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長假八天,，中國的消費幾乎趕上平常的兩個月,，這對疲弱的中國經(jīng)濟(jì)來說,，無異于強(qiáng)心劑,。
今年的“十一”黃金周長假，消費大爆發(fā),。假日里公布的官方PMI數(shù)據(jù)回升至49.8,，較上月回升0.6個百分點。假日前公布的匯豐銀行制造業(yè)指數(shù)雖然只有47.9,，但比上月的47.6,，還是回升了0.3個百分點。
不過,，10月份或者四季度中國經(jīng)濟(jì)能夠借此實現(xiàn)復(fù)蘇嗎,？筆者認(rèn)為，沒有那么簡單,。
按照對中國經(jīng)濟(jì)周期非線性運(yùn)行規(guī)律的研究,，PMI數(shù)據(jù)在經(jīng)歷了2011年11月第一次斷崖式下跌（一個月環(huán)比下跌0.5以上）后，隨后也是很快企穩(wěn)的,。因此，在今年8月出現(xiàn)第二次斷崖式下跌之后,，9月企穩(wěn)應(yīng)該在意料之中,，但按照經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律，未來還可能出現(xiàn)第三次斷崖式下跌,。
原因就是隱藏在中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾并沒有得到解決,，嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩還沒有找到消化的出口。
消化產(chǎn)能過剩,，靠什么,？大家達(dá)成的共識是：走出困境需要轉(zhuǎn)型，需要創(chuàng)新,。但這是遠(yuǎn)水,，近水還得靠投資，最快的方式也是投資,。但如今問題最大,、爭議最多的，也是投資,。
各地方政府和企業(yè)的確想加大投資,，但絕大多數(shù)項目還只是“招商說明書”，有些是無法落實的。其中不僅因為資金的問題,，還有市場,。
我們必須看到，其中大部分投資項目是產(chǎn)業(yè)項目,，是由企業(yè)投資的,，最終將由市場決定（能不能上），而只有一小部分是政府投資項目,。從商業(yè)銀行的角度來看,，過去貸款建設(shè)的絕大多數(shù)項目仍然處在產(chǎn)能過剩的煎熬中，絕大多數(shù)商業(yè)銀行可疑貸款的比例在上升之中,，加上巴薩爾協(xié)議對資本金的要求越來越高,，它們無暇顧及各地方政府“招商說明書”中列明的項目。所謂投資拉動,，說到底,，還要看商業(yè)銀行能不能跟進(jìn)，能不能敞開口子貸款,。這樣的前景,，恐怕目前無法看到。
中國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前最需要做的事情還是調(diào)整,，需要經(jīng)濟(jì)周期自動發(fā)揮作用,，直到出現(xiàn)第三次斷崖式下跌，出現(xiàn)最壞的數(shù)據(jù),，甚至需要“硬著陸”的現(xiàn)實,。否則，我們或許找不到解決經(jīng)濟(jì)下行的藥方,，很難讓貨幣政策走向?qū)捤�,，無法放松對商業(yè)銀行放貸的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，同時也不可能靠投資拉動,。
最壞的情況會出現(xiàn)嗎,？筆者認(rèn)為，可能性不是沒有,。據(jù)多方權(quán)威預(yù)測顯示,，中國第三季度經(jīng)濟(jì)增長年率將放緩至7.4%，筆者對此認(rèn)同,；不過,，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)都預(yù)計在今年最后一個季度中國的經(jīng)濟(jì)增速將回升至7.6%的水平。這是樂觀的估計,，起碼沒有考慮到四季度可能日趨嚴(yán)重的中日貿(mào)易摩擦,，這很可能是導(dǎo)致GDP跌破7%的重大因素,。
最壞的可能性到來時，或許會出臺挽救經(jīng)濟(jì)的重大措施,，尤其是戰(zhàn)略性,、中長期的舉措，這個舉措就是適時地推出“再城市化”戰(zhàn)略,，一方面限制產(chǎn)能擴(kuò)張,，另一方面消化已經(jīng)形成的產(chǎn)能，讓企業(yè)賺到錢,，讓勞動者收入增加,，讓更多的人敢于消費，最終形成靠大消費和創(chuàng)新拉動經(jīng)濟(jì)的新的經(jīng)濟(jì)增長模式,。
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