|
中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵12日在2012年夏季達(dá)沃斯論壇上表示，股市下跌已超出了經(jīng)濟(jì)范疇,，現(xiàn)在是一個(gè)社會(huì)問(wèn)題,。他建議，必須從治標(biāo)到治本,，從各個(gè)方面同時(shí)入手,。“治標(biāo)”是IPO要適當(dāng)?shù)姆啪�,，IPO不能搞這么多,。治標(biāo)的辦法也包括動(dòng)員一部分長(zhǎng)期資金投入到股市中。
中小投資者肯定贊同這樣的觀點(diǎn),，在A股市場(chǎng)難改“圈錢市”情況下,，不該讓IPO發(fā)得太多發(fā)得太濫。股市治本有待對(duì)癥下藥,，且難以很快見(jiàn)效,，IPO適當(dāng)放緩是當(dāng)前不可缺少的穩(wěn)定手段。這個(gè)問(wèn)題上,，市場(chǎng)呼聲一直沒(méi)有間斷過(guò),，從散戶到私募機(jī)構(gòu)都持相同看法。特別是今年6月美國(guó)股市迎來(lái)首個(gè)
“零IPO月”,，對(duì)A股市場(chǎng)IPO依舊的反對(duì)聲更強(qiáng)烈,。8月初公布的一項(xiàng)最新調(diào)查表明,，約有90％的私募認(rèn)為，管理層應(yīng)該考慮到市場(chǎng)需求,，暫�,；蚍怕齀PO的節(jié)奏，而如果一味地任由IPO無(wú)節(jié)制地吸血,，那么幾年之內(nèi)都難以見(jiàn)到上漲行情,。
眼下，股市維穩(wěn)成為重要任務(wù),，IPO放緩不可或缺。引入更多長(zhǎng)期資金看似輸血不斷,，但由于投資者信心較為低迷,，新資金的實(shí)際引入量很可能大打折扣，甚至難以抵消場(chǎng)內(nèi)存量資金的出逃,。指望長(zhǎng)期資金的引入來(lái)緩解股市供需矛盾,，恐怕短期難以看到理想的效果。更何況IPO,、再融資及解禁股如同堰塞湖,，正在排隊(duì)的IPO動(dòng)輒獅子大開(kāi)口，新入市的長(zhǎng)期資金似杯水車薪,。很顯然,，創(chuàng)造休養(yǎng)生息的環(huán)境，對(duì)股市維穩(wěn)非常重要,。A股市場(chǎng)缺的不是資金而是信心,，節(jié)流比開(kāi)源更關(guān)鍵，適當(dāng)放緩IPO比引入長(zhǎng)期資金更能夠提振投資者信心,，更有助于股市的穩(wěn)定,。
近期IPO節(jié)奏有所放緩，其一,，7月16日起,，證監(jiān)會(huì)新股發(fā)行預(yù)披露“停滯”，8月17日再度開(kāi)始的預(yù)披露均為補(bǔ)充預(yù)披露,；其二,，8月未召開(kāi)IPO發(fā)審會(huì)會(huì)議，罕見(jiàn)出現(xiàn)“零審核月”,；其三,，8月IPO融資額度為67億元，剔除1月份春節(jié)因素,，創(chuàng)出今年以來(lái)IPO單月融資額的新低,。另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年1至8月IPO融資金額為952．47億元，比去年同期2007．05億元的融資額縮水高達(dá)52．54％,。今年前8個(gè)月滬深兩市的IPO數(shù)量也只有139單,，較之去年同期的209單減少33．49％。然而,，已有的IPO放緩,，未能消除投資者反對(duì)IPO過(guò)度的聲音。在IPO遭反對(duì)聲很強(qiáng)烈的當(dāng)前市場(chǎng)中,，洛陽(yáng)鉬業(yè)
“我行我素”,，宣布將發(fā)行5．42億股募資金額約36．46億元，成為年內(nèi)第三大A股IPO,。洛陽(yáng)鉬業(yè)IPO被認(rèn)為是澆滅市場(chǎng)熱情的一盆
“冰水”,，9月7日的底部反彈由此“歇腳”。
現(xiàn)有的IPO放緩之所以利好有限,，與市場(chǎng)對(duì)未來(lái)IPO憂心忡忡有很大關(guān)系,。證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)“不會(huì)人為調(diào)控新股發(fā)行的節(jié)奏和數(shù)量”，甚至說(shuō)
“市場(chǎng)指數(shù)高低不是行政監(jiān)管的范疇”,�,？吹铰尻�(yáng)鉬業(yè)在9月7日大盤反彈后急于宣布IPO，投資者擔(dān)心IPO放緩只是暫時(shí)性,，待行情稍有回暖后仍會(huì)“大行其道”,。目前已公布的排隊(duì)等候IPO的700多家企業(yè)，成為投資者的一塊心病,。洛陽(yáng)鉬業(yè)IPO對(duì)股市反彈的殺傷力,，足以顯示IPO重新提速的負(fù)面影響。假如IPO重新提速,，股市維穩(wěn)的受益者不是中小投資者,，而是靠IPO得以圈錢的上市公司，以及實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想的自然人股東與高管,。
IPO適當(dāng)放緩屬于治標(biāo),，治本在于從根本上遏制圈錢，以及糾正重融資功能輕投資功能的扭曲現(xiàn)象,。A股市場(chǎng)治本不易,，治標(biāo)由此被投資者看重。一言以蔽之,，專家及投資者一再呼吁IPO放緩,，是不可缺少的維穩(wěn)舉措。
|