日前發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》對證券市場的發(fā)展作出了安排,，其中最大的亮點當屬首次提及“探索建立優(yōu)先股制度”,。
就目前的A股市場來說，建立優(yōu)先股制度很有必要,，它甚至有可能開啟A股市場的多贏局面,。
回顧近年來的A股市場走勢，總體表現為步步走低的格局,。其原因是多方面的,，但一個重要原因是大小非套現加劇了市場的失血。如果能夠建立優(yōu)先股制度，將大股東持股的一部分以及戰(zhàn)略投資者的持股轉為優(yōu)先股,，顯然有利于減輕大小非套現帶給市場的壓力,。因此，著眼于未來,，目前建立優(yōu)先股制度是亡羊補牢之舉,，有利于減輕未來上市公司大小非的套現壓力。
不僅如此,，建立優(yōu)先股制度也有利于上市公司再融資,。股市低迷時，上市公司再融資會面臨困境,，而發(fā)行優(yōu)先股就不受此困擾。因為優(yōu)先股是不流通的,，定價相對偏低,，不受二級市場股價影響。
建立優(yōu)先股制度也能滿足不同喜好的投資者需求,。優(yōu)先股可以確保投資者獲得一份穩(wěn)定的股息收入,，因此它是那些厭惡風險的投資者的首選。實際上,，在巴菲特的投資中,，優(yōu)先股就是重要的選擇之一，這可以確保其獲得一筆穩(wěn)定的投資收益,。一旦A股市場建立起優(yōu)先股制度,，那么養(yǎng)老金入市就有了理想的投資品種，養(yǎng)老金入市通道有望因此打開,。
除此之外,，建立優(yōu)先股制度也有利于保護公眾股股東的利益。一方面,，作為新上市公司,，可以將控股股東持股的一部分轉為優(yōu)先股，這樣就可以減少公眾投資者為大非買單的情況,。而且優(yōu)先股沒有表決權,，這就等于增加了公眾投資者的表決權重，有利于保護公眾股股東的表決權,。另一方面,，上市公司新發(fā)優(yōu)先股，并不增加二級市場的流通份額,，不會對二級市場產生沖擊,，而優(yōu)先股融資一樣有利于公司的發(fā)展，這對二級市場將構成正面影響,。