深交所日前聯(lián)合貴州證監(jiān)局舉辦“投資者保護(hù)”培訓(xùn)活動(dòng)。深交所在培訓(xùn)中表示，各證券公司要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資者的宣傳教育,，幫助投資者充分理解退市制度的具體要求及各項(xiàng)安排,，識(shí)別和防范上市公司退市可能帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)將退市風(fēng)險(xiǎn)傳達(dá)給投資者,，提高投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和理性參與能力,。
對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，退市風(fēng)險(xiǎn)是最大的投資風(fēng)險(xiǎn)之一,。而處于一線(xiàn)的證券營(yíng)業(yè)部多達(dá)4000多家,，它們分布于全國(guó)各省市。因此通過(guò)這些證券營(yíng)業(yè)部及時(shí)將退市風(fēng)險(xiǎn)傳達(dá)給投資者,，這對(duì)于投資者有效防范上市公司退市風(fēng)險(xiǎn)具有積極意義,。這種退市風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)于那些沒(méi)有持有相關(guān)公司股票的投資者來(lái)說(shuō),，可以避免買(mǎi)進(jìn)這類(lèi)股票,。而對(duì)于那些持有相關(guān)存在退市風(fēng)險(xiǎn)公司股票的投資者來(lái)說(shuō)，也可以提醒他們及早賣(mài)出股票,，盡可能減少一些投資損失,。
但事情并不是絕對(duì)的。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),，券商發(fā)布的“退市風(fēng)險(xiǎn)提示”同樣也存在風(fēng)險(xiǎn),。投資者依“退市風(fēng)險(xiǎn)提示”來(lái)操作，同樣存在被誤導(dǎo)的可能,。如閩燦坤B一度被認(rèn)為是毫無(wú)懸念的“退市第一股”,，該股已經(jīng)連續(xù)18個(gè)交易日股票交易的收盤(pán)價(jià)低于1元人民幣的面值，而且8月1日的收盤(pán)價(jià)僅為0.45港元,。正因如此,，伴隨著閩燦坤B的下跌，一些券商營(yíng)業(yè)部的退市風(fēng)險(xiǎn)提示也一次次地發(fā)送到投資者的手上,。而收到這些風(fēng)險(xiǎn)提示后,，賣(mài)掉與遠(yuǎn)離閩燦坤B是投資者本能的選擇。
不過(guò),，作出這種選擇的投資者很有可能要后悔,。因?yàn)閺?月2日起，閩燦坤B因重大事項(xiàng)停牌,。而根據(jù)深交所8月3日的表態(tài),，深交所鼓勵(lì)上市公司通過(guò)大股東增持、公司回購(gòu),、縮股等方式,，維持上市地位,。按照這一表態(tài)，閩燦坤B完全可以采取縮股的方式保住上市資格,。若果真如此,，閩燦坤B恢復(fù)交易后，其股價(jià)很可能將會(huì)出現(xiàn)大幅上漲,。那些低位割肉出局者將會(huì)因此出現(xiàn)不必要的損失,。“風(fēng)險(xiǎn)提示”的風(fēng)險(xiǎn)也因此而顯現(xiàn),。
之所以會(huì)出現(xiàn)這種局面,，究其原因在于政策多變。因?yàn)樾碌耐耸姓叱雠_(tái),，閩燦坤B正好撞到了退市新政的槍口上,。根據(jù)退市新政，上市公司股票如果連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于股票面值,，其股票將被退市。但當(dāng)閩燦坤B連續(xù)18個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元面值,，退市幾乎成為定局時(shí),，深交所又上演了“捉放曹”的一幕，表示鼓勵(lì)上市公司通過(guò)大股東增持,、公司回購(gòu),、縮股等方式，維持上市地位,；并支持公司選擇自愿退市,。自愿退市后符合重新上市條件的，深交所會(huì)充分考慮歷史因素并尊重公司的意愿,，安排其重新上市,。轟轟烈烈的退市制度終于因此拐了一個(gè)彎。
正是由于政策的朝令夕改,，這也導(dǎo)致了上市公司信息披露的不規(guī)范,。如閩燦坤B就在8月2日，該公司股票停牌當(dāng)天,，該公司還第九次發(fā)布了《關(guān)于本公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告》,，并對(duì)公司退市的“后事”作出安排。同時(shí)公司再次表示,，“公司及控股股東和實(shí)際控制人不存在關(guān)于本公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng),，或處于籌劃階段的重大事項(xiàng)�,！钡驮诋�(dāng)天,，該公司又發(fā)布“重大事項(xiàng)停牌公告”,，表示公司擬籌劃重大事項(xiàng)，公司股票自8月2日起停牌,。正是該公司信息披露的前后不一,，這就使得該公司股票的投資風(fēng)險(xiǎn)變幻莫測(cè)。券商按此作出風(fēng)險(xiǎn)提示,，其“風(fēng)險(xiǎn)提示”也就充滿(mǎn)了風(fēng)險(xiǎn),。而這種風(fēng)險(xiǎn)幾乎是投資者所難以回避的。