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興業(yè)銀行股東上海寶銀投資咨詢有限公司董事長崔軍近日發(fā)布一封公開信,，呼吁股東在28日召開的股東大會上否決陸家嘴建辦公大樓的議案，并提出用這50億元資金回購公司股票的方案,。
50億巨資該買樓還是回購提振股價,？按崔軍的觀點,，目前房產(chǎn)被高估，且投資回報率低,，回購股票的話回報速度則更快,，可以更多回報股東。崔軍稱其已經(jīng)與部分興業(yè)銀行股東取得聯(lián)系,，將聯(lián)合投反對票,。在中小投資者看來，崔軍與當前管理層的政策導向吻合,。興業(yè)銀行8月22日收盤價12．32元,，7月下旬最低曾跌至11．85元，而其最新的每股凈資產(chǎn)是12．03元,。證監(jiān)會有關部門負責人日前明確表示,，對于已經(jīng)破凈的公司，有增長潛力及資金條件的,，更有義務回購,，以保護股東權益。雖然這種“義務”之說,，后來澄清為“提倡,、鼓勵”，但顯示出管理層引導上市公司用回購手段來提振股價。
值得注意的是,，崔軍的建議被指有炒作之嫌,，其對興業(yè)銀行第三大股東的
“邀約”被認為是一廂情愿。此前舉行的興業(yè)銀行董事會會議上,，15名董事全部到場,，50億元的陸家嘴置產(chǎn)議案獲全票通過，代表第三大股東的董事投了贊成票,。更有專家提出,，銀行核心資本的主要來源包括發(fā)行股票和利潤留存，以留存利潤來回購股票,，會減少公司的核心資本,，雖然短期可以提高每股凈資產(chǎn)和每股收益，但這樣無異于“割脈飲血”,，得不償失。
其實,，不能因為寶銀投資旗下的理財產(chǎn)品虧損,，而指責其不乏炒作成分。真正需要思考的是,，興業(yè)銀行瀕臨破凈,，面對股價的非理性下跌，大股東及上市公司能否有所作為,？
有網(wǎng)絡調查顯示,，七成以上參與者反對興業(yè)銀行買樓，近七成參與者贊成回購股票,。這表明中小投資者希望興業(yè)銀行采取措施來穩(wěn)定股價,。這種意愿不該成為一廂情愿，應該得到興業(yè)銀行及其大股東的積極響應,。中國上市公司協(xié)會副會長楊樺近日明確表示,，維護股價穩(wěn)定是當前上市公司最基本和最重要的社會責任，對自身股價大幅度波動,，采取“不管,、不理、不問”的態(tài)度是不負責任的表現(xiàn),。
興業(yè)銀行2012年中期核心資本充足率8．36％,，存在再融資需求，而不具有回購的可能性,。據(jù)興業(yè)銀行6月29日公告,，定向增發(fā)不超過19．15億股已獲銀監(jiān)會核準，發(fā)行價為12．73元／股。正因為資本金不充裕,，興業(yè)銀行現(xiàn)金分紅的力度不大,，2011年每股收益2．36元，但每股現(xiàn)金分紅只有0．37元,。興業(yè)銀行還回應解釋稱,，此次房產(chǎn)購置計劃對資本充足率影響僅約0．05個百分點，待新購置大樓投入使用后,，將對原有辦公大樓進行整合,、出售，增值部分將回撥為核心資本,。而且,，按30年逐年計提折舊予以攤銷，對年度凈利潤影響極小,。
作為瀕臨破凈的績優(yōu)股,，興業(yè)銀行維護股價穩(wěn)定理該當仁不讓。面對“50億買樓還是回購”的選擇題,，興業(yè)銀行無法滿足中小股東的要求,，但有必要通過其他手段來維護股價穩(wěn)定，提振市場信心,�,？儍�(yōu)股股價瀕臨跌破每股凈資產(chǎn)，正是大股東與上市公司實施增持與員工持股計劃的好時機,。如果看好中國經(jīng)濟及公司自身的中長期發(fā)展,，主動抄底何愁不能有利可圖。目前興業(yè)銀行董事會全部由
“零股董事”組成,，董事長及行長的年薪均超過300萬元,，但不持有公司股份。既然破凈的銀行股具備罕見投資價值,，且大股東與高管增持可向二級市場傳遞信心,，興業(yè)銀行在這方面應該有所動作。大股東或高管增持既是積極帶頭履行社會責任的行為,，也是間接滿足中小股東希望其回購的一種方式,。定向增發(fā)計劃實施前，興業(yè)銀行更該主動關心股價,。
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