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中國股市歷來有炒新的光榮傳統(tǒng),，即使是價值為零的權(quán)證也沒放過,。上周五（9月7日）新三板首日掛牌再次講述了逢新必炒的神話故事：8家新三板企業(yè)分別在四地掛牌,。其中最高的漲800%，最低的漲425%,，讓市場再次嘆為觀止,。值得注意的是雖然漲幅破了天荒，但6只個股當(dāng)天的總成交量僅200萬元左右,，少得可憐的成交,，可以說人為拉高的“空漲”特征明顯。盡管新三板擴(kuò)容了,，由于新三板是協(xié)議轉(zhuǎn)讓由券商主導(dǎo),，還沒有向個人投資者開放,，實(shí)際上，新三板企業(yè)上市沒有發(fā)行新股,，也沒有基準(zhǔn)價參考,，價格依據(jù)主要參考企業(yè)當(dāng)年盈利水平及各種綜合財務(wù)指標(biāo)，代買代賣的券商如果達(dá)成默契,，對敲一個開盤轉(zhuǎn)讓價的可能性很大,。
毫無疑問，新三板首日爆炒為市場埋下無窮隱患,，其表現(xiàn)在如下幾個方面：
其一,，圍魏救趙，為創(chuàng)業(yè)板等相關(guān)板塊被套資金出貨鋪墊,。新三板被稱為準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板,，其股價的定位對現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板同類股票有拉低和抬高的關(guān)聯(lián)比價作用。新三板開得越高,，創(chuàng)業(yè)板股票就可能同步上臺階,，反之，卻下一個臺階,�,？樟坷咝氯宀慌懦谧o(hù)二級市場創(chuàng)業(yè)板同類股票拉高出貨的可能。這從上周五創(chuàng)業(yè)板同類股票開爾新材,、鼎漢技木,、迪威視訊、高新興等多只股票封住漲停就是旁證,。同時,，在新三板暴漲示范下，受益于新三板啟動的券商板塊也被集體引爆：廣發(fā)證券率先漲停,，隨后西南證券,、國金證券、東吳證券紛紛漲停,。當(dāng)然,，掛牌的四地高新園區(qū)新三板開發(fā)區(qū)概念股也集體大漲�,？梢哉f,，新三板首日爆炒，起到了一石三鳥的作用,。
其二,，為投資新三板的風(fēng)投資金提前退出鳴鑼開道。風(fēng)險投資投資一家企業(yè)必須找到一個釋放風(fēng)險的出口,，而這個出口只有一個：上市套現(xiàn),。風(fēng)險投資的運(yùn)行模型為：向創(chuàng)業(yè)者注資（播種期）,，讓企業(yè)生產(chǎn)出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品并設(shè)計好包裝（孵化期），在證券市場上市（收獲期）,，在二級市場上套現(xiàn)（退身期）,。以往風(fēng)險投資只有在所投企業(yè)成功上市創(chuàng)業(yè)板后才能變現(xiàn)退身，現(xiàn)由于新三板價格炒高,，當(dāng)新三板向個人投資者開放,，成交量放出時，風(fēng)險投資就可選擇提前變現(xiàn)全身而退,，而不再苦等到創(chuàng)業(yè)板上市后再退,。風(fēng)險投資在悄無聲息中“退身”時，也把所有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓給了新三板的接棒者,。
總之,，逢新必炒的結(jié)果就是炒新必虧。投資者還清楚地記得不知多少中小板,、創(chuàng)業(yè)板新股上市爆炒后現(xiàn)跌得只剩下零頭,。最為典型的拓邦電子，新股上市當(dāng)日上漲500%,，市盈率高達(dá)幾百倍,，股價也漲到了最高71元，截至上周五拓邦電子股價7元都不到,。教訓(xùn)是深刻的,，隱患就埋在那里，愿不愿意看都隨你所欲,。
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