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在天津達沃斯論壇上，全國社會保障基金理事會理事長戴相龍表示,，全國社�,；鹜顿Y運營11年來，年投資回報率保持在8%左右,。戴相龍還表示,，自從2008年3月獲批社保基金可用10%的基金進行PE（私募股權投資基金）投資,，目前已向12個基金管理公司投資了15只基金,，共計投資200億元。
社�,；鹜顿YPE,，看起來風險頗大，其實非常安全,，A股市場的IPO能否成功的決定權在管理層,，而非投資者。如果擬招股企業(yè)有了社保背景的PE基金參股,，在過會難度上就會較其他企業(yè)小很多,，招股的成功率也會高很多，這樣的后臺,，擬參股企業(yè)求之不得�,？梢赃@樣形容：白給社保股份都樂意,。
白給股份歷史上并不少見，改革開放初期,，外資參股企業(yè)能夠享受很多稅收優(yōu)惠政策,，于是不少企業(yè)都想辦法尋找外資盟友，外資低價參股的案例多如牛毛,，甚至白給外資30%股權也能通過稅收優(yōu)惠賺回成本,。由此可以看出股東背景是何其重要。
戴相龍說社�,；鹗抢习傩盏谋ＣX,，不會受到損失。這話不錯,，社�,；饏⒐傻臄M上市企業(yè)，幾乎不可能出現(xiàn)發(fā)行失敗,，社�,；鸬谋Ｖ翟鲋狄簿筒浑y預期,，老百姓對社保資金大可放心。但這對于A股市場來說,，可能并非一件好事,。
社保基金投資的項目,，一般都具有壟斷背景,，就算是投資PE，也可以被視為穩(wěn)賺不虧,，但經(jīng)過常年累月的經(jīng)營,，社保基金投資的品種也就成為貴族身份,。很多國家債券投資者不能直接購買,，社保參股的擬上市公司投資者也不可能跟隨社保低價買入，社�,；鸪蔀榱艘粋�具有特殊身份的市場參與者,。
這樣可能會帶來兩個惡果，一是A股市場投資者長期向社�,；疠斞�,，社保資金的盈利來自于廣大中小投資者的隱性損失，這樣就產(chǎn)生事實上的不公平,；二是社�,；鹨坏┯肁股的投資經(jīng)驗去國際市場投資，可能會因規(guī)則不同而面臨巨大的投資風險,。
本欄認為,，社保基金如果投資股市,，應禁止參與PE這類具有爭議性的投資,，盡量避免因為自身的參與而改變市場博弈格局。投資股市應首選各類ETF基金和可轉換公司債,。社�,；鸬母呤找妫⒎鞘抢习傩罩�,，如果能夠不以自身身份獲利,，才有能力使社保基金長長久久保值增值,。
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