截至目前，今年新基金發(fā)行堪稱獲得
“大豐收”,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，1~8月，今年新發(fā)基金首募金額高達3649.39億元,，也創(chuàng)出5年來同期新高,，今年新基金發(fā)行規(guī)模亦有望成為近5年之最。而在“繁華”的背后,，新基金的“注水”現(xiàn)象卻不容忽視,。
由于基金奉行“旱澇保收”的管理費提取模式，對于基金公司而言,，規(guī)模比業(yè)績更重要,。畢竟,，規(guī)模意味著利益。也正因為如此,，基金公司注重規(guī)模而漠視了持有人利益的事例比比皆是,。如果市場行情向好，新發(fā)基金猶如“皇帝的女兒不愁嫁”,，在火爆的時候,，基金公司甚至不得不采用比例配售的方式滿足投資者的需求。而一旦遭遇大熊市,，新基金發(fā)行并不是件易事,，不僅募集規(guī)模大幅縮水，甚至有的新基金發(fā)行不得不力邀“幫忙資金”的加盟,。
事實上,，對于基金發(fā)行而言，“幫忙資金”并非什么“新生事物”,，其在市場上出現(xiàn)已有幾年之久,。為了滿足2億元的成立門檻，在新基金發(fā)行困難時,，即使是一些大中型的基金公司的基金,，也常常邀請“幫忙資金”來幫忙，更別說一些小型基金公司的新發(fā)基金了,。
“幫忙資金”雖然能幫助新基金成立,，但它的出現(xiàn)卻絕非什么幸事。其一,，既然其性質(zhì)是“幫忙”,，那么在幫完之后，溜之大吉基本上是板上釘釘?shù)氖虑�,。而且,，由于基金公司需要為“幫忙資金”支付高額的費用，實際上增加了新發(fā)基金的發(fā)行成本,，最終損害的是持有人的利益,。
其二，根據(jù)規(guī)定,，新基金募集結(jié)束后,，在封閉期內(nèi)即可以開始建倉,。該只基金最低倉位如何,，持有哪些類型的上市公司股票，基金契約一般會作出相應(yīng)的規(guī)定,。但由于“幫忙資金”的存在,，一些基金經(jīng)理卻無奈陷入封閉期內(nèi)不敢進行操作的尷尬,，無形中造成資金的極大浪費。如果股市有行情,，也會造成持有人利益受損,。
其三，“幫忙資金”最大的危害是對市場形成極大的誤導(dǎo),。新基金發(fā)行困難時,，一些基金聲稱首發(fā)規(guī)模達到十多億元，但在“幫忙資金”撤退后,，幾乎變成了一副“空殼”,。而在發(fā)行結(jié)束公告募集規(guī)模時，卻給市場造成了該基金大賣,、熱賣或受到投資者熱捧的假象,，進而在打開申購后吸引更多投資者的申購。本質(zhì)上,，這與新股發(fā)行中的粉飾業(yè)績包裝上市并沒有什么區(qū)別,。
近年來，新基金打開申購贖回后規(guī)模大幅縮水已呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢,，2011年12月9日成立的華富中小板基金,，在其打開申購贖回之后僅僅五個交易日，規(guī)模即縮水88.44%,，從首募時的6.75億份迅速被
“壓縮”至0.77億份,，而在次新基金中一旦打開申購贖回規(guī)模縮水超過80%的并不在少數(shù),。因此,，證監(jiān)會日前下發(fā)《關(guān)于對公募基金發(fā)行情況進行自查的通知》并非無的放矢，而且,，今后將基金“注水”問題納入監(jiān)管也非常有必要,。
中國基金業(yè)要實現(xiàn)良性發(fā)展，基金業(yè)要做大規(guī)模,，不是靠“幫忙資金”就能達到的,。更何況，“幫忙資金”的出現(xiàn),，還擾亂了市場秩序,。事實上，證券投資基金的發(fā)展,，重在維護好持有人的利益,，重在提高決策能力與盈利能力。