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洛陽鉬業(yè)募資金額大縮水被許多媒體解讀為證監(jiān)會(huì)轉(zhuǎn)變觀念,、新股發(fā)行改革向投資者利益傾斜,，并認(rèn)為市場有望從注重融資轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅赝顿Y。但在筆者看來,，洛陽鉬業(yè)在募資額大幅縮水的情況下依然積極在A股市場IPO,，這其中隱含了更多值得擔(dān)憂的地方，讓人笑不出來,。具體來說,，風(fēng)險(xiǎn)有以下幾方面：
一是洛陽鉬業(yè)發(fā)行價(jià)為3元，但其面值只有0.2元,，若按照A股多數(shù)上市公司面值1元計(jì)算,，其發(fā)行價(jià)格應(yīng)為15元，不存在發(fā)行價(jià)過低的問題,。洛陽鉬業(yè)發(fā)行借鑒了紫金礦業(yè)的模式,，采取降低面值份額的辦法，看起來是讓利給投資者,，其實(shí)不然,，這種看起來發(fā)行價(jià)格降低、實(shí)際上價(jià)格上漲的做法更具隱蔽性,，帶給市場的風(fēng)險(xiǎn)更大,。
二是洛陽鉬業(yè)募資額雖然大幅縮水，但上市公司更在意的是先上市再說,，上市之后的限售股減持能給公司帶來更大的利益,。對(duì)于證券市場而言，真正的風(fēng)險(xiǎn)不是IPO從市場上募集到的金額,，而是比募集金額更瘋狂,、更貪婪的限售股兌現(xiàn)沖動(dòng)。
三是從洛陽鉬業(yè)募資額可以隨意減少近九成這一點(diǎn)來看,，這種隨意性是根據(jù)市場表現(xiàn)而來,，當(dāng)市場低迷就減少募資額，市場表現(xiàn)好就加速IPO數(shù)量,、加大募資額,，這實(shí)際上說明了證監(jiān)會(huì)其實(shí)是認(rèn)可新股發(fā)行與市場表現(xiàn)之間的關(guān)系的，并非其一直強(qiáng)調(diào)的“市場表現(xiàn)與IPO無關(guān)”,。此前市場各方就一直呼吁在市況低迷的情況下暫停IPO,，但新股發(fā)行依然照舊。這種對(duì)投資者和市場的漠然,，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該反思,、反省。
所以,，僅僅讓洛陽鉬業(yè)募資額大縮水,，是無法讓投資者滿意的,，管理層要以更有誠意的行動(dòng)來換回投資者對(duì)A股市場的信心。
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