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7月社會(huì)消費(fèi)品零售總額扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)12.2%,，增幅連續(xù)3個(gè)月回升,。有觀點(diǎn)認(rèn)為,，6月開(kāi)始推行的家電節(jié)能補(bǔ)貼等刺激政策導(dǎo)致實(shí)際消費(fèi)反彈,，并預(yù)言下半年消費(fèi)將持續(xù)回升。但通過(guò)數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn),，房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)加速增長(zhǎng)是實(shí)際消費(fèi)回升的主要因素,。由于目前市場(chǎng)消費(fèi)熱點(diǎn)較少，房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)很可能左右下半年消費(fèi)數(shù)據(jù),。
7月實(shí)際消費(fèi)同比增幅較6月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn),，如果不扣除價(jià)格因素，社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增幅還在回落,，而且幅度從6月的0.1個(gè)百分點(diǎn)擴(kuò)大至0.6個(gè)百分點(diǎn),。相比6月份，名義增幅唯一上升的只有受旅游旺季影響較大的體育,、娛樂(lè)用品行業(yè),。
考慮到下半年物價(jià)上漲將較為溫和，近期房地產(chǎn)行業(yè)的回暖對(duì)實(shí)際消費(fèi)的影響可能更大,。從名義數(shù)據(jù)看,，盡管7月情況較6月有所回落,，但與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)消費(fèi)都保持較高增長(zhǎng)。其中,，家具行業(yè),、建筑及裝潢材料行業(yè)同比增幅近3個(gè)月一直保持在20%以上；家用電器和音像器材行業(yè)也從5月的0.5%提升到8.9%,，當(dāng)然這也與家電節(jié)能補(bǔ)貼的拉動(dòng)有關(guān),。
與房地產(chǎn)沾不上邊的行業(yè)則很少有這么高的增幅，尤其是汽車(chē)行業(yè),，7月零售額同比僅增長(zhǎng)4.7%,，石油及制品行業(yè)消費(fèi)增速也只有11.3%,。
展望下半年走勢(shì),，由于影響收入的工資增長(zhǎng)、就業(yè)甚至股票收益情況都不太樂(lè)觀,，所以消費(fèi)能否企穩(wěn)將在一定程度上取決于房地產(chǎn)及其相關(guān)行業(yè)的表現(xiàn),。
消費(fèi)水平取決于收入，收入主要分為工資性收入,、財(cái)產(chǎn)性收入和轉(zhuǎn)移性收入三大部分,。其中，工資性收入和企業(yè)盈利情況關(guān)系密切,。今年以來(lái),，受需求萎縮和成本上升兩面夾擊，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng),，給漲工資帶來(lái)較大困難,。從上半年已公布工資指導(dǎo)線(xiàn)和最低工資標(biāo)準(zhǔn)的省份看，平均漲幅比去年有所下調(diào),。
企業(yè)盈利情況惡化還帶來(lái)就業(yè)壓力的上升,。截至7月，PMI中從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)5個(gè)月下降,，且連續(xù)兩個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下,。人社部新聞發(fā)言人尹成基稱(chēng)，我國(guó)在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中,，就業(yè)形勢(shì)非常嚴(yán)峻,。
工資性收入增長(zhǎng)受阻，而轉(zhuǎn)移性收入很大程度上取決于政策的調(diào)整,，短期發(fā)生變動(dòng)的可能性不大,，因此消費(fèi)情況將更多地取決于居民財(cái)產(chǎn)性收入變動(dòng)情況。在我國(guó),，居民的投資渠道很少,，股市連續(xù)三年回落,，絕大多數(shù)股民虧損，自然指望不上,。
二季度以來(lái),，房地產(chǎn)行業(yè)回暖，7月CPI中的住房租金價(jià)格同比上漲3.1%,，70個(gè)大中城市中50個(gè)城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲,，這將給整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖肭闆r帶來(lái)利好�,？梢灶A(yù)見(jiàn),，如果下半年房地產(chǎn)行業(yè)保持回暖態(tài)勢(shì)，消費(fèi)數(shù)據(jù)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)將確立,。
需要提醒的是,，由于上一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的實(shí)施對(duì)消費(fèi)形成較大透支，同時(shí)也造成較高的基數(shù)效應(yīng),，下半年消費(fèi)很難出現(xiàn)大的反彈,。而且，一旦房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)回暖導(dǎo)致新一輪調(diào)控政策出臺(tái),，消費(fèi)數(shù)據(jù)還可能再次下探,。
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