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證監(jiān)會和外匯局近期加快了QFII審批速度,，雙節(jié)長假前已批準一批新的QFII機構,，其中就有申請50億美元投資額度的卡塔爾投資局。
持續(xù)低迷的滬深股市現(xiàn)在迫切需要長期資金入市，在中國內地養(yǎng)老基金和住房公積金還不可能大規(guī)模入市的情況下,，大力發(fā)展QFII,，確是從源頭上提高長期資金入市的有效舉措,。近年來,，QFII制度不僅在滬深市場快速發(fā)展，海外很多新興市場國家也同樣不斷吸引QFII服務于本國資本市場,。在本幣沒有完全自由兌換的大環(huán)境下,，引入合格的境外機構投資者既穩(wěn)妥又有效，通過證券市場吸引外資進入中國內地市場,，可以讓中國內地市場引進先進的投資理念,，規(guī)范上市公司的行為，改善市場參與者結構,，這些積極的作用成為各國發(fā)展QFII的主要目的,。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來證監(jiān)會已新批準52家境外機構QFII資格和91.78億美元投資額度,。4月,，證監(jiān)會、央行和外匯局宣布新增500億美元QFII投資額度,，QFII總投資額度擴大到800億美元,。顯然，滬深市場QFII介入的比例還不夠高,，印度股市的外資占比已達30%,，韓國股市也達26%，而在滬深股市,，截至今年6月,，QFII機構累計凈匯入資金1254億元人民幣，持股市值僅占A股流通市值的1%,。吸引QFII入市,，滬深股市還有非常廣闊的拓展空間。但不能不提醒的是,，目前海外新興市場對QFII的規(guī)范和約束,，遠比滬深市場嚴格得多，尤其在引導QFII成為長期投資資金上,，滬深股市需要從兩個方面積極引導和監(jiān)管,。
一是要盡快彌補政策短板，盡力促使國內資本市場成為價值投資的沃土,。只有A股市場樹立和崇尚價值投資理念,，讓更多優(yōu)秀公司進入股市和給投資者提供豐厚的回報，才能讓包括QFII在內的機構投資者成為長期投資者,。
特別是,，市場分紅回報水平是吸引國際機構的關鍵,，而從近年滬深上市公司的財報來看,，分紅回報水平明顯過低，除了貴州茅臺等少數(shù)公司推出相對較高的現(xiàn)金分紅外,，今年上半年中期分紅的公司屈指可數(shù),，至于歷年A股最賺錢的石油與銀行業(yè)上市公司，近年中期沒有一家提出分紅方案,。
再從最近上市的新股來看,，依然難改投機炒作過盛之風，只有繼續(xù)深入進行新股發(fā)行制度的改革,，盡力消除“三高”和減,、緩限售股的沖擊，才有可能減少市場的長期發(fā)展阻礙,。要使A股市場盡快成為價值投資的沃土,，促使QFII成為長期入市資金，當務之急就是加速市場新股發(fā)行制度,、回報制度和退市制度的改革,，
二是要抑制機構投資者的投機行為,，提高包括對QFII在內的機構投資者的信息發(fā)布透明度，避免機構投資者成為資本市場的投機者,。毋庸諱言,，中國內地一些機構投資者已成短期投資者，這些機構癡迷于短期持股,，熱衷于炒作重組股和新股,，助長了市場上的短期投機行為。為此,，
QFII擴容,，不僅要注重入市的數(shù)量和資金量，更要著力積極引導其成為長期入市資金,。
鼓勵QFII做長期資金,，臺灣地區(qū)采取的措施就很有效，筆者以為非常值得借鑒,。臺灣對QFll的訊息披露非常全面,，每天QFII的進出情形，在交易所網(wǎng)站上都能查到,，除可加強監(jiān)管之外,，也大有利于及時判斷外資動向對證券市場的影響。但在滬深股市,，QFII的投資訊息卻很難獲得,，QFII的投資，只有進入了上市公司的前十大股東才會披露,，而且只能透過季報和年報等才能獲得,。這對減少QFII的短期性投機行為非常不利，更不利于督促機構投資者成為促進市場健康的長期資金,。其實,，提高信息發(fā)布透明度，每天公布QFII的進出情況,，在技術上早已不是難題,。
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