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7月的外匯占款再度出現(xiàn)負(fù)增長,。這一數(shù)據(jù)令市場(chǎng)再次猜測(cè)中國資本外流加大以及有可能再度降存款準(zhǔn)備金率,。
央行8月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，7月外匯占款余額約為25．65萬億元，較6月的約25．66萬億元減少38．2億元,，這是今年以來外匯占款第二次月度負(fù)增長,。
仔細(xì)分析一年來中國外匯占款余額的變化以及國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,，可以發(fā)現(xiàn),，這樣一種變化并不是那么令人擔(dān)憂。
從去年第四季度開始,，中國就開始進(jìn)行貨幣政策的微調(diào),，此前因外匯占款居高不下而不斷從緊的貨幣政策開始變得適度寬松，從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率轉(zhuǎn)向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,。從月度的外匯占款來看,，同樣也是這樣一種對(duì)應(yīng)的表現(xiàn)。在去年第四季度的三個(gè)月份里，外匯占款結(jié)束此前每月外匯占款居高不下的態(tài)勢(shì),，轉(zhuǎn)為連續(xù)三月負(fù)增長,。
同期，因歐債危機(jī)而來的對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)包括進(jìn)出口的各類影響接踵而至,，資金通過各種渠道回流母國的趨勢(shì)加大,，這是造成外匯占款開始下降并負(fù)增長的一個(gè)因素。這一點(diǎn)在數(shù)據(jù)上也能得到相應(yīng)佐證,。今年第二季度,，資本和金融項(xiàng)目逆差為714億美元。此外,，中國對(duì)歐洲等發(fā)達(dá)國家的進(jìn)出口形勢(shì)壓力增大,，貿(mào)易順差的縮減也令外匯占款壓力大減。而今年以來中國取消強(qiáng)制結(jié)售匯制度,，更讓藏匯于民有了合理合法的身份,。加上今年上半年以來中國經(jīng)濟(jì)增速下滑的壓力，同樣讓許多境外投資者在這一階段開始變得謹(jǐn)慎,。
以上種種因素使得中國的外匯占款不再像以前一樣只是正增長。從當(dāng)前來看,，月度外匯占款正負(fù)交替將是今年下半年甚至明年上半年的一個(gè)常態(tài)現(xiàn)象,。而從過去一年外匯占款的整體變動(dòng)情況來看，外匯占款波動(dòng)幅度正大為降低,，趨于某種相對(duì)平緩,。預(yù)計(jì)在未來一年左右，月度外匯占款可能在正負(fù)1000億元范圍內(nèi)窄幅波動(dòng),。
這種判斷基于幾個(gè)理由：
一是國際整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不樂觀,，中國的外貿(mào)形勢(shì)壓力依然嚴(yán)峻，這將導(dǎo)致中國的貿(mào)易不會(huì)有太大的順差,。這一點(diǎn)從日益增多的反傾銷案例可見一斑,。同時(shí)，各國回流資金自救的情形仍會(huì)繼續(xù)發(fā)生,；
二是國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增速也面臨壓力,，國內(nèi)之前較熱的投資領(lǐng)域獲利空間正在收縮，投資機(jī)會(huì)也相對(duì)減少,，加上資金尋求避險(xiǎn)的關(guān)系,，大規(guī)模資金流進(jìn)的時(shí)機(jī)還不成熟；
三是人民幣匯率短期看暫時(shí)結(jié)束了此前單向升值的趨勢(shì),，這讓境外資金想進(jìn)來獲取利差的機(jī)會(huì)變得更為復(fù)雜,。最近的一些情形也說明了這一點(diǎn)，近期人民幣對(duì)美元的相對(duì)貶值，同樣會(huì)讓企業(yè)和個(gè)人選擇持有美元而不馬上進(jìn)行結(jié)匯,，這就會(huì)在一定程度上,、在一定月份造成外匯占款負(fù)增長的可能。
因此,，總體來看,，外匯占款在下半年可能處于一種正負(fù)增長的窄幅波動(dòng)狀態(tài)。
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