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據(jù)業(yè)內(nèi)消息,，證監(jiān)會(huì)日前就股市現(xiàn)狀召開維穩(wěn)會(huì)議,，并征求券商意見，希望券商能找到上漲的理由,。本欄認(rèn)為，A股上漲的理由不是找出來(lái)的,，而是投資者愿意購(gòu)買股票,，從而引發(fā)股市上漲，這之后才會(huì)有市場(chǎng)人士分析投資者愿意購(gòu)買股票的原因,，這被分析人士概括為股市上漲的理由,，讓券商去找股市上漲的理由，會(huì)把券商逼瘋,。
歷史上的證監(jiān)會(huì)也曾經(jīng)推出過(guò)多種救市政策,，如1994年著名的三大利好救市，內(nèi)容是允許境外資金入市、暫停新股發(fā)行,、給券商融資,，救市效果顯著，上證指數(shù)從最低325點(diǎn)用兩個(gè)月的時(shí)間上漲至1000點(diǎn)以上,；后來(lái)的救市政策越來(lái)越溫柔,，如1996年1月暫停新股發(fā)行后股市從512點(diǎn)逐漸走出上漲行情，利用一年多的時(shí)間最高上漲至1500點(diǎn)以上,；1999年5月,，在沒(méi)有什么顯著利好的情況下，股市自己探明底部,，并走出了著名的5·19行情,；2005年，股市在1000點(diǎn)徘徊數(shù)月,，在幾乎沒(méi)有政策出臺(tái)的背景下,，投資者開始購(gòu)買股票，并最終沖擊6124點(diǎn),，上證指數(shù)創(chuàng)出歷史最高點(diǎn)位,。
歷次的市場(chǎng)大底，投資者可以總結(jié)出一個(gè)邏輯,，股市上漲的理由越來(lái)越弱化,，管理層直接影響股市的手段越來(lái)越溫柔，但有一點(diǎn)是相同的,，就是改變股市的供求關(guān)系,，一方面主動(dòng)或者被動(dòng)暫停新股發(fā)行，另一方面鼓勵(lì)各方資金流入股市,，主要是給券商提供充足的自營(yíng)資金,。因?yàn)槿棠玫藉X后，必然會(huì)將資金用于購(gòu)買股票,，如果把錢交給其他機(jī)構(gòu),，是否購(gòu)買股票就要看當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)走勢(shì)而定了。
所以本欄認(rèn)為,，證監(jiān)會(huì)與其讓券商尋找A股上漲的理由,，不如努力營(yíng)造A股上漲的環(huán)境，如堅(jiān)持不發(fā)新股,、允許券商自營(yíng)部門向轉(zhuǎn)融通部門融資,、允許券商將自己持有的資產(chǎn)向銀行進(jìn)行質(zhì)押貸款用于投資股市、允許券商自營(yíng)部門以投機(jī)為目的參與股指期貨交易,。
如果上述鼓勵(lì)券商購(gòu)買股票的政策出臺(tái),，則將會(huì)出現(xiàn)一系列連鎖反應(yīng),。首先券商自營(yíng)購(gòu)買股票，然后向客戶不斷推薦購(gòu)買股票,，并在各個(gè)研究渠道發(fā)布看好后市的言論,，營(yíng)造股市未來(lái)將會(huì)上漲的環(huán)境，如此一來(lái),，投資者就能自己尋找股市上漲的理由,，股市將會(huì)進(jìn)入良性循環(huán)。
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