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2012年9月14日凌晨的新聞發(fā)布會上,，伯南克如期推出第三輪量化寬松（QE3），再次滿足了市場的期待,。就在4年前的幾乎同一天——2008年9月15日,，雷曼兄弟破產引發(fā)金融海嘯，畢生研究大蕭條的伯南克首次有機會將理論付諸實踐,，第一輪量化寬松（QE1）由此出臺,。但他因此也飽受爭議，除了個人資產2009年暴增31%以外,，QE政策還成了更多人的研究對象,，這究竟是通向救贖還是自我毀滅之路？
9月注定不太平,。伯南克的前任格林斯潘至今還背負著指責,。2001年“9.11事件”之后，以反通脹斗士自居的格林斯潘連續(xù)11次降息,，埋下了上一輪次貸危機的種子。如今,，伯南克“經濟不上漲絕不罷手”的表態(tài),，似乎更有決心要將貨幣政策干預進行到底。
然而,，美聯(lián)儲從容放水,，各國尤其是中國央行卻不得不面臨艱難抉擇。在這種局面下,，全球宏觀協(xié)調機制還會起作用嗎,？
全球宏觀協(xié)調機制實際上是2008年全球主要央行攜手應對全球經濟危機的產物。彼時,，一輪史無前例的經濟刺激隨著《華盛頓宣言》展開,，全球經濟隨即出現(xiàn)V型反轉。不過,，新興市場國家也為此付出重大代價：通貨膨脹,、貧富差距拉大、中東諸國政權局勢動蕩等等,。2010年前后,，中國、巴西等國陸續(xù)退出經濟刺激,。但美國仍然推出QE2,，繼續(xù)其貨幣擴張性政策。全球協(xié)調機制由此分崩離析,，主要國家面對各自問題各自拆招,，全球經濟震蕩下滑,。
直到去年第四季度后，情況有了新的變化,。美國展開QE2.5扭轉操作,，全球金融市場大跌，巴西被迫連續(xù)降息,，中國貨幣政策也轉為“穩(wěn)增長”,，當年12月歐洲央行展開長期再融資，印度,、澳大利亞今年第二季度降息,。各國央行再次步調一致。
2012年6月,，二十國峰會（G20峰會）在墨西哥召開,，新興市場國家強烈要求將糧食和能源安全列入重點討論內容。但6月份以后,，國際農產品和原油價格一路上漲,，發(fā)達國家和新興市場國家宏觀決策就此分道揚鑣。
進入9月份,，爛賬纏身的歐洲率先宣布了無上限購債計劃,。上周五，有農業(yè)和頁巖氣作為后盾的伯南克推出了QE3,。而新興國家立場各自不同,，俄羅斯央行逆市加息，中國央行意外展開28天逆回購,，韓國,、新西蘭等亞太央行則集體按兵不動。
顯然,，當前各國央行面對各自不同的政策目標,，宏觀政策協(xié)調機制的回旋余地十分有限。下一次協(xié)調會是何時,，恐怕要等到2013年俄羅斯第八次G20峰會了,。
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