美聯(lián)儲(chǔ)第三輪量化寬松政策（QE3）,，將深刻左右未來一段時(shí)間內(nèi)世界各國的貨幣政策基調(diào),。中國顯然難以獨(dú)善其身，QE3之后中國經(jīng)濟(jì)或會(huì)因此發(fā)生一些新變化,，必須未雨綢繆做好應(yīng)對(duì),。
在國際資本回流之際,，正值中國房地產(chǎn)調(diào)控的關(guān)鍵時(shí)期，短期國際資本的熱錢特征明顯,，如果相關(guān)政策不能疏導(dǎo)這些資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì),，那么這些熱錢極有可能進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域,，賺取“快錢”再撤離的可能性很大。此時(shí),，政策上必須明確“擠泡沫”的決心,，讓熱錢明了豪賭房價(jià)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)之大。
除此之外,，隨著QE3的推出,，全球大宗商品價(jià)格會(huì)進(jìn)入新一輪的上漲周期。且隨著美元貶值趨勢確立,，預(yù)示著以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格還有很大上漲空間,。這將加大中國的輸入性通脹壓力，油價(jià)前幾日已經(jīng)再度上調(diào),，8月CPI小幅反彈,，也都說明了中國通脹壓力回升就在眼前,。
實(shí)際上,，由于全球性寬松貨幣政策的確立，中國央行貨幣政策亦不得不保持寬松狀態(tài),，不斷向市場釋放流動(dòng)性,。這又進(jìn)一步加大了通脹風(fēng)險(xiǎn)，而貨幣政策卻難以迅速進(jìn)入緊縮狀態(tài),，但也會(huì)因此而難以繼續(xù)再降息,。在“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)高企的時(shí)候，屆時(shí)的貨幣政策“兩難”程度將超過以往任何時(shí)期,。
當(dāng)然,，QE3的推出亦會(huì)改善歐美經(jīng)濟(jì)基本面，伴隨著外部需求的改善,，中國嚴(yán)峻的出口形勢或會(huì)得到改善,。此輪QE3究竟效力如何，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的利弊影響呈現(xiàn)怎樣的狀態(tài),，都還有待進(jìn)一步觀察,。但是，從伯南克的堅(jiān)定措辭可以判斷,，全球性貨幣寬松趨勢未來兩年內(nèi)難以結(jié)束,，這就進(jìn)一步警示我們，必須對(duì)這一趨勢有前瞻性的應(yīng)對(duì)方案,，充分評(píng)估其對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的利弊,，做好長期應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。
其實(shí)，不管是國際資本回流,，大宗商品價(jià)格上漲,，還是中國通脹反彈，貨幣政策進(jìn)一步深陷“兩難”境地,，都不是什么新鮮故事,，只是在新時(shí)代又被賦予了新內(nèi)涵。我們唯一要做的,，只是從容應(yīng)對(duì)而不能被動(dòng)受其牽制,。