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我國資本市場正在進行的“加減法”很多，肯定不止本專題中所列出的六項,。但是,，在“加減法”的背后，我們看到的或許是監(jiān)管層的一片良苦用心,。
筆者認為，監(jiān)管層不遺余力的做“加減法”,，其一是為了穩(wěn)定市場,。
以QFII為例。
QFII是我國在資本項目尚未完全開放背景下,，部分開放資本市場的過渡性安排,。目前，QFII已經(jīng)成為A股市場重要的機構(gòu)投資者,。
從歷史數(shù)據(jù)來看,，QFII投資行為穩(wěn)定，偏向長期持有,，不通過頻繁交易獲利,，資產(chǎn)配置中股票長期保持較高比例，波動幅度較�,�,；從交易品種來看，QFII更為偏愛資產(chǎn)規(guī)模大,、成長性高,、估值合理、市場流動性好的藍籌股,。
2003年7月,，第一家QFII瑞士銀行宣布買入寶鋼股份、上港集箱等4只藍籌公司股票,，受到國內(nèi)投資者的廣泛關(guān)注,，而在2年后，藍籌股集體掀起了A股歷史上最為波瀾壯闊的超級大牛市,。2007年初到2011年6月底,，滬深300指標股市值占A股流通市值的比重平均為67%,，而QFII持有滬深300指標股占全部持有市值平均為87%，較市場水平高20個百分點,。
監(jiān)管層加快QFII資格審批,，一方面有利于利率市場化及匯率形成機制改革，擴大我國資本市場開放水平,，能夠進一步推動人民幣國際化,；另一方面，也有利于國內(nèi)估值水平向國際靠攏,。此外,，由于QFII的投資風格比較穩(wěn)健，奉行價值投資的理念,，為市場和監(jiān)管層所倡導,。
因此，監(jiān)管層在QFII審批方面所做的“加法”,，對于穩(wěn)定市場是有積極意義的,。
其二，是為了繁榮市場,。
經(jīng)過20多年的發(fā)展,，我國資本市場取得的成就有目共睹。截至目前,，已上市的股票有近2500家,，股市市值已躍居世界前三，股票市場作為現(xiàn)代金融核心推動著中國經(jīng)濟的持續(xù),、快速增長,。但是,，我們也要意識到,，目前我國的資本市場還不是非常成熟，運行機制尚有不規(guī)范的地方,，因此,，就需要各方來維護。這就好比是小孩子在成長過程中,，難免會遇到磕磕碰碰,，在關(guān)鍵時刻家長扶持一把也是有必要的，沒必要大驚小怪,。而監(jiān)管層推出的一系列“加減法”,，其最終的目的，就是為了市場更好的發(fā)展,。
或許有人會說,，通過這樣的方式來干預市場,，是不正確的、不理性的,。其實,，大可不必有這種想法。因為即便是再規(guī)范的市場,，也難免會有失靈的時候,。通過“加減法”這雙有形的手來修正這種市場失靈，為的就是確保市場更加規(guī)范,、更加理性,。
不過，當我們在為監(jiān)管層的“加減法”拍手叫好的同時,，是否還需要更多的“加減法”以維護市場穩(wěn)定,、促進市場繁榮呢？在這里不妨提出來,。
首先,，監(jiān)管層維穩(wěn)市場不遺余力，但是面對解禁潮,，資本市場的三次降費可能顯得有點杯水車薪,，不過，是否可以在更大的范圍里,，比如印花稅等方面繼續(xù)推進降費工作,，更進一步地減輕投資者的負擔？
其次,，監(jiān)管層在不斷地推動長線資金入市,，這是值得肯定的。那么,，接下去是否可以聯(lián)合更多部門采取更有效的政策措施,，更多的讓新增資金源源不斷地進入市場，比如銀行理財產(chǎn)品,，比如住房公積金,？
再次，在保護中小投資者方面,，監(jiān)管層也推出了多項舉措,，包括加大上市公司分紅力度、完善退市制度,、打擊內(nèi)幕交易等,。監(jiān)管力度很大，但是,，這項工作還是需要進一步推進,，畢竟,，目前我國的資本市場，還是以散戶為主,，如何保護好他們的利益,，就顯得尤為重要。
最后,，對相關(guān)的中介機構(gòu)的監(jiān)管需要進一步加強,。我們看到，有的中介機構(gòu)為了眼前的利益,，不負責任,，在財務(wù)等方面造假，嚴重損害了股市的健康發(fā)展,，損害了投資者的利益,。對這種行為，雖然監(jiān)管層一直在嚴厲打擊,，但是在處罰方面,，是否還需要加大力度，這也是值得思考的,。
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