),，同時(shí)也為了更好地適應(yīng)客戶(hù)對(duì)收益性、安全性和流動(dòng)性不同的要求,。但是金融產(chǎn)品在使用過(guò)程中,，也出現(xiàn)一些問(wèn)題。對(duì)此,，成思危認(rèn)為,，這個(gè)問(wèn)題主要不應(yīng)歸罪于這些金融產(chǎn)品，而應(yīng)歸罪于出售這些金融產(chǎn)品的人的道德風(fēng)險(xiǎn),�,！艾F(xiàn)在理財(cái)也有這個(gè)問(wèn)題，很多人買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)并不了解,，而且理財(cái)產(chǎn)品的法律條文寫(xiě)的字又比較小,，消費(fèi)者既看不清，也看不懂,，所以最后有時(shí)候就產(chǎn)生問(wèn)題,。”
從國(guó)外來(lái)看,，次貸危機(jī)之初人們對(duì)金融衍生品一片責(zé)罵之聲,，現(xiàn)在又慢慢回升。金融衍生品的數(shù)量,，盡管經(jīng)過(guò)了金融危機(jī),，并沒(méi)有很大的減少�,！盀槭裁�,？就是因?yàn)樗_實(shí)在市場(chǎng)上得到了各種廣泛的使用。從我們國(guó)家來(lái)看,，還需要發(fā)展金融衍生品,。總的來(lái)說(shuō),，金融衍生品無(wú)論從數(shù)量,、質(zhì)量,、它對(duì)客戶(hù)的服務(wù)角度來(lái)看，還有不少需要改進(jìn)的地方,�,！�
當(dāng)然，成思危提醒,，我們要防止過(guò)度投機(jī),、防止金融衍生品被作為一種過(guò)度投機(jī)的工具。
互聯(lián)網(wǎng)金融屬于技術(shù)創(chuàng)新
對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新,，成思危表示,，技術(shù)創(chuàng)新也是推動(dòng)創(chuàng)新的一個(gè)重要方面。處在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)革命的時(shí)代,，信息技術(shù)早晚要進(jìn)入金融服務(wù)業(yè),、進(jìn)入人們的生活，所以對(duì)這種東西要仔細(xì)研究,、認(rèn)真觀察,，鼓勵(lì)它的使用。
成思危說(shuō),，我們現(xiàn)在處在第三次科技革命或者產(chǎn)業(yè)革命的時(shí)代,，信息技術(shù)革命接近高潮，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),、物聯(lián)網(wǎng),、云計(jì)算、大數(shù)據(jù),、社交媒體等等的發(fā)展,，都說(shuō)明了這個(gè)傾向。這種革命早晚要進(jìn)入到金融領(lǐng)域,，而且將發(fā)揮應(yīng)有的作用,，來(lái)提高、改善金融服務(wù),。
“當(dāng)前,，對(duì)于像余額保、理財(cái)通算不算創(chuàng)新還有爭(zhēng)論,。我到騰訊和阿里巴巴做了一個(gè)調(diào)研，我覺(jué)得按照我的定義,，它們還算創(chuàng)新,。第一，降低了門(mén)檻,；第二,，提高了收益,；第三，提高了透明度,。每天可以通過(guò)短信知道今天又增加了多少收入,。從這些方面來(lái)看，這些產(chǎn)品確實(shí)改善了對(duì)小儲(chǔ)戶(hù)的金融服務(wù),�,！背伤嘉Ｕf(shuō)。
對(duì)于,，這種互聯(lián)網(wǎng)金融將來(lái)會(huì)不會(huì)顛覆整個(gè)銀行業(yè),？成思危認(rèn)為，現(xiàn)在還不好判斷,�,！耙�?yàn)楫吘勾罂蛻?hù)、大的企業(yè)不一定會(huì)走這種路子,，這種互聯(lián)網(wǎng)金融目前主要還是針對(duì)小客戶(hù),、小額。當(dāng)然以后會(huì)不會(huì)變化,，要視情況變化而定,。除了像余額寶、理財(cái)通之外,，O2O,、P2P、眾籌,、虛擬信用卡等等都有待進(jìn)一步在實(shí)踐里觀察,。”
監(jiān)管金融創(chuàng)新應(yīng)遵從四方面原則
那么,，該如何監(jiān)管這些金融創(chuàng)新,，對(duì)此，成思危提出了四方面觀點(diǎn)：
第一,，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的名言,，交易先于制度，沒(méi)有交易,，就去完善制度是完善不了的,。所以，首先要讓一個(gè)創(chuàng)新出來(lái),，然后根據(jù)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題,，制定相應(yīng)制度、進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)范,�,！胺傻脑瓌t是無(wú)法不究,，法律沒(méi)有規(guī)定不允許做的應(yīng)該都允許做。對(duì)于任何新的東西先不要一下子采取否定態(tài)度,，而是先讓它出來(lái),，然后再看它有什么問(wèn)題，最后再制定制度來(lái)把它完善,，讓它健康發(fā)展,。”
第二,，金融創(chuàng)新和監(jiān)管是互相制約又互相促進(jìn),。從歷史上來(lái)看，往往是一個(gè)金融創(chuàng)新突破了金融監(jiān)管的某個(gè)方面,，然后金融監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn),，采取措施規(guī)范它。比如,，最早的金融創(chuàng)新是歐洲美元,。當(dāng)年因?yàn)椤榜R歇爾計(jì)劃”，大量的美元流到歐洲,，當(dāng)時(shí)美國(guó)監(jiān)管部門(mén)對(duì)美國(guó)銀行的監(jiān)管要求比較嚴(yán)格,，在這種情況下出現(xiàn)了歐洲美元�,！拔�5年前訪問(wèn)芝加哥商品交易所的時(shí)候,，他們告訴我當(dāng)時(shí)歐洲美元一天的交易量是2萬(wàn)億美元，然后美國(guó)監(jiān)管部門(mén)根據(jù)這個(gè)情況也進(jìn)一步改善對(duì)美國(guó)銀行本身的監(jiān)管,�,！�
第三，監(jiān)管要依法,、講理,、適度、有效,。首先,，依照法律。法律沒(méi)有規(guī)定不允許做的,，不能隨便不讓做,，可以出臺(tái)法規(guī)來(lái)規(guī)定，而且法規(guī)不能違反法律,。其次,，講理。監(jiān)管規(guī)定要講理,，不是說(shuō)不行就禁止了,，而應(yīng)說(shuō)清楚不行在哪里、應(yīng)該怎么改進(jìn),。
“比如說(shuō)二維碼掃描支付現(xiàn)在說(shuō)有風(fēng)險(xiǎn),，不允許用，但是據(jù)我知道,，現(xiàn)在三維碼都出來(lái)了,，三維碼是不是可以減少或者防止二維碼的風(fēng)險(xiǎn)呢？這個(gè)恐怕就值得研究,，不能說(shuō)所有的掃描支付都是不行的,，起碼要研究它的風(fēng)險(xiǎn)在哪里。另外,，監(jiān)管層規(guī)定了存款自愿,、取款自由等規(guī)定，現(xiàn)在轉(zhuǎn)賬有的規(guī)定一次最多轉(zhuǎn)1萬(wàn),，一個(gè)月最多轉(zhuǎn)5萬(wàn),，從道理來(lái)說(shuō)是不是合理？像這些問(wèn)題要把道理講清楚,�,！�
再次，適度,。監(jiān)管是有成本的,，不是越嚴(yán)越好，嚴(yán)的厲害了成本就高了,，而且容易管死,，成本和監(jiān)管的效益之間是要做比較的。
最后,，有效,。監(jiān)管的措施要能夠引導(dǎo)人們改變他的預(yù)期才能夠有效，否則的話就達(dá)不到應(yīng)有的效果,。美國(guó)為了扭轉(zhuǎn)股市過(guò)度投機(jī),，減少短期行為，就規(guī)定短期一年之內(nèi)的交易要收稅,，但長(zhǎng)一點(diǎn)的效益相對(duì)稅率減輕,，這樣就引導(dǎo)人們行為的改變。
第四,，監(jiān)管本身,。人們常說(shuō)加強(qiáng)監(jiān)管、改善監(jiān)管，“實(shí)際上往往容易著重于加強(qiáng)而忽略改善,，實(shí)際上應(yīng)該把改善放在前面,，因?yàn)楦纳票旧砭褪羌訌?qiáng)，改善了以后它當(dāng)然就加強(qiáng),。如果只談加強(qiáng)而不注重改善的話,，有點(diǎn)本末倒置�,！�
