美聯(lián)儲第三輪量化寬松政策（QE3），將深刻左右未來一段時間內世界各國的貨幣政策基調,。中國顯然難以獨善其身,，QE3之后中國經(jīng)濟或會因此發(fā)生一些新變化，必須未雨綢繆做好應對,。
在國際資本回流之際,，正值中國房地產(chǎn)調控的關鍵時期，短期國際資本的熱錢特征明顯,，如果相關政策不能疏導這些資金進入實體經(jīng)濟,，那么這些熱錢極有可能進入房地產(chǎn)領域，賺取“快錢”再撤離的可能性很大。此時,，政策上必須明確“擠泡沫”的決心,，讓熱錢明了豪賭房價泡沫的風險之大。
除此之外,，隨著QE3的推出,，全球大宗商品價格會進入新一輪的上漲周期。且隨著美元貶值趨勢確立,，預示著以美元計價的大宗商品價格還有很大上漲空間,。這將加大中國的輸入性通脹壓力，油價前幾日已經(jīng)再度上調,，8月CPI小幅反彈,，也都說明了中國通脹壓力回升就在眼前。
實際上,，由于全球性寬松貨幣政策的確立,，中國央行貨幣政策亦不得不保持寬松狀態(tài)，不斷向市場釋放流動性,。這又進一步加大了通脹風險,，而貨幣政策卻難以迅速進入緊縮狀態(tài)，但也會因此而難以繼續(xù)再降息,。在“滯脹”風險高企的時候,，屆時的貨幣政策“兩難”程度將超過以往任何時期。
當然,，QE3的推出亦會改善歐美經(jīng)濟基本面,，伴隨著外部需求的改善，中國嚴峻的出口形勢或會得到改善,。此輪QE3究竟效力如何,，對中國經(jīng)濟的利弊影響呈現(xiàn)怎樣的狀態(tài)，都還有待進一步觀察,。但是,，從伯南克的堅定措辭可以判斷，全球性貨幣寬松趨勢未來兩年內難以結束,，這就進一步警示我們，必須對這一趨勢有前瞻性的應對方案,，充分評估其對中國經(jīng)濟的利弊,，做好長期應對的準備。
其實,，不管是國際資本回流,，大宗商品價格上漲，還是中國通脹反彈,，貨幣政策進一步深陷“兩難”境地,，都不是什么新鮮故事,，只是在新時代又被賦予了新內涵。我們唯一要做的,，只是從容應對而不能被動受其牽制,。