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隨著美國在當(dāng)?shù)貢r間9月13日推出QE3之后,，日本央行又于9月19日宣布擴大資產(chǎn)購買規(guī)模,，英國央行也表達出要推出寬松的貨幣政策的意思。另外,，歐洲央行在9月初已宣布計劃不限量購買成員國主權(quán)債以遏制歐元區(qū)危機,，印度央行和澳大利亞央行等多家央行也透露出將有進一步寬松的貨幣政策傾向,。短短的20天之內(nèi)，各國央行似乎都在為貨幣寬松磨刀霍霍,，一場匯率戰(zhàn)一觸即發(fā),。實際上，匯率戰(zhàn)的背后往往是貿(mào)易保護主義和金融單邊主義,。
目前在人民幣匯率一攬子貨幣中,，美元具有絕對的優(yōu)勢權(quán)重，那么QE3的推出,，無疑會使得美元面臨下跌壓力,，中國的貿(mào)易順差可能會擴大。面對這種情況,，筆者認為中國當(dāng)前最主要的是要處理好人民幣與美元匯率的關(guān)系,。具體說來，要做好以下幾條：
第一,，加快人民幣國際化進程,。
人民幣國際化可有效控制我國外匯儲備增長、降低匯率風(fēng)險和提高我國金融機構(gòu)的市場效率,。因此,，當(dāng)前應(yīng)加快完善人民幣在國際貿(mào)易、投融資市場上的循環(huán)流通機制,，妥善處理好人民幣在國際貨幣體系中的地位和中國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的地位不匹配,、不協(xié)調(diào)的問題，擴大人民幣的國際化使用程度,。同時,，要加強國內(nèi)金融改革，大力發(fā)展金融體系和實體經(jīng)濟部門的改革,。但在實施的過程中要控制好人民幣國際化的節(jié)奏和進程,，保持資本安全監(jiān)管不放松。
第二,，加強戰(zhàn)略性能源和原材料可靠的供給來源,。
我國政府自2005年開始在沿海地區(qū)建造石油儲備設(shè)施，從2006年開始進口政府石油儲備,。這種做法具有雙重利益：一是減少了經(jīng)常項目順差,，減輕了人民幣匯率升值壓力,；二是獲得了我國經(jīng)濟發(fā)展所需要的石油資源,。當(dāng)前,，我國現(xiàn)有石油儲備的數(shù)量仍達不到要求，因此還需要補充到合適的水平,。除了建立石油儲備以外,，我國政府還需要考慮建立別的戰(zhàn)略原材料的儲備。與此同時,，還要繼續(xù)鼓勵我國的企業(yè)收購?fù)鈬匀毁Y源產(chǎn)業(yè)的股權(quán),，以保證我國長期的自然資源的供給。這種做法的意義與建立自然資源儲備的意義是相似的,，不同的地方是前者將自然資源儲備在國外,，后者則將自然資源儲備在國內(nèi)。
第三,，盡快構(gòu)建新的金融市場,。
美元之所以能夠成為居于主導(dǎo)地位的貿(mào)易計價和工具貨幣主要是依托于其國內(nèi)發(fā)達的金融市場、健全的基礎(chǔ)設(shè)施,、多樣化的金融產(chǎn)品,。而目前我國金融市場落后，相對于國際競爭中資產(chǎn)定價權(quán)爭奪的現(xiàn)狀,，我國商品期貨市場的整體規(guī)模明顯偏小,、結(jié)構(gòu)失衡問題較為突出、品種結(jié)構(gòu)簡單,、品種創(chuàng)新相對不足,；我國境內(nèi)的外匯市場處于產(chǎn)品種類不足、市場參與限制尚多,、市場深度不夠,，特別是場內(nèi)交易的人民幣期貨市場缺失，還不能較好滿足實體經(jīng)濟風(fēng)險管理的需求,。因此,，當(dāng)前我國金融市場發(fā)展的最迫切問題就是應(yīng)該構(gòu)建一個與之相適應(yīng)的金融市場。應(yīng)加速推進境內(nèi)人民幣匯率期貨產(chǎn)品的開發(fā)和上市進程,，加快完善人民幣產(chǎn)品市場結(jié)構(gòu),，力爭控制人民幣匯率產(chǎn)品定價的主動權(quán)。
第四,，拋售一定數(shù)量的美國國債,。
當(dāng)前，我國持有3.3萬億美元的外匯儲備,，而這大部分外匯儲備是以美國國債的形式持有,。在美國推出量化寬松措施后,，我國持有的3.3萬億美元的外匯儲備面臨巨大的貶值壓力。鑒于此,，我國應(yīng)出售一定數(shù)量的美國國債,，這樣就會使我國的外匯儲備減少損失，抵消一些不利影響,，同時,，也使我國外匯儲備多元化向前邁出一步。
第五,，增加對美國高科技產(chǎn)品的進口,。
從經(jīng)濟學(xué)角度上來說，改變中美貿(mào)易逆差只有兩條路可走：即美國增加儲蓄和增加美國出口,。但增加美國儲蓄是改變美國人消費習(xí)慣,，很難實現(xiàn)，而增加美國出口可行,。因此,，我國政府應(yīng)積極尋求與美國政府對話，使他們充分認識到改變美國貿(mào)易逆差的出路在于增加美國出口,。奧巴馬政府已經(jīng)提出了鼓勵出口的計劃,，美國商務(wù)部也一再表示要重新審視高技術(shù)產(chǎn)品的出口管制政策。美國只有放寬對中國高科技產(chǎn)品的出口限制才有可能在一定程度上調(diào)整美國貿(mào)易失衡,，我國則可以通過增加對美國高科技產(chǎn)品進口的方法來緩和人民幣匯率升值壓力,。當(dāng)然，從政府角度上來說是有難度的,，因為美國不可能對中國出口先進的飛機及武器裝備等,。但我國應(yīng)大力鼓勵民間進口高科技產(chǎn)品、技術(shù),、專利等,，甚至政府給出一定的補貼。
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