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據(jù)媒體報道,，當(dāng)前企業(yè)“三角債”問題凸顯,，且在機械制造、煤炭和鋼鐵行業(yè)最為嚴(yán)重,。一方面,，企業(yè)經(jīng)營利潤明顯下降,，1～7月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降2.7%,；另一方面,，工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模較大，7月末,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款78319億元,，同比增長15.4%�,？梢姟叭莻眴栴}浮出水面有其深刻的宏觀經(jīng)濟背景,。
從歷史經(jīng)驗看，“三角債”及其處置通常會引發(fā)一定程度的金融風(fēng)險,。1991年～1992年間,，我國
“三角債”規(guī)模曾發(fā)展到約占銀行信貸總額的1/3。企業(yè)之間相互拖欠，進而對銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量形成潛在威脅,，造成大量的不良資產(chǎn),。
當(dāng)前需要高度警惕因“三角債”問題觸發(fā)房地產(chǎn)金融風(fēng)險。我國房地產(chǎn)貸款規(guī)模龐大,，截至2012年6月末,，全國房地產(chǎn)貸款余額達(dá)11.32萬億元，同比增長10.3%,。房地產(chǎn)貸款包括地產(chǎn)開發(fā)貸款和房產(chǎn)開發(fā)貸款,，前者到期償還主要依賴于土地出讓收入，后者與房地產(chǎn)市場走勢高度相關(guān),。目前,，全國土地購置面積下降24.3%，至于房地產(chǎn)市場未來走勢,，在剛性需求集中釋放后,，未來市場成交量出現(xiàn)萎縮的可能性明顯增大。因此,，房地產(chǎn)貸款潛在金融風(fēng)險不容忽視,。
在傳統(tǒng)融資模式下，有效的抵押品是獲得融資的前提條件,，而土地和住房所具備的相對抗跌性容易贏得金融機構(gòu)和投資者青睞。但在宏觀經(jīng)濟下行背景下,，企業(yè)
“三角債”問題顯現(xiàn),，由擔(dān)保和互保所形成的擔(dān)保圈風(fēng)險增大。若企業(yè)債務(wù)風(fēng)險加劇且引爆,，債務(wù)約束的剛性要求將促使金融機構(gòu)和投資者加快土地和住房等抵押品處置,，由此又會降低抵押品保障系數(shù)，增大房地產(chǎn)金融風(fēng)險,。
此外,，當(dāng)前房地產(chǎn)信托兌付風(fēng)險較高。截至2012年6月末,，全國房地產(chǎn)信托余額達(dá)6751億元,。雖然2012年上半年房地產(chǎn)信托僅新增1213億元，為2010年以來的最低水平,。但考慮到當(dāng)前房地產(chǎn)信托余額仍然偏高,，2013年將迎來兌付頂峰，且容易與企業(yè)“三角債”相互交織,，也應(yīng)保持高度警惕,。
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