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據(jù)媒體報(bào)道,，證監(jiān)會(huì)8月5日公布《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》，向社會(huì)征求意見(jiàn),。這意味著我國(guó)上市公司員工持股計(jì)劃即將開(kāi)閘,。業(yè)內(nèi)表示，《暫行辦法》對(duì)上市公司適時(shí)推行員工持股計(jì)劃提供了制度保障,，將有助于進(jìn)一步提升企業(yè)凝聚力,，同時(shí)為員工分享企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果帶來(lái)更多機(jī)會(huì)，進(jìn)而為股東價(jià)值的全面提升創(chuàng)造條件,。
員工持股計(jì)劃指上市公司根據(jù)員工意愿,，將應(yīng)付員工工資、獎(jiǎng)金等現(xiàn)金薪酬的一部分委托資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理,，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入本公司股票并長(zhǎng)期持有,，股份權(quán)益按約定分配給員工的制度安排。在股市持續(xù)低迷,、人心渙散的情況下,，推出員工持股計(jì)劃，不失為一種比較有效的辦法與手段,。而且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，當(dāng)前是一個(gè)較為合適的時(shí)機(jī)。如果能夠通過(guò)相關(guān)法規(guī)和政策,，推動(dòng)一批上市公司推出更大規(guī)模的員工持股計(jì)劃,，不僅能對(duì)股市產(chǎn)生提振作用，增強(qiáng)活力和人氣,，而且能通過(guò)公司員工對(duì)股票的買(mǎi)賣(mài),，向投資者及時(shí)、有效,、明確地傳遞公司的經(jīng)營(yíng)狀況和相關(guān)信息,，從而幫助投資者更好地作出投資決策。更重要的,，通過(guò)投資者對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的密切關(guān)注以及全方位監(jiān)督,，能促進(jìn)資本市場(chǎng)更健康地發(fā)展。
應(yīng)該說(shuō),，這個(gè)《征求意見(jiàn)稿》是一部較為可行和成熟的管理辦法,。譬如對(duì)員工加入持股計(jì)劃，公司應(yīng)當(dāng)充分尊重員工意愿,，不能強(qiáng)制攤派,；公司實(shí)施員工持股計(jì)劃和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理員工持股計(jì)劃時(shí)，必須避開(kāi)公司股票價(jià)格的敏感期,，全面加強(qiáng)內(nèi)幕信息管理,，從源頭上防范任何人利用員工持股計(jì)劃從事內(nèi)幕交易；員工持股計(jì)劃采用選任獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)的管理方式,，由當(dāng)事人選擇,，將員工持股計(jì)劃委托給合格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)管理等等，都為員工持股計(jì)劃順利實(shí)施創(chuàng)造了條件,。但是,，與任何管理辦法一樣，《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法》效果究竟如何,，還有待事實(shí)檢驗(yàn),。
首先，上市公司員工持股計(jì)劃的推出,，利好不少,，但同時(shí)，我們也必須清楚地看到,，鑒于監(jiān)管體系尚不健全,，對(duì)內(nèi)幕交易等違法行為尚缺乏有效監(jiān)控和防范手段，員工持股計(jì)劃也會(huì)成為一把“雙刃劍”,，會(huì)帶來(lái)一些新的矛盾和問(wèn)題,，引發(fā)一些新的風(fēng)險(xiǎn)。如暗箱操作、內(nèi)幕交易,、虛假信息等,。改革不可能沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，也不可能不出現(xiàn)矛盾和沖突,。關(guān)鍵在于,，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的估計(jì)，有足夠的防范意識(shí),，對(duì)可能出現(xiàn)的矛盾和問(wèn)題能有預(yù)判,，從而增強(qiáng)信心，把可能出現(xiàn)的矛盾和問(wèn)題消弭在萌芽狀態(tài),。否則,，少數(shù)人的利好，就可能變成多數(shù)人的利空,。這里還需注意的是,，隨著員工持股計(jì)劃實(shí)施、投資者參與度的提高,，問(wèn)題和矛盾也會(huì)相應(yīng)增多,，特別是勞動(dòng)力成本上升帶來(lái)的企業(yè)效益下滑，不僅使上市公司的運(yùn)行質(zhì)量出現(xiàn)了下降的現(xiàn)象,，而且員工的積極性也在不斷下降,。所以，必須明確員工持股的目標(biāo)就是要調(diào)動(dòng)員工的勞動(dòng)積極性,，增強(qiáng)員工的主人翁意識(shí),。
其次，據(jù)統(tǒng)計(jì),，我國(guó)當(dāng)前共有285家上市公司推出過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,，涉及37億股，平均約占公司總股本的3%,。但這些股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃主要是針對(duì)公司高管層,，針對(duì)普通員工的持股計(jì)劃較為鮮見(jiàn)。員工持股雖然可以讓這種“結(jié)構(gòu)”得到改觀,，不過(guò)值得注意的是,，中國(guó)股票上市以后，持股人的成本差距巨大,。一些不接受市場(chǎng)價(jià)格的購(gòu)買(mǎi)者,，只要有門(mén)道，就可以買(mǎi)到大量低于市場(chǎng)價(jià)格的股票,，有的甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股票的票面價(jià)值,。如果上市公司員工以不公開(kāi)的內(nèi)部?jī)r(jià)格買(mǎi)進(jìn)股票,，按照市場(chǎng)價(jià)格體現(xiàn)價(jià)值，這就是對(duì)市場(chǎng)上股民的掠奪,。因此,，希望證監(jiān)會(huì)在制定政策時(shí)，要充分聽(tīng)取股民和社會(huì)意見(jiàn)及建議,，要把握公平公正的尺度。不僅要把員工個(gè)人利益和公司發(fā)展捆綁在一起,，更要把市場(chǎng)上的公眾利益放在第一位,。如果員工持股計(jì)劃只是讓員工自身和上市公司獲利，眾多散戶(hù),、股東還是利空,，那么筆者要說(shuō)，這個(gè)“計(jì)劃”不要也罷,！
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