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現(xiàn)在每家公司都在披露未來三年的股東回報規(guī)劃，其中都對現(xiàn)金分紅加以重視,，似乎只有現(xiàn)金分紅才是對股東最好的回報,。本欄認為，這些股東回報規(guī)劃基本大同小異,，都是為了應付監(jiān)管要求而完成,，不僅缺乏誠意，也不具備很高的可操作性,。
隨便拿出一家華聯(lián)控股的股東回報規(guī)劃,，公司先介紹了自身的經營背景，并強調自己屬于房地產行業(yè),，是資金密集型企業(yè),，言外之意就是現(xiàn)金分紅如果過多，會影響公司未來長遠業(yè)績發(fā)展,。同時該規(guī)劃也出具了最低現(xiàn)金分紅比例,，即當年現(xiàn)金分紅比例不低于當年實現(xiàn)可分配利潤的10%；連續(xù)三年累計現(xiàn)金分紅不低于最近三年實現(xiàn)可分配利潤的30%,。該規(guī)劃還同時表示,，如果公司不能按照這個比例進行現(xiàn)金分紅，也不是完全不可以,，只是要走一些程序及做好信息披露工作,。
本欄無意說華聯(lián)控股現(xiàn)金分紅意愿不強，也不想說華聯(lián)控股不愿意回報股東,，只是所有的上市公司都要發(fā)布股東回報規(guī)劃,，這上千家上市公司又有幾個是發(fā)自內心的愿意對股東進行現(xiàn)金分紅？這一流程很像暑假老師給學生留作業(yè),，讓學生假期每天寫一篇日記,，最后大多數(shù)學生都是開學前緊急惡補，今天干了這個,，明天干了那個，不求文筆,，只為交差,。
其實上市公司不同，對股東回報的動機和方式也不盡相同,，只要上市公司高管能夠做到自身利益與股東利益一致,，不進行內幕交易，不通過關聯(lián)交易損害其他股東權益,，然后認真對待公司品牌和客戶,，讓公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長,，使股東價值不斷增加，就是對股東的最大回報,。至于要不要把現(xiàn)金直接分給股東,，大可以由各家公司自由發(fā)揮，而非必須要在三年前就對未來做出現(xiàn)金分紅的規(guī)劃,。
對于三年以后的事,，本欄大膽預測，這些股東回報規(guī)劃最終很少能落到實處,，現(xiàn)在的分紅規(guī)劃幾乎都是通過拍腦袋決定的,，很有“現(xiàn)金分紅運動”的意思。即使是真的按照當初規(guī)劃實現(xiàn)了現(xiàn)金分紅的企業(yè),，也未必是對投資者真有好處,。原本不想現(xiàn)金分紅的公司硬要現(xiàn)金分紅，要么犧牲發(fā)展速度,，要么還需要通過再融資找股東要錢,，對投資者都不是一件好事，最終得利的只有稅務部門,。
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