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中國股市歷來有炒新的光榮傳統(tǒng),，即使是價(jià)值為零的權(quán)證也沒放過,。上周五（9月7日）新三板首日掛牌再次講述了逢新必炒的神話故事：8家新三板企業(yè)分別在四地掛牌。其中最高的漲800%,，最低的漲425%,，讓市場再次嘆為觀止,。值得注意的是雖然漲幅破了天荒，但6只個(gè)股當(dāng)天的總成交量僅200萬元左右,，少得可憐的成交,，可以說人為拉高的“空漲”特征明顯。盡管新三板擴(kuò)容了,，由于新三板是協(xié)議轉(zhuǎn)讓由券商主導(dǎo),，還沒有向個(gè)人投資者開放,，實(shí)際上,，新三板企業(yè)上市沒有發(fā)行新股，也沒有基準(zhǔn)價(jià)參考,，價(jià)格依據(jù)主要參考企業(yè)當(dāng)年盈利水平及各種綜合財(cái)務(wù)指標(biāo),，代買代賣的券商如果達(dá)成默契,，對敲一個(gè)開盤轉(zhuǎn)讓價(jià)的可能性很大。
毫無疑問,，新三板首日爆炒為市場埋下無窮隱患,，其表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：
其一，圍魏救趙,，為創(chuàng)業(yè)板等相關(guān)板塊被套資金出貨鋪墊,。新三板被稱為準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板，其股價(jià)的定位對現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板同類股票有拉低和抬高的關(guān)聯(lián)比價(jià)作用,。新三板開得越高,，創(chuàng)業(yè)板股票就可能同步上臺階，反之,，卻下一個(gè)臺階,。空量拉高新三板不排除掩護(hù)二級市場創(chuàng)業(yè)板同類股票拉高出貨的可能,。這從上周五創(chuàng)業(yè)板同類股票開爾新材,、鼎漢技木、迪威視訊,、高新興等多只股票封住漲停就是旁證,。同時(shí)，在新三板暴漲示范下,，受益于新三板啟動(dòng)的券商板塊也被集體引爆：廣發(fā)證券率先漲停,，隨后西南證券、國金證券,、東吳證券紛紛漲停,。當(dāng)然，掛牌的四地高新園區(qū)新三板開發(fā)區(qū)概念股也集體大漲,�,？梢哉f，新三板首日爆炒,，起到了一石三鳥的作用,。
其二，為投資新三板的風(fēng)投資金提前退出鳴鑼開道,。風(fēng)險(xiǎn)投資投資一家企業(yè)必須找到一個(gè)釋放風(fēng)險(xiǎn)的出口,，而這個(gè)出口只有一個(gè)：上市套現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行模型為：向創(chuàng)業(yè)者注資（播種期）,，讓企業(yè)生產(chǎn)出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品并設(shè)計(jì)好包裝（孵化期）,，在證券市場上市（收獲期），在二級市場上套現(xiàn)（退身期）,。以往風(fēng)險(xiǎn)投資只有在所投企業(yè)成功上市創(chuàng)業(yè)板后才能變現(xiàn)退身,，現(xiàn)由于新三板價(jià)格炒高,，當(dāng)新三板向個(gè)人投資者開放，成交量放出時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)投資就可選擇提前變現(xiàn)全身而退,，而不再苦等到創(chuàng)業(yè)板上市后再退。風(fēng)險(xiǎn)投資在悄無聲息中“退身”時(shí),，也把所有的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)讓給了新三板的接棒者,。
總之，逢新必炒的結(jié)果就是炒新必虧,。投資者還清楚地記得不知多少中小板,、創(chuàng)業(yè)板新股上市爆炒后現(xiàn)跌得只剩下零頭。最為典型的拓邦電子,，新股上市當(dāng)日上漲500%,，市盈率高達(dá)幾百倍，股價(jià)也漲到了最高71元,，截至上周五拓邦電子股價(jià)7元都不到,。教訓(xùn)是深刻的，隱患就埋在那里,，愿不愿意看都隨你所欲,。
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