減免紅利稅話題近來熱度不減,。不只是投資者對紅利稅減免充滿了期待,，在11日的全國政協(xié)“加強和創(chuàng)新社會管理”專題會上，全國政協(xié)委員、國家開發(fā)銀行顧問劉克崮代表全國政協(xié)經(jīng)濟委員會發(fā)言時,，也建議降低長期持有股票的紅利稅稅率,。
減免紅利稅，是一件有利于增加投資回報的好事,。雖然現(xiàn)行紅利稅稅率只有10%,，但如能進一步減免，多少還是能增加紅利收入,，符合管理層所強調(diào)的“增加投資回報”的宗旨,。更重要的是，減免紅利稅,，還大有利于培養(yǎng)投資者價值投資的理念,。畢竟在征收紅利稅的情況下，上市公司分紅越多,，征收的紅利稅也就越多,，投資者的損失也就越大。在這種情況下,，上市公司分紅不如不分紅,，多分紅不如少分紅，這是對價值投資理念的極大扭曲,。也正因如此,，在管理層倡導(dǎo)價值投資，增加投資者回報的背景下,，減免紅利稅十分必要,。
但紅利稅的減免不應(yīng)設(shè)置附加條件，也即不應(yīng)設(shè)置持股時間的限制,。有專家建議實行差異化征收紅利稅,，也即按持股時間的長短來征收。持股一年以內(nèi)紅利稅保持目前稅率不變,，持股一至三年減半征收,，三年以上免除征收。
建議差異化征收紅利稅的本意,，無非是鼓勵長線投資,，價值投資。但試圖通過差異化征收紅利稅來達到這個目的,，其效果怕是不樂觀的,。鼓勵投資者長線投資的關(guān)鍵在于上市公司股票要有長線投資的價值，如果長線投資得不到應(yīng)有的回報,，是不會長線持有上市公司股票的,。這既是個市場問題，也是個利益問題，因此,，不能采取行政手段將其硬性地與減免紅利稅捆綁在一起,。更何況，目前紅利稅本身就不高,，即便差異化征收紅利稅,，能帶給投資者的利益也很有限，大概還沒有投資者會為了減免紅利稅而帶來的點滴利益,，而死守股票不動的,，那樣只會讓投資者在二級市場上錯過更多的機會。
因此,，在紅利稅減免問題上,，不能狹隘地把長線投資理解為死捂股。實際上,，長線投資也可以高拋低吸：在股價高企時拋出,，在股價低估時買進，這才是真正的價值投資,、理性投資,。一味地死捂股，不是長線投資的精髓,，更不是價值投資與理性投資,。
明白這個道理，在減免紅利稅的問題上,，就不該一味排斥投機炒作,。股市應(yīng)能包容各種不同的投資理念，不能片面地強調(diào)投資而否定投機,。就像巴菲特與索羅斯都是投資大師一樣,，投機也是股市的重要組成部分之一，而且還是非常有魅力的組成部分之一,。如果股市里沒有了必要的投機炒作,，股票的投資價值也是得不到體現(xiàn)的。也正是為了鼓勵交易,，這才有了融資融券與轉(zhuǎn)融通的出臺,。作為股市監(jiān)管，怎么能一面鼓勵投資者交易,，甚至采取其他各方面措施來活躍市場,，另一面又在減免紅利稅問題上排斥短線交易者呢？