截至目前，今年新基金發(fā)行堪稱獲得
“大豐收”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，1~8月，今年新發(fā)基金首募金額高達(dá)3649.39億元,，也創(chuàng)出5年來(lái)同期新高，今年新基金發(fā)行規(guī)模亦有望成為近5年之最,。而在“繁華”的背后,，新基金的“注水”現(xiàn)象卻不容忽視。
由于基金奉行“旱澇保收”的管理費(fèi)提取模式,，對(duì)于基金公司而言,，規(guī)模比業(yè)績(jī)更重要。畢竟,，規(guī)模意味著利益,。也正因?yàn)槿绱�,，基金公司注重�?guī)模而漠視了持有人利益的事例比比皆是,。如果市場(chǎng)行情向好，新發(fā)基金猶如“皇帝的女兒不愁嫁”,，在火爆的時(shí)候,，基金公司甚至不得不采用比例配售的方式滿足投資者的需求。而一旦遭遇大熊市,，新基金發(fā)行并不是件易事,，不僅募集規(guī)模大幅縮水，甚至有的新基金發(fā)行不得不力邀“幫忙資金”的加盟,。
事實(shí)上,，對(duì)于基金發(fā)行而言，“幫忙資金”并非什么“新生事物”,，其在市場(chǎng)上出現(xiàn)已有幾年之久,。為了滿足2億元的成立門檻，在新基金發(fā)行困難時(shí),，即使是一些大中型的基金公司的基金,，也常常邀請(qǐng)“幫忙資金”來(lái)幫忙，更別說(shuō)一些小型基金公司的新發(fā)基金了,。
“幫忙資金”雖然能幫助新基金成立,，但它的出現(xiàn)卻絕非什么幸事。其一,，既然其性質(zhì)是“幫忙”,，那么在幫完之后，溜之大吉基本上是板上釘釘?shù)氖虑�,。而且,，由于基金公司需要為“幫忙資金”支付高額的費(fèi)用,，實(shí)際上增加了新發(fā)基金的發(fā)行成本，最終損害的是持有人的利益,。
其二,，根據(jù)規(guī)定，新基金募集結(jié)束后,，在封閉期內(nèi)即可以開(kāi)始建倉(cāng),。該只基金最低倉(cāng)位如何，持有哪些類型的上市公司股票,，基金契約一般會(huì)作出相應(yīng)的規(guī)定,。但由于“幫忙資金”的存在，一些基金經(jīng)理卻無(wú)奈陷入封閉期內(nèi)不敢進(jìn)行操作的尷尬,，無(wú)形中造成資金的極大浪費(fèi),。如果股市有行情，也會(huì)造成持有人利益受損,。
其三,，“幫忙資金”最大的危害是對(duì)市場(chǎng)形成極大的誤導(dǎo)。新基金發(fā)行困難時(shí),，一些基金聲稱首發(fā)規(guī)模達(dá)到十多億元,，但在“幫忙資金”撤退后，幾乎變成了一副“空殼”,。而在發(fā)行結(jié)束公告募集規(guī)模時(shí),，卻給市場(chǎng)造成了該基金大賣、熱賣或受到投資者熱捧的假象,，進(jìn)而在打開(kāi)申購(gòu)后吸引更多投資者的申購(gòu),。本質(zhì)上，這與新股發(fā)行中的粉飾業(yè)績(jī)包裝上市并沒(méi)有什么區(qū)別,。
近年來(lái),，新基金打開(kāi)申購(gòu)贖回后規(guī)模大幅縮水已呈現(xiàn)出愈演愈烈之勢(shì)，2011年12月9日成立的華富中小板基金,，在其打開(kāi)申購(gòu)贖回之后僅僅五個(gè)交易日,，規(guī)模即縮水88.44%，從首募時(shí)的6.75億份迅速被
“壓縮”至0.77億份,，而在次新基金中一旦打開(kāi)申購(gòu)贖回規(guī)�,？s水超過(guò)80%的并不在少數(shù)。因此,，證監(jiān)會(huì)日前下發(fā)《關(guān)于對(duì)公募基金發(fā)行情況進(jìn)行自查的通知》并非無(wú)的放矢,，而且，今后將基金“注水”問(wèn)題納入監(jiān)管也非常有必要,。
中國(guó)基金業(yè)要實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展,，基金業(yè)要做大規(guī)模,，不是靠“幫忙資金”就能達(dá)到的。更何況,，“幫忙資金”的出現(xiàn),，還擾亂了市場(chǎng)秩序。事實(shí)上,，證券投資基金的發(fā)展,，重在維護(hù)好持有人的利益，重在提高決策能力與盈利能力,。