當(dāng)前,，我國經(jīng)濟(jì)正面臨著持續(xù)下行的壓力，國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,，7月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲1．8％,，重回“1”時(shí)代，創(chuàng)下30個月來新低,。與此同時(shí),，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比下降2．9％，降幅較上月增加0．8％個百分點(diǎn),。在CPI持續(xù)下降的大背景下,，中共中央政治局7月31日召開會議，分析研究上半年經(jīng)濟(jì)形勢和下半年經(jīng)濟(jì)工作,，強(qiáng)調(diào)今年把穩(wěn)增長放在更加重要的位置，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長的實(shí)施,。而國家統(tǒng)計(jì)局7月13日公布的數(shù)據(jù)顯示,，2012年第二季度GDP增長7．6％，整個上半年GDP增長7．8％,。
主持人：呂紅星
嘉賓：
鄧郁松 國務(wù)院發(fā)展研究中心市場所副所長
陳道富
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任
李國強(qiáng) 國務(wù)院發(fā)展研究中心公共管理與人力資源研究所
一連串的數(shù)據(jù)顯示我國經(jīng)濟(jì)目前正處于下行階段,，如何穩(wěn)增長成了全社會共同關(guān)注的話題。在穩(wěn)增長的過程中,，貨幣政策,、房地產(chǎn)市場、企業(yè)這三個方面在其中扮演著什么樣的角色,？針對這些問題,，中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)邀請了國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富,、國務(wù)院發(fā)展研究中心市場所副所長鄧郁松、原國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所主任,、現(xiàn)國務(wù)院發(fā)展研究中心公共管理與人力資源研究所李國強(qiáng)三位國研中心專家共同探討,。
貨幣政策在穩(wěn)增長中的作用財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大的作用。積極的財(cái)政政策,，不應(yīng)僅等同于政府投資政策,，應(yīng)重點(diǎn)改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：中共中央政治局7月31日召開會議,，強(qiáng)調(diào)“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”,，財(cái)政政策因此被寄予厚望，實(shí)際上從去年年底開始,，央行3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，6月開始又連續(xù)兩個月下調(diào)存貸款利率，做出了一系列緩和金融的動作,。如果經(jīng)濟(jì)形勢惡化,，你們認(rèn)為在不采用大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)舉措阻止6個季度來中國經(jīng)濟(jì)增長放緩趨勢的情況下，財(cái)政政策能夠起到多大作用,？
陳道富：我認(rèn)為財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更大的作用,。積極的財(cái)政政策，不應(yīng)僅等同于政府投資政策,，應(yīng)重點(diǎn)改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境,。一是要允許財(cái)政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用。當(dāng)前財(cái)政收入下降,，特別是稅收收入下降,，一些剛性的民生性支出增加，是財(cái)政自動穩(wěn)定器發(fā)揮作用的表現(xiàn),。為了保持稅收和財(cái)政收入的穩(wěn)步增長,，加大稅收征管力度，甚至提前收稅或者加大各種費(fèi)用上漲力度,，并不利于財(cái)政政策發(fā)揮作用,。二是應(yīng)進(jìn)一步加大結(jié)構(gòu)性減稅，在一定程度上適度擴(kuò)大財(cái)政赤字規(guī)模,。三是不僅要在規(guī)模上實(shí)行積極的財(cái)政政策,，關(guān)鍵是要將財(cái)政政策用好。日本積極財(cái)政政策失效的一個重要原因,，在于不重視財(cái)政支出的效率,。應(yīng)關(guān)注財(cái)政支出的長期效應(yīng)，特別是對提高生產(chǎn)效率的作用，不能為了擴(kuò)大支出而擴(kuò)大支出,，追求金額巨大的大項(xiàng)目,。四是財(cái)政政策要與調(diào)結(jié)構(gòu)等長期供給面改革結(jié)合起來。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：今年第二季度,，中國經(jīng)濟(jì)與去年同期相比增長了7．6％,，這是三年來經(jīng)濟(jì)增速首次低于8％。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長,，一些人提出讓人民幣適度貶值,，你認(rèn)為人民幣貶值會是一劑良方嗎？
陳道富：二季度經(jīng)濟(jì)增長雖然低于8％,，但我不認(rèn)為通過貶值來刺激經(jīng)濟(jì)是一個很好的解決辦法,。
當(dāng)前的匯率趨向于一個均衡的水平，現(xiàn)在的匯率波動和國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)與金融形勢變化高度相關(guān),。目前,，歐債危機(jī)起起落落,，而美國經(jīng)濟(jì)前景不明,，我國經(jīng)濟(jì)是各方廣泛關(guān)注的亮點(diǎn)之一。5月份,，主要新興市場國家經(jīng)歷了資金快速外流和匯率大幅貶值,，我國的匯率保持相對穩(wěn)定。我國如果主動引導(dǎo)匯率貶值,，可能會給國際資本留下做空中國的投機(jī)機(jī)會,，加劇資金流出，引起不可控的更大幅度匯率貶值,。人民幣漸進(jìn)升值期間,，市場參與主體積累起來的人民幣多頭，可能也不得不進(jìn)行調(diào)整,，給匯率調(diào)整施加了技術(shù)上的壓力,。在我國當(dāng)前貨幣投放機(jī)制下，老百姓的通脹預(yù)期仍然較強(qiáng)烈,，資金外流和匯率貶值會引起貨幣緊縮,，容易出現(xiàn)惡性循環(huán)，給我國脆弱的金融體系,，特別是民間金融體系帶來額外的壓力。
從實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度看,，在匯率貶值產(chǎn)生積極的促進(jìn)出口效應(yīng)之前,，往往有一段先惡化的時(shí)期。當(dāng)前全球的外部需求較弱且可能持續(xù)較長時(shí)期，我國在全球市場上的份額,，除歐盟有所下降外,，其他均保持相對穩(wěn)定，部分地區(qū)甚至有所提高,。在這個時(shí)期,，若采取可能引發(fā)其他國家競相貶值的政策，則收益有限,。
在當(dāng)前環(huán)境下,，貶值的宏觀效應(yīng)可能不是擴(kuò)張性的，至少短期內(nèi)是緊縮性的,。當(dāng)前,，我國產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型尚未完成，企業(yè)對未來預(yù)期并不明朗,，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也處于降中趨穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期,，貶值帶來的惡化階段可能給我國經(jīng)濟(jì)帶來不利影響。
我們現(xiàn)在實(shí)行的是有管理的浮動匯率制度,，完全可以讓市場發(fā)揮更大的作用,。在上下波動中，保持實(shí)際有效匯率的相對穩(wěn)定,，并推動建立和完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理市場,，給予市場逐步調(diào)整外幣頭寸機(jī)會，逐步釋放匯率風(fēng)險(xiǎn),。
房地產(chǎn)在穩(wěn)增長中的作用調(diào)整,、完善房地產(chǎn)調(diào)控政策并不是放松或收緊的問題，政策調(diào)整的目的是要使市場運(yùn)行更加健康,，有利于建立房地產(chǎn)市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的長效機(jī)制，逐步擺脫松緊調(diào)控的怪圈,。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：近日,，有學(xué)者指出GDP破八是打壓房地產(chǎn)市場的必然結(jié)果。在經(jīng)濟(jì)下行的刺激下,，中央提出要“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”,，你們認(rèn)為這是否意味著房地產(chǎn)市場會在穩(wěn)增長過程中繼續(xù)扮演重要角色？
鄧郁松：首先,，房地產(chǎn)開發(fā)投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重超過20％,，房地產(chǎn)業(yè)也是典型的終端需求型產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)市場的波動客觀上會對下游行業(yè)帶來較大的影響,，房地產(chǎn)業(yè)的這種特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)市場的波動給國民經(jīng)濟(jì)帶來了一定的影響,。
其次，任何一個行業(yè)的發(fā)展都有其規(guī)律性，今年以來我國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速明顯回落,，雖然有房地產(chǎn)調(diào)控影響的因素,，但也要認(rèn)識到，從中長期角度觀察房地產(chǎn)市場的發(fā)展,，目前我國房地產(chǎn)投資增速的回落有其客觀必然性,。根據(jù)我們對人口、城市化率,、住房需求改善潛力等指標(biāo)測算,，并參照國際經(jīng)驗(yàn)，目前房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)回落是客觀,、正常的現(xiàn)象,，這也是我國房地產(chǎn)投資增速開始進(jìn)入正常回調(diào)周期的反映,。即便沒有房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響,，房地產(chǎn)投資增速也會出現(xiàn)回落。因此,，期望房地產(chǎn)投資持續(xù)保持超高速增長是不現(xiàn)實(shí)的,。認(rèn)清房地產(chǎn)市場發(fā)展的一般規(guī)律，將有助于我們更好認(rèn)識房地產(chǎn)業(yè)的地位和作用,。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：在7月31日的政治局會議表述中,，防止房價(jià)反彈相較于去年從“堅(jiān)決”轉(zhuǎn)為“切實(shí)”，且對投機(jī)投資性需求從“抑制”轉(zhuǎn)為“堅(jiān)決抑制”,，結(jié)合一,、二、三線城市的情況,，你們認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控政策在執(zhí)行層面有沒有進(jìn)一步收緊的可能,？
鄧郁松：目前，對房地產(chǎn)市場調(diào)控會收緊還是會放松的爭論較多,，我認(rèn)為將房地產(chǎn)調(diào)控政策簡單地歸結(jié)為放松或是收緊不利于建立房地產(chǎn)調(diào)控的長效機(jī)制,。比如，有的人對房價(jià)問題更關(guān)注,，認(rèn)為政策收緊就會使房價(jià)回落,，但北京等部分熱點(diǎn)城市的調(diào)控政策并沒有發(fā)生大的變化，為什么近期這些城市房價(jià)反彈壓力較大,？也有的人對增長問題較為關(guān)注,，認(rèn)為放松調(diào)控政策才會穩(wěn)增長。顯然,，從不同的視角觀察,，得出的結(jié)論會存在較大差異,。我個人認(rèn)為，討論房地產(chǎn)調(diào)控政策,，首先要理清房地產(chǎn)調(diào)控的目的是什么，需要達(dá)到幾個目標(biāo),？目前面臨的主要問題是什么,？現(xiàn)行的調(diào)控政策或提出的各種建議是否能很好地解決目前所面臨的問題？把這些問題理清楚,，把造成問題的原因找到,，對癥下藥，才可能真正實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,。
所以我認(rèn)為松還是緊并不是問題的本質(zhì),，調(diào)整、完善房地產(chǎn)調(diào)控政策并不是放松或收緊的問題,，政策調(diào)整的目的是要使市場運(yùn)行更加健康,，有利于建立房地產(chǎn)市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的長效機(jī)制，逐步擺脫松緊調(diào)控的怪圈,。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：正常的情況應(yīng)該是以市場調(diào)節(jié)為主,、行政干預(yù)為輔，應(yīng)該如何看待當(dāng)前的房地產(chǎn)市場調(diào)控,？
鄧郁松：應(yīng)該說目前進(jìn)行的房地產(chǎn)調(diào)控主要依靠的是市場調(diào)節(jié)的手段,，如稅收、利率等政策工具的使用,，當(dāng)然部分城市也使用了限購這樣行政化的手段,。我認(rèn)為，評價(jià)調(diào)控政策,，不能簡單地看調(diào)控政策是否是市場化的,，而更應(yīng)關(guān)注調(diào)控政策的效果。如果簡單地根據(jù)市場化與否來評價(jià),，并不會得出正確的結(jié)論,，如在市場化程度最高的美國也發(fā)生了嚴(yán)重的次貸危機(jī)。因此,，不能簡單地認(rèn)為行政調(diào)控不好,，市場調(diào)控就好；或者市場調(diào)控不好,，行政調(diào)控就好,，關(guān)鍵是調(diào)控政策要對癥下藥。要知道調(diào)控想達(dá)到什么樣的目標(biāo),，使用的政策工具是不是達(dá)到這個目標(biāo)的最有效手段,。如果不是,，就需要調(diào)整完善；如果是,，就要堅(jiān)持,。
我個人認(rèn)為應(yīng)堅(jiān)持目前調(diào)控政策的基本取向，同時(shí)也要考慮房地產(chǎn)市場需求的多樣性和差別性,，在繼續(xù)堅(jiān)決抑制投機(jī)性需求的同時(shí),，進(jìn)一步完善改善型需求的政策，逐步形成有利于住房梯度消費(fèi)的政策環(huán)境,，使房地產(chǎn)市場真正成為以自住型需求（包括首次置業(yè)和改善型需求）為主的市場,。
企業(yè)在穩(wěn)增長中的作用要想加快企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、增強(qiáng)企業(yè)的活力和動力,，創(chuàng)新應(yīng)該是第一位的因素,。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：在7月31日的政治局會議表述中，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級,、毫不放松抓好節(jié)能減排,、大力支持小微企業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展的提法引人注目。具體來講,，應(yīng)該如何加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整,，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力與活力？
李國強(qiáng)：我認(rèn)為要想加快企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,、增強(qiáng)企業(yè)的活力和動力,，創(chuàng)新應(yīng)該是第一位的。對于一個企業(yè)來說,，創(chuàng)新應(yīng)該是一個常態(tài)的事情,，創(chuàng)新會帶來企業(yè)的長期效益。現(xiàn)在像2008年那樣進(jìn)行4萬億元大規(guī)模投資的做法已經(jīng)不可取,，但我們可以把錢投入到積極進(jìn)行創(chuàng)新的企業(yè)中去,，這樣既可以增加投資又可以為未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長打下較好的基礎(chǔ)。此外還應(yīng)對企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅,，在減稅過程中更要照顧到小型,、微型企業(yè)，在減稅的同時(shí)還要對它們通過財(cái)政補(bǔ)貼,、貼息等方式加以大力扶植,。國家已經(jīng)出臺了針對小微企業(yè)的很多政策，重要的是要積極加以落實(shí),。
對于穩(wěn)增長我們還要認(rèn)識到,，在經(jīng)濟(jì)快速增長30年后，原有的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已經(jīng)不適應(yīng)新形勢下的要求,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整成為必然,。在這種情況下經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速增長階段也是必然的現(xiàn)象,。意識到這一點(diǎn)，客觀看待當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢很重要,。
中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)：CPI的持續(xù)回落,，一方面為穩(wěn)增長的宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供了更大空間；另一方面CPI持續(xù)下降會給企業(yè)帶來一定的影響,，應(yīng)如何平衡二者的關(guān)系,？
李國強(qiáng)：關(guān)于如何平衡穩(wěn)增長與防通脹的關(guān)系，過去我們經(jīng)常采取寬松的貨幣政策,，當(dāng)通脹比較低時(shí)，會放松貨幣,，我認(rèn)為這只能說是一個解決措施但不一定是一個最好的政策工具,。從總體上說，當(dāng)前的貨幣供應(yīng)量是充足的,，差不多有85萬億元,，所以放松貨幣政策沒有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。過去我們的經(jīng)濟(jì)增長主要靠“三駕馬車”即投資,、出口和消費(fèi)拉動,，而現(xiàn)在歐債危機(jī)愈演愈烈、大規(guī)模投資也不現(xiàn)實(shí),、國內(nèi)消費(fèi)也比較低迷,，在這種情況下對企業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅無疑是一個不錯的選擇。