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今年5月以來，新批QFII機(jī)構(gòu)和QFII額度都在增加,。同時(shí),，更多的機(jī)構(gòu)正在或打算申請QFII資格。種種跡象表明,，在國內(nèi)A股市場走勢與國際市場出現(xiàn)背離的情況下,，外資更加明顯地關(guān)注中國市場的投資機(jī)會，或意味著A股市場底部漸明,。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，8月以來，新獲批的QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)8家,，另有多家機(jī)構(gòu)的額度擴(kuò)張要求正在審理中,。從以往的歷史行情看，外資紛紛入場時(shí)往往是國內(nèi)市場低谷時(shí),。這一點(diǎn)從前一輪QFII擴(kuò)容可以得到印證,。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年三季度至2009年一季度,，共有18家QFII首次獲批額度,，而在此期間申請新增額度的數(shù)額達(dá)到24.1億美元�,；仡欉@一時(shí)期的A股市場情況便可發(fā)現(xiàn),，中國A股市場在2008年10月28日創(chuàng)下1664點(diǎn)的低位后，開始緩慢抬升，在此期間大批QFII新增機(jī)構(gòu)獲批或額度擴(kuò)容,，抓住了市場機(jī)會,。2003年和2009年四季度以來，QFII獲批速度顯著放緩,，這一點(diǎn)既有國內(nèi)因素也有國際因素,。以2009年四季度至2010年一季度為例，這一期間獲批的QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)6家,，而在這一期間申請額度變動(dòng)的總額為10.5億美元,。無論是從機(jī)構(gòu)數(shù)還是從額度看，顯著弱于A股尋底時(shí)期,。從以上對比可以看出,，QFII擴(kuò)容在主觀和客觀上都表明了市場底的確認(rèn)。
外資機(jī)構(gòu)的投資行為或許已經(jīng)悄然開啟,。從近期瑞銀,、摩根士丹利等一些機(jī)構(gòu)的投顧報(bào)告可以看出，外資機(jī)構(gòu)對中國A股市場公司業(yè)績底的判斷已經(jīng)明確,。從一些主流行業(yè)龍頭公司的國際對比看,，國內(nèi)企業(yè)PE/PB等指標(biāo)都處于同行業(yè)的低位。金融,、石化,、基建類公司很可能成為QFII看好的板塊。再從大的環(huán)境看,，從中美兩國及主要經(jīng)濟(jì)體的利率比較看,，利差無疑能為這些機(jī)構(gòu)帶來更多的套利機(jī)會。
外資的進(jìn)入無疑可以緩解市場流動(dòng)性緊張現(xiàn)狀,。這可從央行近期的市場操作中得以體現(xiàn),。央行逆回購數(shù)量的擴(kuò)大，Shibor短端品種的上漲等諸多指標(biāo)體現(xiàn)了市場整體流動(dòng)性的緊張,。引入外資雖然從總量上不會對流動(dòng)性造成太多改觀,，但對市場預(yù)期的管理和變化有一定的積極意義。
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