就目前的A股市場來說,，不論是救市還是治市,，停發(fā)新股都是非常重要的一步。目前,，在停發(fā)新股問題上,，市場存在較大分歧,。有一種觀點認為，目前新股發(fā)行實行的是市場化發(fā)股,，因此,，新股是否停發(fā)應(yīng)由市場來決定，只要新股能夠發(fā)行出去,，那么新股發(fā)行就不能人為叫停,。而與這一觀點相呼應(yīng)的是“停發(fā)新股無用論”，認為停發(fā)新股并不能對市場環(huán)境有實質(zhì)性改善,，對提振股市沒有作用,，認為“停發(fā)新股并不能阻止市場下跌”、“停發(fā)新股不是救市良藥”,。
之所以會出現(xiàn)這樣的分歧,，歸底到底在于利益所致。為什么如今的新股發(fā)行難以叫停,，是因為股票全流通之后,，新股發(fā)行涉及多方面的利益(而不單單是發(fā)行人的利益)。不只是上市公司的控股股東會因為新股發(fā)行上市而一夜暴富，還有各種利益集團與特權(quán)人物因為擁有發(fā)行人的股份,，也會因新股發(fā)行上市而獲得暴利,。這些人當然堅決反對叫停新股發(fā)行。而“停發(fā)新股無用論”更是置事實于不顧,。最近的一次停發(fā)新股救市,，對1664點大底的構(gòu)筑以及2009年上半年的小牛行情起到了積極的推動作用，而2009年小牛行情的終結(jié)則恰恰與當時新股發(fā)行的重啟有關(guān),。
其實,，對股市稍有了解的人，或者對供求規(guī)律稍有了解的人都知道,，停發(fā)新股對股市的影響是正面的,。這種正面影響的表現(xiàn)，一是刺激股市止跌回升,，甚至走出一波上漲行情；二是雖然沒有引發(fā)一波上漲行情,，但卻起到了延緩股市下跌的作用,。畢竟股市下跌的原因是多方面的，并不是停發(fā)新股就可以解決問題的,。但可以肯定的是,，如果不停發(fā)新股，股市下跌還會進一步加劇,。所以,，在這種情況下，即便停發(fā)新股并不能阻止市場下跌,，但至少可以減緩市場下跌,，為此而采取停發(fā)新股的措施同樣也是值得的。
而就目前的市場來說,，停發(fā)新股至少有三方面的意義,。
首先，此舉可以表明管理層呵護股市的態(tài)度,。至少在目前股市低迷的情況下,，管理層的這種態(tài)度對凝結(jié)投資者信心是很有必要的。相反,，放任新股發(fā)行下去,，只能表明管理層對新股發(fā)行的堅守，反映出管理層對股市融資的重視,，是中國股市“重融資,、輕投資”的重要表現(xiàn)。這對投資者的信心是一種無情的打擊。
其二,，有利于股市休養(yǎng)生息,。至少在停發(fā)新股的情況下，IPO對市場的抽血不存在了,。股市可以因此得到喘息之機,。
其三，有利于市場參與各方對新股發(fā)行制度進行反思,。尤其是監(jiān)管部門,，如果能夠因此完善新股發(fā)行制度，切實解決新股發(fā)行中所存在的問題,，對于股市的健康發(fā)展是有積極推動作用的,。