8月9日,，國家統(tǒng)計局公布7月份CPI數(shù)據(jù)：同比漲1.8%,，這是30個月來CPI首次跌破2%,。CPI進入1時代，對未來經(jīng)濟和政策走勢意味著什么,？對百姓生活有何影響,？
一般而言，CPI俯首低頭,，能使調(diào)控跳出既要穩(wěn)增長,，又要防通脹的兩難境地，從而將政策資源更多投放于穩(wěn)增長,，而穩(wěn)增長恰是下半年的首要經(jīng)濟命題,。但是，政策調(diào)整的前提是當前低水平增長的通脹局面穩(wěn)定可控,。只有確認了這一點,，貨幣政策才可能在穩(wěn)健中尋求更積極的步調(diào)。
從目前情況看,，CPI低頭的趨勢難言確立,，而推動CPI反彈的因素還在增加,。進入汛期以來，許多地方遭遇洪澇災害,，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn),、運輸受到不同程度影響。盡管不足以讓此前持續(xù)下跌的農(nóng)產(chǎn)品價格逆轉行情,，但價格階段性上漲的可能性正在出現(xiàn),。一旦農(nóng)產(chǎn)品上漲，CPI就會反彈,。
與此同時,，輸入型通脹卷土重來的可能性也在增加。進入8月,，國內(nèi)成品油定價機制主要參考的三地國際油價已上浮7%,，國內(nèi)成品油價昨天順勢上調(diào)。美國等主要產(chǎn)糧區(qū)的干旱,，也令國際糧價充滿上升動力,。如果國際糧價跟著油價齊升，國內(nèi)生產(chǎn)成本勢必上升,，并反映到CPI數(shù)據(jù)中,。
還要看到，CPI不僅反映居民消費負擔水平,，還折射著消費需求是否旺盛,。結合8月以來發(fā)布的PMI和PPI指數(shù)，就能發(fā)現(xiàn),，消費需求有弱化之勢,。如果繼續(xù)疲弱并導致CPI繼續(xù)下跌，則意味著通縮風險的出現(xiàn),。大起大落,，不利于經(jīng)濟健康增長，也不利于百姓保持生活水平的穩(wěn)定及投資的安全,。因此,，CPI進入1時代，所拓展的政策預調(diào)微調(diào)空間沒有想象中那么大,。穩(wěn)健的貨幣政策,，不會因為CPI的單月走低就放棄。從刺激經(jīng)濟穩(wěn)定增長的角度看,，即使近期內(nèi)降息,、降準，也勢必有所克制,。
CPI臨時性進入1時代,，只是進一步讓我們看清了目前經(jīng)濟運行的潛在風險,。這種風險不在于通脹，而在實體經(jīng)濟,。經(jīng)濟良性循環(huán)的邏輯是,，實體經(jīng)濟繁榮帶動就業(yè)率的提升和百姓消費需求的增加，反過來進一步促進實體經(jīng)濟發(fā)展,。就此而言,，貨幣政策的作用有限，關鍵是改善實體經(jīng)濟的生存和發(fā)展環(huán)境,。目前社會高度關注的結構性減稅和收入分配改革,，是將經(jīng)濟導向良性循環(huán)的兩把鑰匙。這兩個方面的優(yōu)化,，比頻繁使用貨幣工具更重要,。