近期以來，全球主要發(fā)達(dá)國家央行聯(lián)袂實施量化寬松貨幣政策,，并且規(guī)�,？涨�,，由此對于經(jīng)濟(jì)增長,、商品市場,、物價水平及宏觀調(diào)控，都會產(chǎn)生重大影響,。
不久之前,，歐洲央行宣布無上限購買其成員國債券，以壓低長期國債利率,，并借此獲得穩(wěn)定的外部救助資金來源,，顯示了不惜一切捍衛(wèi)歐元區(qū)的決心；接著美聯(lián)儲亦正式推出QE3,，規(guī)定以每月400億美元的速度購買更多的機(jī)構(gòu)抵押貸款,，但并未給出購買規(guī)模總量與執(zhí)行期限,，再結(jié)合伯南克“經(jīng)濟(jì)不上漲絕不罷手”的誓言,，可以看出，美聯(lián)儲此次數(shù)量寬松貨幣政策,，完全沒有“限額”,，其實就是QE3、QE4,、QE5的一齊推出,。緊隨其后，日本央行也宣布,，將資產(chǎn)購買計劃規(guī)模從70萬億日元擴(kuò)大至80萬億日元,，計劃期限延長至2013年末，并且還有可能醞釀更大膽行動,，如果現(xiàn)有“放水量”還不奏效的話,。
上述數(shù)量寬松政策力度遠(yuǎn)大于以往。初步估算,，歐洲央行為解決其債務(wù)危機(jī),，今后所要釋放的流動性至少要達(dá)到1萬億歐元；按照美聯(lián)儲每月購買400億美元速度,，兩年內(nèi)印鈔規(guī)模也要達(dá)到或接近1萬億美元,；日本80萬億日元規(guī)模的數(shù)量寬松，也接近1萬億美元,。如果考慮到世界其他國家央行“放水”,，全球為挽救經(jīng)濟(jì)而向市場所注入的流動性總量，應(yīng)該不少于3萬億美元,，甚至?xí)_(dá)到5萬億美元規(guī)模,，相當(dāng)于近40萬億人民幣。
歐美日等發(fā)達(dá)國家一齊實施前所未有的數(shù)量寬松貨幣政策，對于全球及中國經(jīng)濟(jì)增長,，對于國內(nèi)外大宗商品市場,，均有著重大影響。
首先,，意味著全球更加關(guān)心經(jīng)濟(jì)增長,。一段時間以來，應(yīng)對歐美債務(wù)危機(jī)的主要對策就是消減開支,，實施財政緊縮方針,，似乎成了不二法門。實踐表明,，這種對策將防范未來通貨膨脹至于優(yōu)先位置,，忽視了更為重要的經(jīng)濟(jì)增長，結(jié)果因為消費發(fā)動機(jī)動力明顯不足,，致使歐元區(qū)許多國家經(jīng)濟(jì)陷入停滯與衰退,，美國經(jīng)濟(jì)亦復(fù)蘇乏力，失業(yè)率居高不下,，到頭來財政收支狀況更為惡化,，國民嚴(yán)重不滿。不僅如此,，歐美消費缺失,，還嚴(yán)重拖累其它國家，尤其是沖擊新興經(jīng)濟(jì)體國家進(jìn)出口貿(mào)易,，世界經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重衰退警報頻頻響起,。這是前段時期全球商品需求乏力，市場價格大幅走低的重要因素,。
在通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)端倪,，至少是通脹預(yù)期沒有任何下降的情況下，全球央行聯(lián)袂史無前例的貨幣數(shù)量寬松,，似乎是要向世界宣告：打一場經(jīng)濟(jì)增長與就業(yè)保衛(wèi)戰(zhàn),。“兩害相權(quán)取其輕”,，即便未來暴發(fā)通貨膨脹也在所不惜,。另一方面，釋放足夠多的流動性,，放寬財政整頓期限,，避免緊縮損害合理消費，并最終在經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)上化解債務(wù)危機(jī),，已經(jīng)逐步成為世界共識,。規(guī)�,？涨暗臍W洲央行無上限購債與美聯(lián)儲QE3，就是這種“共識”的具體體現(xiàn),。
伴隨著處理債務(wù)危機(jī)主導(dǎo)方式的轉(zhuǎn)變,，全球經(jīng)濟(jì)調(diào)控將回復(fù)到正確軌道上來。如果這一方針能夠堅持下去,，預(yù)計世界經(jīng)濟(jì)一定會逐步復(fù)蘇,，增加各類商品需求,，從而有利于改善中國出口環(huán)境,。
其次，意味著大宗商品價格遭遇流動性泛濫推動,。不可否認(rèn),，持續(xù)向商品市場注入大量流動性，彌補(bǔ)寅吃卯糧缺口,，勢必導(dǎo)致既有物質(zhì)財富不斷稀釋,，由此推高國際市場金屬、石油,、煤炭,、糧食等大宗商品價格。但這是避免世界經(jīng)濟(jì)更嚴(yán)重衰退,，避免社會動蕩甚至戰(zhàn)爭的必要成本,。因為我們并沒有其它更好出路。
應(yīng)當(dāng)指出的是,，美聯(lián)儲一開始就以數(shù)量寬松貨幣政策對抗經(jīng)濟(jì)衰退,，中國也及時推出4萬億投資計劃等，世界經(jīng)濟(jì),、中國經(jīng)濟(jì)正是因此避免了經(jīng)濟(jì)大衰退,。否則，現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)形勢要糟糕許多,。歐元區(qū)國家現(xiàn)在狀況,，以及被迫改弦更張就是一個絕好寫照。
由于此輪貨幣數(shù)量寬松規(guī)�,？涨�,，這就使得國際市場上述商品價格所遭遇的流動性泛濫沖擊力度，也是前所未有,。預(yù)計隨著時間的推移,，當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)因為極度寬松貨幣政策支撐，漸漸復(fù)蘇之后,，流動性泛濫對于商品價格楊升的推動作用,，將會不斷增強(qiáng)。
現(xiàn)階段世界債務(wù)問題非常嚴(yán)重，產(chǎn)生于許多長期結(jié)構(gòu)性基礎(chǔ),，并非一朝一夕可以解決,。譬如美國債務(wù)其實遠(yuǎn)比歐元區(qū)嚴(yán)重。目前歐元區(qū)國家平均政府赤字為GDP的5.5%,，而美國接近10%,；歐元區(qū)全部政府債務(wù)為GDP的87%，美國則為100%,。近期美國財政部公布數(shù)據(jù)顯示,，美國公共債務(wù)已經(jīng)突破16萬億美元大關(guān)，人均5萬美元,，比4年前增加了5成多,。所以，今后全球主要國家債務(wù)將有增無減,，印鈔機(jī)必須不斷轟鳴,，美元等貨幣還會貶值下去，由此也就構(gòu)筑了大宗商品價格長期揚升基礎(chǔ),。
再次,，意味著國內(nèi)新漲價因素主要來自外部。由此可見,，來自實體經(jīng)濟(jì)需求復(fù)蘇與流動性泛濫兩個方面的力量,，將會推動國際市場大宗商品價格上漲。由于中國是一個人均資源較少的國家,，許多重要大宗商品的平均進(jìn)口依存度在5成左右,。譬如大豆（含豆粕）的進(jìn)口依存度超過70%，高品位鐵礦石的進(jìn)口依存度亦在50%以上,。
隨著全球央行極度數(shù)量寬松貨幣的推出,，勢必引發(fā)國際市場大宗商品價格飆升，其中石油價格紐約期貨石油價格一度越過100美元/桶,；進(jìn)口高品位鐵礦石噸價亦在1個月內(nèi),，由86美元揚升至105美元，漲幅超過20%,；大豆,、玉米價格也在前期減產(chǎn)上漲基礎(chǔ)上再次飆升，其中豆粕累計漲幅超過6成,。上述主要大宗商品價格雖然近期出現(xiàn)回調(diào),，但依然高位運行，預(yù)計后市還會向上,。
國際市場大宗商品價格震蕩揚升,，將產(chǎn)生強(qiáng)勁輸入性成本推力,，由此形成下一階段國內(nèi)新漲價因素。8月份中國CPI指數(shù)回升,，其中新漲價因素成為主要推手,。預(yù)計隨著全球數(shù)量貨幣寬松后續(xù)效應(yīng)的慣性顯現(xiàn)，勢必繼續(xù)推高國內(nèi)PPI水平,，加大整體物價上漲壓力,。在來自外部的新漲價因素中，要特別重視石油,、大豆（包括豆粕）進(jìn)口價格上漲,，重視其對食品價格的連續(xù)傳導(dǎo)推動。
必須指出的是,，因為這種新漲價因素主要來自外部,，所以今后國內(nèi)物價水平揚升,，與國內(nèi)是否刺激需求,，提高經(jīng)濟(jì)增速并沒有太多的直接關(guān)系。換言之,，即使我們繼續(xù)抑制國內(nèi)總需求,，壓迫經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下行，由于歐美國家極度貨幣數(shù)量寬松所引發(fā)的大宗商品價格飆升傳導(dǎo),，中國國內(nèi)的物價水平還是要上漲,。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，這個局面根本無法避免,。
最后,，意味著中國寬松政策必須加碼。按照中國7,、8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)測算,，中國同期GDP增速下滑。為此,，才有1萬億交通投資規(guī)模出臺,，才有更多投資項目的加緊審批。但僅此還不夠,，必須配套解決建設(shè)資金問題,，以及降低資金使用成本。
QE3的推出,，全球注入流動性狂潮,，也形成了中國加碼寬松貨幣政策壓力，要求國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)“雙降”,，或者實施其它變通措施,。否則,，勢必導(dǎo)致“熱錢”大規(guī)模進(jìn)入，刺激人民幣升值,，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力與外匯儲備的更大損失,。
中國有加碼的巨大空間。刺激內(nèi)需加碼首先是投資,，中國許多領(lǐng)域還存在巨大的需求缺口,。國防、環(huán)保,、醫(yī)療,、交通、城鄉(xiāng)水利等,，距離所謂過剩還很遠(yuǎn)很遠(yuǎn),。關(guān)鍵是將需求與閑置產(chǎn)能、閑置資金結(jié)合起來,。
中國大規(guī)模投資獲得資金保證,，流動性的進(jìn)一步寬裕，也會刺激實體經(jīng)濟(jì)需求增加,，推動經(jīng)濟(jì)增速回升,，進(jìn)而奠定各類市場，包括商品市場,、股票市場,、房地產(chǎn)市場回升基礎(chǔ)。
雖然近期因為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，制造業(yè)低迷,，需求疲軟，今后大宗商品行情還會有較大幅度反復(fù),，不可掉以輕心,，但從大的發(fā)展趨勢來看，來自實體經(jīng)濟(jì)需求復(fù)蘇與流動性泛濫兩個方面的力量,，將會推動國際市場大宗商品價格上漲,。我們不能寄希望未來大宗商品供大于求，價格長時低迷,。
由于中國是一個人均資源較少的國家,，高品位鐵礦石、石油的進(jìn)口依存度都在50%以上,�,？梢哉f，未來中國經(jīng)濟(jì)增長的最大“瓶頸”約束,，絕非需求不足,，而是資源的供應(yīng)保障,。
目前以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家正在加緊全球資源戰(zhàn)略布局，包括控制產(chǎn)地與重要物流通道兩個方面,，即時耗費巨資,，甚至重大人員傷亡也在所不惜。有觀點認(rèn)為,，如果今后發(fā)生大范圍戰(zhàn)爭,，其原因可能就是資源爭奪。
因此對于這個中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展攸關(guān)問題,，絕不可以掉以輕心,。必須引起高度重視。要從宏觀戰(zhàn)略角度,，深思遠(yuǎn)慮,，未雨綢繆中國原料資源保障，始終堅持“資源為王”戰(zhàn)略方針,。
實施資源為王經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略,，一是要在世界范圍內(nèi)積極開展資源并購，千方百計獲取資源權(quán)益,，并且提高物流保障度,。雖然我們遭遇了一些挫折,，也要堅持不懈,。二是要提高資源儲備。包括國家戰(zhàn)略儲備與企業(yè)商業(yè)儲備兩個方面,，比如大規(guī)模的礦石儲備,、石油儲備、金屬儲備等,。要鼓勵民間資本積極參與,，國家在貸款、稅收,、土地方面予以政策優(yōu)惠,。此外，還要搞好一些大宗商品的國內(nèi)產(chǎn)能儲備,。