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關(guān)于西班牙經(jīng)濟(jì)，有五條被重復(fù)最多的觀點(diǎn),，這些觀點(diǎn)被投資者不加批判地全盤接受,，投資者已讓自己的思維被市場(chǎng)的噪音攪混了。明智的人們將看穿市場(chǎng)正在錯(cuò)估西班牙經(jīng)濟(jì)的前景,。
第一個(gè)觀點(diǎn)與數(shù)字7有關(guān),，至少在談到西班牙十年期債券收益率時(shí)如此。評(píng)論家頻繁地論說(shuō),，一旦西班牙主權(quán)債券收益跨越了7這一門檻,，西班牙將不可承受。但即使西班牙在2014年被迫以8%至9%的收益率,，完成其2000至2200億歐元的融資需求,，其債務(wù)平均利率將從現(xiàn)在的4.1%上升到5%。雖然充滿痛苦,，但絕不致命,。
第二個(gè)謬誤是說(shuō)西班牙經(jīng)濟(jì)被巨大的私人債務(wù)阻礙。我們被告知,，西班牙比較其他歐洲鄰居,，擁有較健康的公共賬目，債務(wù)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例也在60%以下,，但私人領(lǐng)域債務(wù)卻超過(guò)了出口的兩倍,。這種觀點(diǎn)誤解了債務(wù)的屬性。非金融部門的公司將借款用于對(duì)迅速增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)如拉丁美洲,、東歐和亞洲的投資,。經(jīng)常被市場(chǎng)忽略的一個(gè)重要事實(shí)是，這些國(guó)外資產(chǎn)的巨大價(jià)值,。
第三點(diǎn)是西班牙經(jīng)濟(jì)無(wú)力找到增長(zhǎng)之源,。盡管國(guó)內(nèi)需求仍在下降,，但商品和服務(wù)的出口卻快速增長(zhǎng)。今年西班牙商品和服務(wù)出口都達(dá)到了記錄最高水平,。第四個(gè)觀點(diǎn)是自從引入歐元,，西班牙的競(jìng)爭(zhēng)力因貨幣升值受到嚴(yán)重打擊。然而,，以生產(chǎn)力和生產(chǎn)成本來(lái)衡量,，西班牙的競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)際是增強(qiáng)了。最后一點(diǎn)是,，市場(chǎng)對(duì)西班牙17個(gè)自治區(qū)的債務(wù)非常擔(dān)心,，因?yàn)橹醒胝赡軣o(wú)力控制這些自治區(qū)的支出。然而地區(qū)債務(wù)仍處于可控范圍,。投資者應(yīng)對(duì)市場(chǎng)信息做出更好的判斷,，以發(fā)現(xiàn)蘊(yùn)含在危機(jī)中的巨大機(jī)會(huì)。（作者何西·馬利亞·班涅伊為西班牙人民黨外交發(fā)言人,，亞歷山大·佩雷斯為哈佛大學(xué)富布萊特學(xué)者）（賀艷燕
編譯）
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