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盡管出臺QE的初衷是為了刺激經(jīng)濟，但在很多人看來，金融市場才是QE的最直接受益者,。QE1和QE2如此,，QE3的出臺，會不會同樣成就一桌資產(chǎn)盛宴,？
一般而言,，美聯(lián)儲大舉收購資產(chǎn)，相當于向經(jīng)濟和金融體系釋放更多的流動性,，這會推高各類資產(chǎn)的價格,。
ING銀行董事總經(jīng)理、亞洲研究主管蒂姆·康頓表示,，該行預計美聯(lián)儲會在本周“做些什么”,。他表示，總體來看,，如果美國宣布QE3,，對風險資產(chǎn)應該是好消息，包括股票,、大宗商品等,。
兩年前的8月，當美聯(lián)儲主席伯南克在杰克遜霍爾央行年會上首次發(fā)出QE2信號后,，美國股市和大宗商品上演了一輪持續(xù)半年多的牛市,。從2010年8月底到2011年4月底，國際油價漲了近50%,，而美股道指同期漲了28%,，金價也漲了25%。
中金的分析師指出,，從前兩輪QE的經(jīng)驗看,，資金有三個大的流向——美國股票和公司債、新興市場以及大宗商品,。美聯(lián)儲通過購買國債等相對安全資產(chǎn),，壓低債券收益率，國債收益率的下降會激發(fā)投資者把一部分的資產(chǎn)轉到風險資產(chǎn)市場,，比如美股和公司債市場,，從而支持這些資產(chǎn)的價格�,？傮w來說,，QE期間風險資產(chǎn)價格有上行的趨勢。
但在眼下,，業(yè)界似乎并不看好金融市場能在QE3的推動下,，重演前兩輪QE時的盛況,。康頓表示,，美聯(lián)儲的最新舉措,，可能不會再像QE1和QE2那樣帶來市場的又一輪暴漲。
相比兩年前,，投資人面臨的局面更加復雜,。一方面，不僅是美國和歐元區(qū),，全球其他地區(qū)的經(jīng)濟增長似乎也不穩(wěn)定,；另一方面，股票,、大宗商品等資產(chǎn)價格已經(jīng)到了階段新高,，后續(xù)上漲的空間可能受到限制。
花旗駐紐約的策略師安德森表示,，2010年下半年美聯(lián)儲啟動QE2時,，市場的狀況非常低迷，不安情緒彌漫,。在這種情況下,，QE2的出臺有效扭轉了市場的走勢。但在眼下,，股票和大宗商品等資產(chǎn)已在緊張不安的氛圍中不斷走高,。
比如，自6月底的前低點算起,，國際油價已累計漲了22%左右,，逼近100美元關口。美元指數(shù)自7月底以來則已累計跌逾5%,，跌破80,，創(chuàng)出四個月新低。國際金價自7月底的前低點也已反彈了超過10%,，創(chuàng)半年來高點,。而在股市，美股道指自5月底以來漲了10%,，指數(shù)來到2007年12月以來的高點,。
相比之下，在伯南克2010年8月底首度發(fā)出QE2信號之時,，美國股市正值階段低點,，道指從2010年4月底的前高點下跌了超過10%，油價也回落了近20%,，從87美元跌至70美元,。
還有一種可能就是，美聯(lián)儲本周的決定可能不及市場的預期,。美國銀行的經(jīng)濟學家表示,，盡管他們預計美聯(lián)儲會在9月推出QE3，但市場預期不斷升溫也會帶來另一大風險,，即美聯(lián)儲的行動令市場失望,。果真如此，股票和大宗商品等資產(chǎn)將承壓,，美元將上漲,。
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