事實(shí)上,，在美國(guó)資本市場(chǎng)上，做空機(jī)構(gòu)的存在是一個(gè)正常的“生態(tài)”,，并非專門針對(duì)中國(guó)概念股而設(shè)立,，也沒(méi)有什么陰謀可言,。只是這些機(jī)構(gòu)看到了中概股在信息披露、資本文化以及公司治理方面,，中美之間的巨大差異和鴻溝,，利用投資者的信息不對(duì)稱進(jìn)行牟利而已,。只要這些機(jī)構(gòu)的存在不違法，他們就如同森林里食腐的禿鷲或者屎殼郎一樣,，是一個(gè)健康的資本市場(chǎng)中很重要的組成部分,。
因此，對(duì)于近年來(lái)頻頻做空中概股的行為,，陰謀論不僅很可笑,，而且對(duì)于中國(guó)公司本身的應(yīng)對(duì)，都是一種嚴(yán)重的誤導(dǎo),。對(duì)于美國(guó)投資者而言,，在資本市場(chǎng)上最看重的是利益，不是陰謀,。因此,，對(duì)于中國(guó)公司而言，既然做空機(jī)構(gòu)的存在是一種正常的生態(tài),，學(xué)會(huì)如何理性的應(yīng)對(duì)比無(wú)意義的憤怒更加重要,。
實(shí)際上，包括渾水公司在內(nèi)的美國(guó)做空機(jī)構(gòu)頻頻對(duì)中概股發(fā)難,，源于中概股自身存在著諸多的可以輕易做空的“概念”,。
其一，中美兩國(guó)公司文化差異很大,，美國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)存在100多年之久,，因?yàn)樾畔⒉煌该鞫冻鰬K重代價(jià)的美國(guó)上市公司，比比皆是,。美國(guó)公司已經(jīng)學(xué)會(huì)了如何去做一個(gè)真正的公眾公司,，如何在信息方面和投資者進(jìn)行良好的溝通。但是,，對(duì)于很多中國(guó)公司而言,，并沒(méi)有學(xué)會(huì)如何與投資者及時(shí)準(zhǔn)確地分享信息，而這種信息的不對(duì)稱是做空機(jī)構(gòu)的最好機(jī)會(huì),。
其二,，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)本身的管制，以及產(chǎn)業(yè)方面的準(zhǔn)入限制,，中國(guó)的一些公司,，如百度、360等網(wǎng)絡(luò)公司,，必須通過(guò)復(fù)雜的“設(shè)計(jì)”和制度安排才能登陸美國(guó)資本市場(chǎng),。而這種復(fù)雜的設(shè)計(jì)，對(duì)于很多美國(guó)投資者而言,，本身就是一種風(fēng)險(xiǎn),。如果做空機(jī)構(gòu)推波助瀾,，就會(huì)引發(fā)投資者的信任危機(jī)。
其三,，毋庸諱言,，中國(guó)很多到美國(guó)上市的企業(yè)，大多是通過(guò)美國(guó)OTCBB市場(chǎng)曲線上市,。在此過(guò)程中,，上市利益鏈上的很多美國(guó)機(jī)構(gòu)，包括律師,、注冊(cè)會(huì)計(jì)師等,，為了幫助企業(yè)上市，自然會(huì)對(duì)這些中國(guó)企業(yè)進(jìn)行包裝,。有的企業(yè)存在著一些財(cái)務(wù)造假,、夸大業(yè)績(jī)、隱瞞實(shí)際情況,、信息披露不合規(guī)范等行為,，加上中國(guó)很多企業(yè)的“不誠(chéng)信”在海外已經(jīng)被標(biāo)簽化。
其四,，一旦出現(xiàn)被做空機(jī)構(gòu)做空的情況,，中國(guó)的公司要么沉默，要么只是無(wú)力地反駁,，而不知道如何通過(guò)第三方機(jī)構(gòu)安撫投資者的情緒,。即使在中國(guó)，對(duì)于美國(guó)做空機(jī)構(gòu)做空中概股的行為,，有近一半的網(wǎng)友認(rèn)為中資公司確實(shí)存在問(wèn)題,，這值得很多中國(guó)企業(yè)反思。
對(duì)于那些真正對(duì)投資者負(fù)責(zé)的公司而言,，要想擺脫中概股的負(fù)面聲譽(yù),，最需要做的不是去譴責(zé)美國(guó)的做空機(jī)構(gòu)，而是學(xué)會(huì)如何在美國(guó)資本市場(chǎng)上與投資者進(jìn)行“溝通”,。美國(guó)華爾街資深人士彼得·賽瑞斯先生的
《華爾街關(guān)系：美國(guó)投資大師給中國(guó)企業(yè)上市的忠告》一書中,，作者告訴中國(guó)企業(yè)，一旦出現(xiàn)問(wèn)題,，“公司總是擔(dān)心會(huì)丟臉或看到自己的股價(jià)下跌,，所以它們往往不誠(chéng)實(shí)，多數(shù)都在掩蓋那些對(duì)公司產(chǎn)生嚴(yán)重后果的事實(shí)真相,�,！钡�,，在一個(gè)真正完善的資本市場(chǎng)上,，投資者不是傻瓜,。“承認(rèn)錯(cuò)誤和丟臉不是什么好玩的事情,，向有損失的投資者解釋事實(shí)真相也不是什么好玩的事,。但這一切，總比不誠(chéng)實(shí)毀掉公司要好,�,！�
在美國(guó)資本市場(chǎng)上，最聰明的公司恰恰是那些認(rèn)為投資者才是最聰明的人的公司,。中概股可能是一個(gè)爛蘋果,，但它僅僅只有一個(gè)小小的缺口，要防止做空機(jī)構(gòu)從這個(gè)缺口突破,，最好的辦法不是極力去掩飾這個(gè)缺口,，而是應(yīng)該有一顆誠(chéng)實(shí)的心。