|
近日,，從貴州的3萬(wàn)億，到長(zhǎng)沙的8000億,，再到廣州的2000億投資計(jì)劃,，地方版新一輪刺激政策如擊鼓傳花般蔓延開(kāi)來(lái)。這場(chǎng)被稱(chēng)為“地方版的4萬(wàn)億”的刺激計(jì)劃,，緣于各地對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)乏力的擔(dān)心,。在穩(wěn)增長(zhǎng)的背景下，擴(kuò)大投資似乎又成為各地共同的選擇,。統(tǒng)計(jì)顯示,，中國(guó)企業(yè)的負(fù)債占GDP比重已達(dá)107%，是全球最高的,。筆者認(rèn)為,，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力下重走擴(kuò)張投資老路,，依靠投資驅(qū)動(dòng)是不可持續(xù)的。
雖然說(shuō)現(xiàn)在是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的關(guān)鍵時(shí)刻,，在出口受阻,、消費(fèi)沒(méi)有有效啟動(dòng)的情況下，需要借助投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì),，但這并不意味著什么項(xiàng)目都可以批,，什么投資都可以上。過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)告訴我們,，越是困難的時(shí)候,，越要審慎有序，而不能盲目沖動(dòng),，否則就會(huì)給經(jīng)濟(jì)的健康,、有序、可持續(xù)發(fā)展留下很多后遺癥,，我們不能再患上“投資饑渴癥”了,。
經(jīng)濟(jì)回落是全球共同面臨的問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)下滑不是中國(guó)一個(gè)國(guó)家面臨的問(wèn)題,，中國(guó)不可能做到獨(dú)善其身,，而且當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也并未到了可以饑不擇食的地步。單純依靠投資拉動(dòng)來(lái)解決經(jīng)濟(jì)下滑問(wèn)題,，縱使能夠取得暫時(shí)的效果，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看,，對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展是不利的,。比經(jīng)濟(jì)下滑更危險(xiǎn)的，是警惕地方政府在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的煙幕彈下,，再次拿出龐大的投資計(jì)劃,，將政績(jī)留給自己，將債務(wù)留給銀行和后人,。
我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以前很長(zhǎng)一段時(shí)間主要是靠投資拉動(dòng)的,，因?yàn)橥顿Y砸下去錢(qián)之后變成GDP，是比較立竿見(jiàn)影的,。但我們現(xiàn)在面臨著比較嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩,，投資拉動(dòng)的效率越來(lái)越低。比如說(shuō)以前1元錢(qián)可以拉動(dòng)1元以上的GDP,，但是現(xiàn)在要投資1.3元到1.5元錢(qián)才能拉動(dòng)1元的GDP,。低效率的投資事實(shí)上是一種社會(huì)資金的浪費(fèi)，所以現(xiàn)在繼續(xù)用擴(kuò)大投資的方法來(lái)做是有失偏頗的,。
擴(kuò)大投資還會(huì)引發(fā)銀行資金風(fēng)險(xiǎn),。今年初,，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)已經(jīng)被迫延期了巨量的地方債務(wù)，這樣的要求,，顯然也是對(duì)于地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)頗有忌諱,。一旦國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較長(zhǎng)期的持續(xù)調(diào)整，引發(fā)的債務(wù)違約將連鎖式地摧毀現(xiàn)有的銀行體系,。
要保持投資增長(zhǎng)可控,。投資不應(yīng)當(dāng)成為保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ鴳?yīng)當(dāng)成為改善經(jīng)濟(jì)效率的持續(xù)動(dòng)力,。要重視發(fā)揮貨幣政策對(duì)投資過(guò)快增長(zhǎng)的抑制作用,，作好貨幣政策的預(yù)調(diào)和微調(diào)。依據(jù)產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向和市場(chǎng)形勢(shì)變化,，加強(qiáng)和完善對(duì)商業(yè)銀行的“窗口指導(dǎo)”,。要嚴(yán)格土地管理，并繼續(xù)以提高技術(shù),、節(jié)能,、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)來(lái)提高市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，抑制產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目的突擊上馬,。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在著一種符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的“自然增長(zhǎng)率”,。改變自然增長(zhǎng)率的關(guān)鍵是技術(shù)創(chuàng)新或組織變革。歷史的經(jīng)驗(yàn)證明,，經(jīng)濟(jì)要健康發(fā)展必須靠拉動(dòng),，要靠市場(chǎng)內(nèi)在力量拉動(dòng)，靠創(chuàng)新拉動(dòng),，這才是我們要努力實(shí)現(xiàn)的,。
要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)。一方面,，遏制投資增長(zhǎng)要對(duì)結(jié)構(gòu)作出區(qū)分,，采取有保有壓措施，支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)型投資,。顯而易見(jiàn)的是,，危機(jī)時(shí)雖然缺錢(qián)，但更缺的是具有引領(lǐng)性的產(chǎn)業(yè)興奮點(diǎn),。走出危機(jī)的關(guān)鍵在于一系列創(chuàng)新,。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，找到新的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)點(diǎn)，這才是我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。
要提高投資效率,。當(dāng)前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的主要矛盾已經(jīng)不是保GDP,，不是再讓一些已經(jīng)沒(méi)有市場(chǎng)的企業(yè)繼續(xù)維持生產(chǎn)，而是要下決心犧牲一些GDP,，政府要樹(shù)立過(guò)緊日子思想,，減少浪費(fèi)，勵(lì)行節(jié)約,。從長(zhǎng)期看,，中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)和城市化進(jìn)程仍在繼續(xù)，需求增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力仍然較強(qiáng),。我們需要進(jìn)行的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型一方面是去房地產(chǎn),、去重化工業(yè)，另一方面是從消費(fèi)方面培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),。
|