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9月20日，上證綜指大跌2.08%,，創(chuàng)下2009年2月2日以來的最低收盤點(diǎn)位,；而上周累計(jì)下跌4.6%，為走勢最差的一周,。上證綜指在2011年累計(jì)下跌22%的基礎(chǔ)上,，今年又下跌了7.8%，表明投資者恐慌情緒已相當(dāng)深重,。
有分析認(rèn)為,，中國股市快速下跌是周邊環(huán)境和國際經(jīng)濟(jì)因素使然，筆者很不認(rèn)同,。與美國和歐洲疲弱不堪的經(jīng)濟(jì)相比,，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的趨勢并未發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，但資本市場信心卻極為不穩(wěn),，人們杯弓蛇影,、左顧右盼、疑慮重重的心理不僅存在,，而且不時有所加重,。
筆者認(rèn)為，就外部環(huán)境來說,，美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況及其總統(tǒng)大選并未出現(xiàn)的大的突變因素,，基本上符合預(yù)期。當(dāng)然,，美國推出第三輪量化寬松計(jì)劃（QE3）給大家一種感覺,，就是世界經(jīng)濟(jì)還非常不確定。就我們國內(nèi)來講,，經(jīng)濟(jì)增長壓力依然存在,；但也應(yīng)該看到，政府重新啟動比較大規(guī)模的投資計(jì)劃,，是正確和積極的選擇,，將會拉動經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長。我國作為發(fā)展中國家,，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段,，投資仍然是非常重要的抓手。我們不能過早地患上“投資恐懼癥”,。
關(guān)于釣魚島問題以及相關(guān)事態(tài)的演變,，對中國經(jīng)濟(jì)以及中日雙邊經(jīng)濟(jì)關(guān)系究竟有多大影響呢？筆者認(rèn)為,，首先要有一個辯證的思想,。如果沖突不斷升級,，影響會放大。但另一方面,，如果中日雙邊的經(jīng)濟(jì)合作驟然下滑,，對雙方都不利，對整個亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也是不利的,。因此不光中日兩國,，其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)體，也都會給予一些關(guān)注,，甚至為了各自利益出面游說,。近期，美國和歐洲主要國家已經(jīng)表示出焦慮,，并且開始游說,。那么，我們可以預(yù)期到,，中日經(jīng)濟(jì)關(guān)系極度惡化是不會發(fā)生的,。
從中國自身來說，在領(lǐng)土主權(quán)遭到侵犯的情況下,，不可能不予以反制,。反制會給我們帶來一些損失，對方也會造成一些損失,，但筆者認(rèn)為,，付出適當(dāng)?shù)拇鷥r、適當(dāng)?shù)臓奚潜匦璧�,，而且這種犧牲非但不會影響大家的信心,，反而可以增強(qiáng)大家的信心。這種經(jīng)濟(jì)損失與振奮國民信心相比較,，后者可以對沖前者,。
在全球經(jīng)濟(jì)比較疲弱的情況下，美國股市不斷創(chuàng)出新高,，而我國A股市場很難走出一個獨(dú)立的行情,，究其原因何在呢？筆者認(rèn)為,，當(dāng)前任何關(guān)于底部的技術(shù)性探討都是失效的，因?yàn)橹袊墒械牡撞吭缇偷搅恕,，F(xiàn)在關(guān)鍵問題并不在技術(shù)上,。
為什么美國股市在其經(jīng)濟(jì)并沒有恢復(fù)得很好的情況下，卻能夠節(jié)節(jié)上漲,、創(chuàng)出新高,，而中國經(jīng)濟(jì)盡管比美國有優(yōu)勢,，股市卻不斷下跌呢？我們還是應(yīng)當(dāng)從市場本身查找原因,。美國的投行把股市定價自主權(quán)牢牢掌握在自己手里,；而中國的機(jī)構(gòu)投資者的自主定價權(quán)非常微弱。危機(jī)發(fā)生4年多來,，美國的機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)取暖,，維護(hù)自己的價值中樞。他們非常懂得,，如果美國股市跌去一半,，他們會遭遇什么；而中國的機(jī)構(gòu)投資者顯然缺乏維護(hù)價值中樞的能力,，有的甚至喪失責(zé)任,、無所作為。我們需要多從市場內(nèi)部進(jìn)行檢討,，當(dāng)然,，政策和監(jiān)管上也有需要彌補(bǔ)的地方。
那么,，今年之內(nèi)中國股市還有好轉(zhuǎn)的可能嗎,？筆者持樂觀態(tài)度。如果大家對現(xiàn)在中國股市的投資價值不認(rèn)可的話,，就會陷入技術(shù)分析的漩渦當(dāng)中難以自拔,。從股市市盈率來講，從中國城市化的腳步來看,，從高層決策的相關(guān)信號來看,，中國股市處于非常明確的底部，投資價值非常明顯,。
目前,，大家都在等待一個重要的時間點(diǎn)，等待相關(guān)的政策信號出現(xiàn),，筆者認(rèn)為,，在十一節(jié)前后，相關(guān)的信號就會出現(xiàn),，股市企穩(wěn)回升的時間窗口就要打開,。
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