美國第三輪量化寬松已在全世界市場上引起了強(qiáng)烈反響,，加上此前歐洲央行宣布大規(guī)模購入重債國家債券，發(fā)達(dá)國家再度顯著放松了貨幣政策,。中國外貿(mào)高度發(fā)達(dá),，經(jīng)濟(jì)外向度高,，因此歐美此舉對(duì)中國外貿(mào)的影響至關(guān)重要。
外貿(mào)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的貢獻(xiàn)無可替代，這一點(diǎn)不因近年來國內(nèi)外對(duì)中國外向型經(jīng)濟(jì)增長模式的全方位抨擊所改變。外貿(mào)的重要性不僅在于直接創(chuàng)造了多少就業(yè),、貢獻(xiàn)了多少GDP；更在于穩(wěn)定增長的外貿(mào)能為“保增長”的宏觀調(diào)控措施創(chuàng)造實(shí)施的前提條件,。然而,，在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境陰晴不定的情況下，今年以來我國外貿(mào)增長已明顯減速,。前8個(gè)月,，我國進(jìn)出口總值比去年同期（下同）增長6.2%。其中8月進(jìn)出口增幅僅0.2%,。外貿(mào)減速的影響,，在廣東這樣的頭號(hào)外貿(mào)大省表現(xiàn)得最為突出，在今年年初經(jīng)歷了外貿(mào),、工業(yè)增加值負(fù)增長的深圳、東莞等地,，對(duì)此感受最深,。
在這種情況下，盡管美歐央行相繼放松貨幣政策遭到了來自發(fā)展中國家和地區(qū)的廣泛抨擊,，但至少就中短期而言,，這對(duì)我國出口貿(mào)易會(huì)有一定正面影響，主要表現(xiàn)在中短期內(nèi)有助于歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和提高美國經(jīng)濟(jì)增長率,，而美歐正是我國最大的兩個(gè)出口市場,。歐洲經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，對(duì)我們出口的積極作用明顯,。相比之下,，美國經(jīng)濟(jì)自去年底以來基本走上了復(fù)蘇軌道，美聯(lián)儲(chǔ)此次推出第三輪量化寬松,，理由也只是說就業(yè)數(shù)據(jù)不理想,。相應(yīng)的，我國對(duì)美國貿(mào)易情況相對(duì)較好,，前8個(gè)月雙邊貿(mào)易增長9.6%,，其中對(duì)美出口增長10.2%。美國放松貨幣政策,，在中短期內(nèi)有助于我們對(duì)美出口進(jìn)一步鞏固,、回升,。
鑒于第三輪量化寬松將對(duì)一些初級(jí)產(chǎn)品行情發(fā)揮支持作用，部分高度依賴于這些初級(jí)產(chǎn)品的發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)將在一定程度上受益,，這對(duì)我國出口也是有利的,。畢竟去年下半年以來，新興市場經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng),，以至于巴西今年前兩季經(jīng)濟(jì)增長率已落到了0.8%和0.5%,。而近10年來我國與新興市場經(jīng)貿(mào)增長快于對(duì)發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的經(jīng)貿(mào)增長，新興市場在中國對(duì)外經(jīng)貿(mào)中所占份額趨向上升,。以日本,、歐盟、瑞士,、挪威,、芬蘭、美國,、加拿大,、澳大利亞、新西蘭為發(fā)達(dá)國家和地區(qū),，其余國家和地區(qū)列入新興市場,，則在2011年中國進(jìn)出口總額36421億美元中，對(duì)新興市場進(jìn)出口總額占56.9%,；對(duì)新興市場出口總額為占52.3%,；在進(jìn)口總額17435億美元中，自新興市場的進(jìn)口總額占61.4%,。無論進(jìn)出口,、出口還是進(jìn)口，新興市場在對(duì)華貿(mào)易中所占份額都超過了50%,。今年前8個(gè)月,，我國與主要新興市場貿(mào)易增長也好于全局，對(duì)東盟雙邊貿(mào)易總值為2528.7億美元,，增長7.7%,；與俄羅斯和巴西雙邊貿(mào)易總值分別為584.1億和574.1億美元，分別增長14.9%和6.3%,。
盡管如此,，與主要限于局部、短期的正面作用相比,，第三輪量化寬松對(duì)我國經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響更大,、更深遠(yuǎn)。首要表現(xiàn)是通過加大輸入型通貨膨脹壓力,，進(jìn)而縮小我國為保增長而放松貨幣政策的空間,；而維持較高利率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門打擊尤其大,。在這方面，我們的希望只能是在于我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性比別國要強(qiáng)得多,；我們不能指望不受影響,，但可以指望我們的抗沖擊能力比競爭對(duì)手更強(qiáng)。在各國均受其害之時(shí),，受損程度低于別國,，就是競爭勝利。
對(duì)于我國外經(jīng)貿(mào)部門而言,，直接的負(fù)面影響是初級(jí)產(chǎn)品行情反彈,，生產(chǎn)成本回升壓力加大。本來,，由于初級(jí)產(chǎn)品行情下跌,，我國進(jìn)口原料等價(jià)格明顯降低。今年前8個(gè)月,，我國鐵礦砂進(jìn)口4.9億噸,，增加8.7%，進(jìn)口均價(jià)為每噸137.6美元,，下跌16.6%,；大豆進(jìn)口3934萬噸，增加17.4%,，進(jìn)口均價(jià)為每噸566.9美元,，下跌1.4%；初級(jí)形狀的塑料進(jìn)口1542萬噸,，增加2.3%，進(jìn)口均價(jià)為每噸1965.5美元,，下跌5.5%……但第三輪量化寬松會(huì)在一定程度上,、一定時(shí)期內(nèi)造成上述價(jià)格反彈。好在盡管在第三輪量化寬松實(shí)施初期的市場反應(yīng)會(huì)推動(dòng)幾乎所有初級(jí)產(chǎn)品全線大漲,，但從較長一點(diǎn)的時(shí)間跨度上看,，其價(jià)格受到支持較大的是貴金屬以及農(nóng)產(chǎn)品，基本金屬和能源價(jià)格受到的支持相對(duì)弱一些,，因?yàn)槠洚a(chǎn)能此前擴(kuò)張?zhí)�,，且非傳統(tǒng)替代能源等增長很快。
同時(shí),，西方極度寬松貨幣之后重新收緊貨幣政策,，將引發(fā)大規(guī)模的資本流動(dòng)逆轉(zhuǎn)和債務(wù)危機(jī)，第三輪量化寬松也加大了未來這一風(fēng)險(xiǎn)的壓力,。第三輪量化寬松引起的資本回流新興市場規(guī)模越大,，接下來將是更大力度的資本外逃沖擊,，這對(duì)于未來中長期內(nèi)我們對(duì)新興市場的出口是重大風(fēng)險(xiǎn)。
總體而言,，第三輪量化寬松將再度刺激起初級(jí)產(chǎn)品和某些資產(chǎn)市場的泡沫,，我們將面臨輸入型通脹、房地產(chǎn)泡沫壓力再度抬頭的局面,。為此,，我們將不得不為抑制通脹和資產(chǎn)泡沫、為奠定經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的基礎(chǔ)而適度下調(diào)保增長目標(biāo),。在這種壓力下,，我國放松貨幣政策的節(jié)奏和力度不能不格外慎重。