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從我國目前利率定價管理現(xiàn)狀看,，除貸款利率存在下限和存款利率有上限外,，其他金融產(chǎn)品和融資工具的利率,，均按照市場進行定價,。
事實上，七折的貸款利率下限,，已經(jīng)非常接近商業(yè)銀行的融資成本,。即使在當前貸款供過于求的情況下，能夠享受七折貸款利率下限的企業(yè),，也極其罕見,。因此，如何推進并突破存款利率上限管制,，引導金融機構(gòu)適應(yīng)利率市場化環(huán)境,，提高利率定價能力，成為下一階段利率市場化工作的重點,。
近日媒體報道,，監(jiān)管層已將大額存單推進到研究推出的實質(zhì)性階段。預計,，隨著大額存單的推出,，利率市場化進程將繼續(xù)加快。
所謂大額存單,，是商業(yè)銀行發(fā)行的一種吸收存款資金的金融產(chǎn)品,，也是存款人在銀行的存款證明。
上世紀60年代,，美國存款利率存在上限管制,，且上限往往低于市場利率。為吸引客戶,，商業(yè)銀行推出可轉(zhuǎn)讓大額存單,，既滿足了存款人的流動性需求，又提高了實際利率水平,，受到了市場的普遍歡迎,，最終促使存款利率管制Q條例的廢除。
1986年,，我國交通銀行發(fā)行了第一張可轉(zhuǎn)讓大額存單,。那以后，其他商業(yè)銀行也陸續(xù)發(fā)行,。但由于市場競爭無序,，法制不健全，出現(xiàn)了一些投機和欺詐行為,，促使央行加強整頓,，停止了大額存單的發(fā)行。
作為利率市場化進程中的一個重要金融產(chǎn)品,，大額存單的推出,，將帶來三方面積極作用：
一是引導金融機構(gòu)加快利率定價機制建設(shè),。考慮到市場競爭因素,，若推出大額存單業(yè)務(wù),，央行不大可能允許所有銀行都可推出大額存單業(yè)務(wù)，勢必會選擇具備財務(wù)剛性約束的金融機構(gòu)試點推出,。而成為試點的銀行,，其利率定價能力在業(yè)內(nèi)必是首屈一指的，且經(jīng)營穩(wěn)健,，業(yè)務(wù)擴張與風險控制能力處在一個平衡狀態(tài)。
二是促使金融機構(gòu)加快適應(yīng)利率市場化經(jīng)營環(huán)境,。大額存單的推出,，改變了商業(yè)銀行吸收存款資金的方式，提高了籌資成本,，利差水平下降,，促使金融機構(gòu)加快經(jīng)營轉(zhuǎn)型，加快金融創(chuàng)新,，提高經(jīng)營穩(wěn)健性水平,。
一直以來商業(yè)銀行經(jīng)營過于依賴貸款業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)經(jīng)營習慣，可能會發(fā)生重大變化,，貸款規(guī)模擴張傾向有可能會出現(xiàn)收斂,。
三是規(guī)范理財產(chǎn)品市場。當前商業(yè)銀行的攬儲大戰(zhàn),，實質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)變成理財產(chǎn)品大戰(zhàn),。為吸引存款資金，各式各樣的理財產(chǎn)品層出不窮,，掛鉤的基礎(chǔ)產(chǎn)品五彩紛呈,，期限也是各種多樣。特別是理財產(chǎn)品到期時點設(shè)計在月末或季末,，加劇了金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)的波動,，影響到貨幣當局和市場對流動性真實情況的判斷。
若大額存單推出,，將對理財產(chǎn)品市場形成較強沖擊,，可能會分流一部分高端理財產(chǎn)品市場需求，促使金融機構(gòu)更加理性權(quán)衡理財產(chǎn)品發(fā)行成本與收益,，最終將推進理財產(chǎn)品的規(guī)范化發(fā)展,。
當然，大額存單若推出,，也要密切關(guān)注其可能帶來的一些不利影響,，比如無序競爭,、存款資金頻繁流動、存款市場重新分布,、大額存單持有人合法權(quán)益保護,、利率政策傳導等問題，這些也需要積極穩(wěn)妥加以考慮,，確保市場競爭平穩(wěn)有序,。
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