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“中秋,、國(guó)慶”雙節(jié)期間國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一片平靜，期間只有PMI回升的信息,，因?yàn)榛厣⑷�,，意義不大。節(jié)后的市場(chǎng)卻一反節(jié)前的紅火,，債券市場(chǎng)都走出調(diào)整的走勢(shì),，呈現(xiàn)了較為明顯的假期效應(yīng),，因?yàn)榧倨诶⑹找孑^高，計(jì)劃減持債券的會(huì)推后到節(jié)后,，短期閑置資金為獲得較高的資金效率會(huì)買入債券獲得持有期收益,。按慣例，節(jié)后這部分債券和資金的退出會(huì)給市場(chǎng)帶來一定的沖擊,。
節(jié)前公開市場(chǎng)資金投放力度較大,，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性雖然偏緊，但與去年9月比較,，市場(chǎng)感覺已經(jīng)是非常寬松了,。因此，債券市場(chǎng)投資者普遍預(yù)期節(jié)后資金面會(huì)更加寬松,，但周一的資金面并沒有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣充沛,，反而有點(diǎn)緊張，這可能是回購(gòu)集中到期造成的,。
節(jié)前債券市場(chǎng)的反彈力度還是比較強(qiáng)的,，10年國(guó)債收益率從接近3.6%下降至3.45%。對(duì)于四季度的債券市場(chǎng)走勢(shì),，市場(chǎng)分歧不是很大,，多數(shù)機(jī)構(gòu)看平或震蕩，少數(shù)機(jī)構(gòu)相對(duì)樂觀,。從基本面看,，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)沒有改變，但下滑的速度有所放緩,；CPI進(jìn)入上升小周期,，但通脹壓力不大；雖然外匯占款仍在持續(xù)減少,，但在央行強(qiáng)化貨幣市場(chǎng)利率掌控能力的時(shí)期內(nèi),，資金面仍將維持中性偏緊的環(huán)境；唯一相對(duì)有利的條件是債券估值相對(duì)合理,，經(jīng)過大幅調(diào)整后的債券收益率對(duì)配置型機(jī)構(gòu)來說已經(jīng)比較有吸引力了,，但對(duì)于交易型資金來說，目前的市場(chǎng)條件尚不成熟,。雖然近期各種固定收益率類基金和理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)火爆,，債券配置需求較好,，但后期債券供給量仍然巨大,，因此，四季度如果沒有資金面或基本面的實(shí)質(zhì)變化,，債券收益率下降空間有限,，配置型機(jī)構(gòu)可以相對(duì)從容地挑選債券,。
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