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正如我過去所提及的,，長期的債臺高筑將導(dǎo)致巨大的金融危害,。當(dāng)一個國家長期在財政赤字的懸崖上，比如如今的美國,，將會給金融留下嚴(yán)重的隱患,。有意思的是，盡管已經(jīng)接近2012年財政赤字的邊緣——占GDP8%的赤字額,，美國仍然被認(rèn)為是世界上“最干凈的臟襯衫,。”
美國聯(lián)邦債務(wù)與GDP的比例已經(jīng)接近100％,，但美元仍然享有AAA/
AA+的信貸評級,，這就是成為全球儲備貨幣的好處。因為大多數(shù)全球性的金融交易都是以美元計價的,，所以我們的利率能夠低于其他AAA評級的國家和經(jīng)濟(jì)體,。也因此，我們擁有世界一流的大學(xué),，相對優(yōu)良的勞動力,，這顯然有助于我們保持技術(shù)高地的位置，并見證層出不窮的微軟，谷歌和蘋果的傳奇誕生,。
世界末日并不會來臨,。我不相信美國經(jīng)濟(jì)和全球金融市場即將消亡。但我擔(dān)心很多人,，包括國際貨幣基金組織,，美國國會預(yù)算辦公室和國際清算銀行的人會這么想。在這些權(quán)威的組織的年報中,，有大量描述發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的金融資產(chǎn)負(fù)債表和未來財政預(yù)算的內(nèi)容,。
而且部分國內(nèi)機構(gòu)已經(jīng)認(rèn)為，美國已經(jīng)有未來十年財政列車脫軌的可能性了,。
國際貨幣基金組織和國際清算銀行雖然沒有明說,，但鑒于他們把錢大量注入目前的金融市場，并實時監(jiān)控全球交易,。他們的說法值得一聽�,，F(xiàn)在國際機構(gòu)們都異口同聲地說，這個世界不存在“比較干凈的臟襯衫”這個說法,。在處理債務(wù)問題上,，美國其實是一個推高國內(nèi)債務(wù)的慣犯。
這些機構(gòu)提及的“財政缺口”包括以下三個層面的解讀,。首先,，任何財政赤字必須被彌合，而彌合方式只有兩個,，削減政府開支或加稅,，或是兩者的組合。其目的是讓一個國家保持正常的債務(wù)和GDP的比例,。其次,，所謂的財政缺口并不等于財政赤字，赤字指當(dāng)前的缺口,，而財政缺口包括未來可能出現(xiàn)的額赤字,，比如社會保障,、醫(yī)療保險和醫(yī)療補助需要財政支出的部分,。其三，最重要的是,，從評估的財政缺口“危害性”的角度來看,，美國在未來10到20年，其債務(wù)的危險程度可能和其他主要國家相比更加嚴(yán)重,。如此巨大的債務(wù),，勢必在未來影響我們的生活。
幾年前，我們通過比較和對比各個國家的當(dāng)前財政缺口,，計算了一個“財務(wù)的火圈”,。其中包括歐洲外圍國家等均身在火圈之中。但是,，在根據(jù)國際貨幣基金組織等計算的新的數(shù)字更新后,，考慮未來的財政缺口，我們可以發(fā)現(xiàn),，美國的資產(chǎn)負(fù)債表和日本等一起已然成為財政火圈的中心,。
為了保持我們的債務(wù)/
GDP比率低于“爆燃點”，一些研究顯示,，美國需要削減開支或增加稅收,，幅度達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值的11％，而且上述作為必須是未來5到10年內(nèi)達(dá)到的平均水平,。11％的“財政缺口”按照今天的經(jīng)濟(jì)總量,，大約是每年1.6萬億美元的削減開支和增加稅收！而根據(jù)國會預(yù)算辦公室的計算,，即便包括布什時期的減稅政策到期等其他因素,，美國未來的赤字只會每年減少2000億美元的狀況。這顯然不足以趕上我們“債滾債”的步伐,。按照這種的妥協(xié)方案,，10年以后，我們將面臨4萬億美元每年的“減赤”壓力,，以后還會更高,。
除了美國外，包括日本,、希臘,、英國、西班牙,、法國等將會在未來成為財政預(yù)算缺口極大的國家,。而相反，加拿大,、意大利,、巴西、墨西哥,、中國和其他發(fā)展中國家的債務(wù)情況相對較好,。這表明，經(jīng)驗法則中,，比較困難的發(fā)展中國家目前的情況相對良好,，而擁有發(fā)達(dá)金融體系的發(fā)達(dá)國家,，已經(jīng)成為“債務(wù)上癮者”。
因此,，美國不能被視作全球資本在尋找安全的第一個目的地,，因為十年后，我們將面臨現(xiàn)在希臘等國的處境,。我們的債務(wù)比例不可避免的上升,，美聯(lián)儲將被迫印鈔票來應(yīng)付外債的支付不足，同時通貨膨脹率將跟隨美元下跌而不可避免地上升,。屆時,，以美元記錄的債券一定會被通脹灼傷，只有黃金和實物資產(chǎn)會相對得益,。而那些持有美元儲備的國家的債券經(jīng)理可能難脫尷尬,，甚至面臨以淚洗面的下場。一切取決于我們處理債務(wù)的節(jié)奏,。
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