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2000點(diǎn)破了,，對(duì)此應(yīng)該說(shuō)什么呢,？說(shuō)股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表那樣的大白話,，似乎有一點(diǎn)點(diǎn)對(duì)應(yīng)。2000點(diǎn)時(shí)代的中國(guó)經(jīng)濟(jì)撲朔迷離,，出口乏力,，投資不振。最能反映經(jīng)濟(jì)活力的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù),，也和股市一樣低迷,，今年8月只有49.2%，創(chuàng)下了9個(gè)月以來(lái)的新低,。
但股市取決于宏觀經(jīng)濟(jì),，卻未必和宏觀經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)保持一致，或者就是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo),，中國(guó)的A股尤其如此,。新世紀(jì)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長(zhǎng)，尤其是前五年,。但那時(shí)中國(guó)A股有一輪長(zhǎng)達(dá)5年的熊市,。那時(shí)熬了5年，終于跌破市場(chǎng)心理的極限1000點(diǎn),；但同時(shí)也在市場(chǎng)的艱難之中,，立起來(lái)一項(xiàng)重大的改革：股權(quán)分置改革。改革破冰的艱難帶來(lái)了一場(chǎng)史無(wú)前例的大牛市,，牛市的行情一直延續(xù)到2007年,，兩年A股漲了6倍。
2009年以來(lái),，因應(yīng)經(jīng)濟(jì)危機(jī),，中國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的增幅巨大。但中國(guó)股市顯然和這個(gè)巨額的投資拉動(dòng)不相干,，除了2009年中國(guó)A股有過(guò)一輪從2008年底開(kāi)始的不到9個(gè)月的升幅之外,，中國(guó)A股乏善可陳，一直熊到現(xiàn)在跌破2000點(diǎn)，變成只有2009年的最高點(diǎn)3478點(diǎn)的60%,，歷史高點(diǎn)6124點(diǎn)更是遙不可及,。
這樣的現(xiàn)實(shí)中，怎么看中國(guó)A股,？它是那么地和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)關(guān),，也和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀政策無(wú)關(guān)——投資拉動(dòng)的結(jié)果里沒(méi)有股市的上漲，一切投資政策的因素,，如財(cái)政,、金融和稅收政策都不能照亮股市。我們還能說(shuō)什么呢,？我們只能說(shuō)中國(guó)股市本身有了很大的問(wèn)題,，它造成中國(guó)股市不按任何股市可能的邏輯下跌。
這個(gè)問(wèn)題有的方面是很明顯的,，是眾所周知的,。比如涉及股市的制度方面的，像IPO發(fā)行就是典型一例,。它的惡劣,，就如股權(quán)分置改革之前的股權(quán)分離那樣清楚，是中國(guó)股市丑陋不堪的重大缺陷,。不改,，中國(guó)股市沒(méi)有希望。
其他還有諸多結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題,。比如交易方式上的,，信息披露上的；有的結(jié)構(gòu)問(wèn)題甚至還在極為搖擺之中退步,，最為典型的是機(jī)構(gòu)投資人資格的審批——除了外資,，就得國(guó)資，民資想成立基金,，難上加難,。至今為止公募基金沒(méi)有民營(yíng)企業(yè)為實(shí)際控制人的。而發(fā)展迅速的私募證券信托產(chǎn)品,，卻為了開(kāi)一個(gè)機(jī)構(gòu)交易賬戶幾經(jīng)折磨,，一會(huì)批，一會(huì)不批,，一會(huì)說(shuō)屬于這個(gè)部門(mén)管,，一會(huì)說(shuō)應(yīng)該那個(gè)部門(mén)管。市場(chǎng)如此低迷,，鼓勵(lì)人投資股票還來(lái)不及呢,，為什么要設(shè)立這樣無(wú)聊、無(wú)理和愚蠢的制度準(zhǔn)入門(mén)檻，真是讓人百思不得其解,。
2000點(diǎn)破了,，當(dāng)然就市場(chǎng)波動(dòng)趨勢(shì)分析，這不過(guò)反應(yīng)為一條波動(dòng)曲線上的一個(gè)點(diǎn),。它可能什么都不是,，既不表示不會(huì)再跌，也不能從中看出馬上就要漲了,。但就其歷史波動(dòng)數(shù)據(jù)的比較而言,，這很明確地告訴了我們A股在歷史的低位，在這個(gè)位置A股還會(huì)有多長(zhǎng)時(shí)間,，是難以有人預(yù)測(cè)的,。甚至我們?cè)?000點(diǎn)破了之后，就改變IPO發(fā)行制度,，降低投資的門(mén)檻是否就會(huì)迎來(lái)一輪大牛市,，如同股權(quán)分置改革之后那樣，我們也難以知道,。
但2000點(diǎn)破了，盡管客觀上我們把它看成是市場(chǎng)的自然屬性的表現(xiàn),，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)規(guī)律,，但這個(gè)結(jié)果肯定包含著市場(chǎng)心理重創(chuàng)，包含著絕大多數(shù)投資人對(duì)A股的不良預(yù)期,。而這個(gè)不良預(yù)期和中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),、經(jīng)濟(jì)政策那么無(wú)關(guān)，我們恐怕是要在2000點(diǎn)之破中,，立一點(diǎn)什么來(lái)改變?nèi)诵�,，改變�(nèi)藗儗?duì)A股的實(shí)際看法了。
但2000點(diǎn)破了,，我們都應(yīng)該立什么,？這恐怕不太好全面回答。與其爭(zhēng)論A股應(yīng)該如何做,，不如真做點(diǎn)什么,，這可能相對(duì)容易不少——比如從改革IPO發(fā)行制度開(kāi)始，比如允許民企發(fā)行公募基金,，再如立刻開(kāi)始放寬私募基金的管制,。這三點(diǎn)不需要管理層做什么制度創(chuàng)新、金融創(chuàng)新,，就可以立即實(shí)現(xiàn)的,。因?yàn)檫@是市場(chǎng)早已有之的東西，是拿來(lái)就能實(shí)施，實(shí)施后就會(huì)有一定效果的東西,，而且是股市參與者都明白的,、成熟到了已經(jīng)完全格式化的東西。若這點(diǎn)勇氣和實(shí)干都沒(méi)有,，什么養(yǎng)老金入市,，什么強(qiáng)制分紅，就都是假的了,，因?yàn)檫@兩項(xiàng)事務(wù)前者涉及國(guó)民財(cái)富分配,，以及后者涉及股市交易對(duì)手之間的談判，市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行的利好,，卻對(duì)當(dāng)下市場(chǎng)遠(yuǎn)水救不了近火,。
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