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8月份最后一個(gè)交易日，滬指跌到2047點(diǎn),。不僅2132點(diǎn)的所謂“鉆石底”輕易攻破,，連2100點(diǎn)也毫不留情的擊穿,，再往前看,，2000點(diǎn)能否保住，誰(shuí)也不敢斷言,。8月底,，中國(guó)A股總市值為20.83萬(wàn)億元，比6月末的21.2萬(wàn)億元又減少3642億元,，令人心悸的是,，指標(biāo)性的數(shù)據(jù)——20萬(wàn)億市值近在咫尺，稍不留心,，下個(gè)月我們或許告別“20”時(shí)代,！
我們已經(jīng)數(shù)不清監(jiān)管層發(fā)布了多少制度創(chuàng)新、加強(qiáng)監(jiān)管,、維護(hù)資本市場(chǎng)投資者利益的所謂利好,。遺憾的是，這些創(chuàng)新或是利好,，沒(méi)有哪個(gè)發(fā)揮了積極作用,，沒(méi)有哪個(gè)能對(duì)跌跌不休的態(tài)勢(shì)起到一點(diǎn)，哪怕是稍微減速的功效,。
中國(guó)人好談宏觀,，從經(jīng)濟(jì)學(xué)家到政府經(jīng)濟(jì)官員，總喜歡拿宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)說(shuō)事,。股市不好,，當(dāng)然會(huì)說(shuō)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀，會(huì)說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降,；這些是不是理由,？也是，也不是,！畢竟,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有7%以上的增幅,，這在世界各國(guó)都是相當(dāng)高的,，不至于對(duì)資本市場(chǎng)有那么大的影響�,？纯唇�(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)不如我們的美國(guó)和歐洲,，股市走勢(shì)大致平穩(wěn)，股民的利益并未太受損,，甚至還會(huì)有所盈利,。美國(guó)道瓊斯指數(shù)，8月份稍有起伏,，月末又沖過(guò)了13100點(diǎn),！歐洲主要股市,，跌幅也都有限。我們的股指竟然出現(xiàn)了月度四連跌,！顯然,，光說(shuō)宏觀解決不了問(wèn)題。
中國(guó)人好談制度,，尤其以制度創(chuàng)新為時(shí)髦,。在做成“夾生飯”的中國(guó)股市，動(dòng)不動(dòng)就以制度說(shuō)事,，談不了兩句就要?dú)w結(jié)為制度創(chuàng)新——監(jiān)管層和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都是如此,，政策出臺(tái)和救市引導(dǎo)，也以制度創(chuàng)新和制度完善作為最大的亮點(diǎn),。這些說(shuō)法對(duì)不對(duì),？這些政策該不該出臺(tái)？對(duì),，該出臺(tái),，但在已經(jīng)病重體弱的中國(guó)股市，治本固然重要,，治標(biāo)也不能忽視,，該打強(qiáng)心劑急救的時(shí)候，還要它去長(zhǎng)跑,，豈不是逼人去死,？該給它輸血救命時(shí)，還要它加強(qiáng)鍛煉,，甚至還要獻(xiàn)血,，股市焉能起死回生？至少,，在治本的同時(shí)要想到治標(biāo),，先活下來(lái)比未來(lái)長(zhǎng)得健壯、長(zhǎng)得漂亮要更緊迫,。
中國(guó)人關(guān)心救窮,，不體諒救急。甚至,，還有“志士不飲盜泉之水,，廉者不受嗟來(lái)之食”的古風(fēng)。中國(guó)股市監(jiān)管層是否有這般不受“嗟來(lái)之食”的豪氣,？更高決策層是不是還沒(méi)有股市現(xiàn)在需要救窮,、更需要救急的緊迫感？應(yīng)該出臺(tái)怎樣的政策才能有利于可持續(xù)發(fā)展,？至少,，我們看到的結(jié)果不令人滿意,。救窮和救急不能截然分開(kāi)，但也不是完全一致,。救急,，更多地顯示的是一種“救濟(jì)”，是一種應(yīng)急措施,，是讓人盡快度過(guò)最困難的階段以求未來(lái)�,，F(xiàn)在，中國(guó)股市缺資金,，需要適當(dāng)寬松的銀根,，需要機(jī)構(gòu)投資者的支持，需要政策更放開(kāi),，需要稅收政策的支持,。在資金幾乎斷流的情況下，不去救急,，中國(guó)股市談何復(fù)蘇,？
中國(guó)人好談大勢(shì)，不怎么認(rèn)真研究技術(shù)層面和操作層面,。而后者,，才是股市調(diào)控和發(fā)展的根本，正所謂細(xì)節(jié)決定成敗,，程序左右得失,。舉例而言，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中供求關(guān)系決定價(jià)格,，這是一條基本操作原理,，在商品市場(chǎng)，不研究供求關(guān)系,、不調(diào)整產(chǎn)能與市場(chǎng)需求關(guān)系,，必?cái)o(wú)疑；然而在資本市場(chǎng)上,，宏觀決策部門卻無(wú)視供求,，無(wú)視市場(chǎng)的熊牛，新股發(fā)行不止,，明明是一個(gè)非完全市場(chǎng),，卻把責(zé)任全部推給“市場(chǎng)”,；在市場(chǎng)極度缺血的情況下,，上市公司各種形式的新股上市和再融資繼續(xù)獅子大開(kāi)口，市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳,，圈錢公司股價(jià)必然大跌,。市場(chǎng)經(jīng)不起這樣一而再,、再而三的折磨，終于陷入跌跌不休的軌道,。
在一個(gè)又一個(gè)的調(diào)控政策,、制度創(chuàng)新政策推出后，股市依然不給面子,，跌勢(shì)不止,，監(jiān)管層一定覺(jué)得比竇娥還冤。筆者以為,，病去如抽絲,，在大病不已的中國(guó)股市，不要對(duì)未來(lái)出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)給予太樂(lè)觀或太快的預(yù)計(jì),。對(duì)監(jiān)管層而言,，操作層面(不是指企業(yè)運(yùn)營(yíng)，而是政策對(duì)路)的過(guò)程和效果遠(yuǎn)比大力推出“新政”更重要,。救窮勿忘救急,，制度創(chuàng)新與“輸血養(yǎng)身”并重，中國(guó)股市才有可能擺脫危機(jī),；正如面對(duì)一個(gè)渴極了的游客,，給他一臺(tái)掘井機(jī)實(shí)在是遠(yuǎn)水不解近渴，不如給他一瓶冰可樂(lè),。體力恢復(fù)了,，勁養(yǎng)足了，再談挖井才有可能,。
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