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現(xiàn)在每家公司都在披露未來三年的股東回報(bào)規(guī)劃,，其中都對現(xiàn)金分紅加以重視，似乎只有現(xiàn)金分紅才是對股東最好的回報(bào),。本欄認(rèn)為,，這些股東回報(bào)規(guī)劃基本大同小異，都是為了應(yīng)付監(jiān)管要求而完成,，不僅缺乏誠意,，也不具備很高的可操作性。
隨便拿出一家華聯(lián)控股的股東回報(bào)規(guī)劃,，公司先介紹了自身的經(jīng)營背景,，并強(qiáng)調(diào)自己屬于房地產(chǎn)行業(yè)，是資金密集型企業(yè),，言外之意就是現(xiàn)金分紅如果過多,，會(huì)影響公司未來長遠(yuǎn)業(yè)績發(fā)展。同時(shí)該規(guī)劃也出具了最低現(xiàn)金分紅比例,，即當(dāng)年現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)可分配利潤的10%,；連續(xù)三年累計(jì)現(xiàn)金分紅不低于最近三年實(shí)現(xiàn)可分配利潤的30%。該規(guī)劃還同時(shí)表示,，如果公司不能按照這個(gè)比例進(jìn)行現(xiàn)金分紅,，也不是完全不可以，只是要走一些程序及做好信息披露工作,。
本欄無意說華聯(lián)控股現(xiàn)金分紅意愿不強(qiáng),，也不想說華聯(lián)控股不愿意回報(bào)股東，只是所有的上市公司都要發(fā)布股東回報(bào)規(guī)劃,，這上千家上市公司又有幾個(gè)是發(fā)自內(nèi)心的愿意對股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅,？這一流程很像暑假老師給學(xué)生留作業(yè),，讓學(xué)生假期每天寫一篇日記,，最后大多數(shù)學(xué)生都是開學(xué)前緊急惡補(bǔ)，今天干了這個(gè),，明天干了那個(gè),，不求文筆，只為交差,。
其實(shí)上市公司不同,，對股東回報(bào)的動(dòng)機(jī)和方式也不盡相同，只要上市公司高管能夠做到自身利益與股東利益一致,，不進(jìn)行內(nèi)幕交易,，不通過關(guān)聯(lián)交易損害其他股東權(quán)益,，然后認(rèn)真對待公司品牌和客戶，讓公司業(yè)績保持穩(wěn)健增長,，使股東價(jià)值不斷增加,，就是對股東的最大回報(bào)。至于要不要把現(xiàn)金直接分給股東,，大可以由各家公司自由發(fā)揮,，而非必須要在三年前就對未來做出現(xiàn)金分紅的規(guī)劃。
對于三年以后的事,，本欄大膽預(yù)測,，這些股東回報(bào)規(guī)劃最終很少能落到實(shí)處，現(xiàn)在的分紅規(guī)劃幾乎都是通過拍腦袋決定的,，很有“現(xiàn)金分紅運(yùn)動(dòng)”的意思,。即使是真的按照當(dāng)初規(guī)劃實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金分紅的企業(yè)，也未必是對投資者真有好處,。原本不想現(xiàn)金分紅的公司硬要現(xiàn)金分紅,，要么犧牲發(fā)展速度,，要么還需要通過再融資找股東要錢,，對投資者都不是一件好事，最終得利的只有稅務(wù)部門,。
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