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中國股市真正的問題只有三個(gè)：一是資本市場(chǎng)的發(fā)展缺乏戰(zhàn)略定位和長遠(yuǎn)規(guī)劃，側(cè)重于為融資服務(wù)和過度的濫采濫伐,；二是掠奪式的新股發(fā)行體制,，使得圈錢機(jī)制始終難以破解,；三是海量的大小非形成的高危的堰塞湖，隨時(shí)可能沖垮整個(gè)資本市場(chǎng),。
面對(duì)危機(jī)嚴(yán)重的中國股市,，該出手時(shí)一定要出手！除了降印花稅,、降交易費(fèi),、調(diào)整紅利稅、放寬QFII額度,、引導(dǎo)保險(xiǎn)金和養(yǎng)老金等長期資金入市,、鼓勵(lì)大股東回購、制定職工持股計(jì)劃等措施外,，還應(yīng)該從三個(gè)方面痛下功夫,。
第一，控制總量,。即制定資本市場(chǎng)發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃,，保護(hù)資本資源。社會(huì)的資本資源是重要的,，是寶貴的,，是有限的，必須要進(jìn)行保護(hù)性開采,。要對(duì)企業(yè)上市融資的目的有一個(gè)全面深刻的認(rèn)識(shí),。不是所有的企業(yè)上市融資都是為了發(fā)展，也不是所有的企業(yè)都需要通過上市融資才能發(fā)展,。對(duì)于那些以提升財(cái)富為主要目的的企業(yè),，對(duì)于那些不能給投資者合理回報(bào)的企業(yè)，要堅(jiān)決將其拒于資本市場(chǎng)的大門之外,。要對(duì)企業(yè)上市融資的使用情況進(jìn)行嚴(yán)密的跟蹤監(jiān)管,，堅(jiān)決打擊以掠奪資本資源作為提升個(gè)人或機(jī)構(gòu)財(cái)富的惡劣行為。泰國總理英拉說,，我們不能像中國那樣,，以犧牲底層人民的利益來發(fā)展資本市場(chǎng)。難道我們自己對(duì)此就完全沒有清醒的認(rèn)識(shí)嗎,？我國自然資源掠奪式開采的惡果至今歷歷在目,，教訓(xùn)不值得借鑒嗎,？
第二，優(yōu)化增量,。即對(duì)發(fā)行體制進(jìn)行徹底的改革應(yīng)成為當(dāng)務(wù)之急,。如果質(zhì)量不能保證，新股首發(fā)募資（IPO）未必不能暫停,。事實(shí)上，新股發(fā)行節(jié)奏已明顯放緩,，除了某券商的一個(gè)保薦代表人意外遇難之外,，并無其他大事件發(fā)生。發(fā)行制度改革,，關(guān)鍵點(diǎn)就是破除圈錢機(jī)制,。為此，必須清醒地認(rèn)識(shí)到,，券商從直投到保薦,，再到承銷，再到發(fā)行的“一條龍”式服務(wù),，正是“三高”發(fā)行的真正推手,。而監(jiān)管與審批合體、券商與審批共謀也是造就圈錢機(jī)制的重要體制因素,。改革的任務(wù)就是要理順各市場(chǎng)主體之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系,，在保薦、審批,、承銷,、發(fā)售、監(jiān)管各個(gè)環(huán)節(jié)建立起必要的防火墻,。
第三,，分化存量。即根據(jù)市場(chǎng)原則科學(xué)解決大小非問題,。認(rèn)真追溯企業(yè)IPO的歷史,，就會(huì)明白，很多大小非就是為暴利和套現(xiàn)而來的,。對(duì)于巨量的大小非,，必須根據(jù)公平正義的市場(chǎng)原則加以解決。大小非和流通股東的利益是高度相關(guān)的,，其減持必須要征得流通股東的同意,。實(shí)行存量發(fā)行，或繼續(xù)沿用股改時(shí)的措施,，是完全能夠解決這一問題的,。
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