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曾經賺取豐厚利潤,、一度在國際化擴張的投資銀行現在正處于全面收縮狀態(tài)。這種頹勢自2008年經濟危機爆發(fā)以來就一直在延續(xù),，主要原因是資本市場交易量下降,，付給投資銀行的交易費用、咨詢費用也隨之減少。近期這種回退之勢愈演愈烈,。本月初野村證券突然中斷了其全球投資銀行業(yè)務,。而對此新聞，同行者并無太多訝異,。很多人認為野村證券在開始國外擴張時已大勢已去,。近期，德意志銀行,、巴克萊銀行也都削減了其投資銀行業(yè)務,，同時降低了他們對資產收益的預期目標。
投資銀行利潤銳減有兩大原因：一是客戶的交易量減少了,。由于增長停滯,、歐債危機，機構投資者和公司都無強烈意向從事投資交易,，全球新股發(fā)行量也較以前減少,。德意志銀行數據部門估算，全球投資銀行收益今年總計大約為2400億美元,，較2009年減少了三分之一,。第二個原因是對資本和流動性的管制開始產生作用。比如美國的沃克爾規(guī)則禁止商業(yè)銀行從事高風險的自營交易,、限制衍生品交易,，同時對金融機構的規(guī)模施以嚴格限制。
然而,，面對逆流,，投資銀行也在以多種方式來重塑自己。首先,，獨立的投資銀行正在減少,，綜合了投資業(yè)務和商業(yè)零售業(yè)務的全能銀行正在復蘇，投資銀行正積極與之融合,。第二個轉變是向大型化積聚,，這主要是因為超大銀行能提供最好的交易系統(tǒng)，最強的流動性和投資能力,。另一個開放的問題是投資銀行的地緣中心是否也將轉移,，從倫敦移向華爾街和亞洲。（賀艷燕
編譯）
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