雖然今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)一直都想洗刷A股政策市的陰影,，一直試圖不干預(yù)股市行情，但面對(duì)股指向2000點(diǎn)滑去,，證監(jiān)會(huì)終于還是召開(kāi)了證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)維穩(wěn)工作視頻會(huì)議,，就證券期貨市場(chǎng)的維穩(wěn)工作做出部署。在這種背景下,，7日上午,，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清攜兩位副主席，及多個(gè)部門(mén)的主要負(fù)責(zé)人與私募基金的重量級(jí)代表進(jìn)行內(nèi)部座談,。
管理層召開(kāi)這次私募基金座談會(huì),，其用意可謂是司馬昭之心路人皆知。雖然有關(guān)媒體的報(bào)道稱,，此次會(huì)議的針對(duì)性非常明確：監(jiān)管層希望與私募界頂級(jí)的機(jī)構(gòu)面對(duì)面交流,，了解目前行業(yè)的基本情況，了解監(jiān)管層以及交易所,、券商等服務(wù)中介的工作還有哪些改進(jìn)的空間,，更重要的是探討如何壯大包括私募基金在內(nèi)的機(jī)構(gòu)，并讓這些機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)上真正起到專業(yè)的引領(lǐng)作用,。但歸根到底還在于讓私募基金這樣的新生力量來(lái)分擔(dān)重要使命,，就眼前來(lái)說(shuō)，是積極參與到股市“維穩(wěn)”中來(lái),。
管理層召開(kāi)這次私募基金座談會(huì),，反映出其對(duì)當(dāng)前股市“維穩(wěn)”工作的重視,。不過(guò)，就私募基金(主要指陽(yáng)光私募基金)來(lái)說(shuō),，目前顯然還難擔(dān)A股市場(chǎng)的“維穩(wěn)”重任。畢竟,，目前陽(yáng)光私募的規(guī)模還是非常有限的,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年末,，全國(guó)520家私募基金管理機(jī)構(gòu)總規(guī)模為1420億元,。由于今年以來(lái)股市行情持續(xù)低迷,，陽(yáng)光私募的基金規(guī)模還在繼續(xù)縮水。因此,，相對(duì)于目前A股市場(chǎng)20萬(wàn)億元以上的總市值來(lái)說(shuō)，陽(yáng)光私募1420億元的規(guī)模只是杯水車薪,。
更加重要的是，私募基金的利益機(jī)制與公募基金的利益機(jī)制完全不同,。公募基金端的是“金飯碗”，不僅利益旱澇保收,，而且基金經(jīng)理們拿的也是高薪,�,；鸾�(jīng)理完全不需要對(duì)客戶資金安全負(fù)責(zé)。哪怕客戶資金損失慘重,，基金公司的利益基本上也不受影響,。正是在這種利益機(jī)制下,，公募基金可以拿著客戶資金進(jìn)行人情投資,，當(dāng)然更可以響應(yīng)管理層的號(hào)召參加股市“維穩(wěn)”。但私募基金的利益則是與客戶利益捆綁在一起的,，客戶的資金虧多了,，私募基金不僅拿不到管理費(fèi),，而且基金本身也會(huì)被清盤(pán)。如今年上半年就有131只陽(yáng)光私募產(chǎn)品清盤(pán),，其中48只產(chǎn)品屬于提前清盤(pán)。所以面對(duì)盈虧,，私募基金會(huì)更加敏感,，不會(huì)拿客戶資金去做人情，更不會(huì)去充當(dāng)“維穩(wěn)”的主力軍,。
而且還有很重要的一點(diǎn)是,，私募基金的投資理念與公募基金也有差別，甚至是與管理層的要求背道而馳,。比如,，今年以來(lái)管理層一直要求投資者買藍(lán)籌股,，重視價(jià)值投資，不要“炒新,、炒小,、炒差”。而作為私募基金來(lái)說(shuō),，追逐的是行情,，一些大盤(pán)藍(lán)籌股基本上都是私募基金拋棄的對(duì)象,，相反,，題材股、小盤(pán)股,，哪怕是績(jī)差股也都是私募基金追逐的目標(biāo),。正是這種投資理念的差別，決定了私募基金難當(dāng)維穩(wěn)重任,。畢竟要維穩(wěn),，從投資的角度來(lái)說(shuō)，就是要維護(hù)大盤(pán)權(quán)重股(也即藍(lán)籌股)的股價(jià)穩(wěn)定,。
但盡管如此,，管理層召開(kāi)此次座談會(huì)對(duì)于股市維穩(wěn)還是很有意義的。一方面它表明管理層的這次“維穩(wěn)”,，是在調(diào)動(dòng)一切可以調(diào)動(dòng)的力量,；另一方面作為私募基金來(lái)說(shuō)，在這次座談會(huì)后,，面對(duì)管理層的“維穩(wěn)”精神,，能夠做到不砸盤(pán)，也就是對(duì)股市維穩(wěn)的重大貢獻(xiàn)了,。