9月13日,，美聯(lián)儲宣布，將開啟新一輪的量化寬松行動,，即推出QE3,。
美國早已對貨幣寬松產(chǎn)生了抗藥性，QE1只是救了華爾街,，而推出QE2對美國經(jīng)濟就已經(jīng)沒有多少實質性的幫助了,，反倒“禍水東流”,，這是引發(fā)這兩年中國通脹的主要原因之一，產(chǎn)生了“美國生病,，中國吃藥”的現(xiàn)象,。而這一年多來，美聯(lián)儲時不時地暗示要采取貨幣寬松,，那是期望用“不戰(zhàn)而屈人之兵”的戰(zhàn)略,，好似手上揮舞著鞭子，即使不真抽下去,，也想逼馬兒向前跑——想逼著金融業(yè)保持流動性,，來刺激經(jīng)濟回春。
然而,，自金融危機爆發(fā)以來,，迄今為止，美國的就業(yè)率無法回升,，特別是實際的失業(yè)率高企(超過17%),，房市依然持續(xù)低迷，縱使美聯(lián)儲揮舞著鞭子,，美國銀行業(yè)照樣“惜貸”,。這進一步證明了，美國的經(jīng)濟問題可用“一個中心,，兩個基本點”來形容,，即陷入了以房市為中心，以高負債和失業(yè)率為基本點的怪圈中,。
推出QE3表明美國正式進入“日本化”：利率已經(jīng)接近零多年,，OperationTwist(扭曲操作)也用過了，但是失業(yè)率和房市均無起色,，真可謂黔驢技窮,，便只能趁著通脹在1.7%還不到2%之際，迫使伯克南孤注一擲,，使出了這最后一招——來救房市,，每個月購買400億住房抵押貸款支持的債券(MBS)，期望能以此來提高就業(yè)和帶動房市及消費,。因為如果未來兩個月經(jīng)濟數(shù)據(jù)再沒有顯著的起色,，共和黨就有可能上臺,，而羅姆尼已經(jīng)宣稱他上臺后要做的第一件事,，可能就是請伯南克下課走人……
其實，美國就和日本一樣,，已陷入了“流動性陷阱”,！而QE的貨幣政策，本來就是日本在2001年3月19日首先使用的。日本央行在本世紀初為對抗國內通貨緊縮,，使用了量化寬松政策,，其短期利率自1999年以來一直維持接近于零，因為日本央行購買大量的政府債券,、資產(chǎn)支持證券以及股票,，都需要零利率。
雖然日本央行也不得不多次宣稱：“量化寬松……最終是無效的”,，表面上還拒絕將其用于貨幣政策,。可事實上,，日本央行領導人在對外演講,，以及數(shù)以百計日本央行的官方文件上都證明，日本2001年3月19日使用的貨幣政策,，其實也就是量化寬松,！
只要看看今天的日本，便能預知未來幾年美國的經(jīng)濟狀況,。就連伯南克都一再表示,，單靠貨幣政策無法解決目前全球經(jīng)濟下降的勢頭。他在上個月發(fā)表的重要演說中指出,，“貨幣政策不能消除美國面對的財政與金融風險,。”
據(jù)美國杜克大學上星期發(fā)表的調查報告指出,，在1500位受訪的企業(yè)財務長中有91%表示,，就算利率再降一個百分點，他們也不會增加投資,。而且利率下降,，將使退休族的利息收入減少，從而減少消費,，結果得不償失,。
而美國企業(yè)界最擔憂的，是明年元月美國是否會掉入所謂的“財政懸崖”,；因為如果美國政府與國會不能針對降低預算赤字達成協(xié)議,，政府將面對全面大幅削減支出和增稅的雙重沖擊。這對美國將是嚴峻的考驗,！